目前的信立泰更需要現金流
文丨雷公
6月22日，信立泰發布公告稱，向現代制藥的子公司國藥壹心制藥 轉讓甲磺酸伊馬替尼原料藥及其制劑在中國大陸地區的相關權益 。根據雙方協議進展情況，信立泰將按裏程碑獲得2700萬元的技術轉讓費。
蹊蹺的是，這筆轉讓僅壹個月之前，信立泰的甲磺酸伊馬替尼片剛剛獲批上市。
據國家藥審中心的數據顯示， 5月26日，信立泰的甲磺酸伊馬替尼片獲得4類仿制藥上市批準，成為第三家獲批企業 。這款藥物主要用於治療慢性髓性白血病、惡性胃腸道間質瘤等疾病。是《我不是藥神》電影中的藥物原型，原研藥是諾華的“格列衛”。
根據米內網數據，甲磺酸伊馬替尼片2020年在全國城市公立醫院銷售額合計為 16.20 億元。除了諾華，市場上僅有石藥、豪森和齊魯三家仿制藥上市。健識局註意到： 本次轉讓交易完成後，信立泰預計產生收益約460萬元。也就是說，信立泰研發這款藥物，花費約2200萬元 。
為何剛剛過評，就把藥賣了？
01市場格局已定，放棄重磅品種的競爭2020年，信立泰年收入27.39億元，僅相當於2014年的水平。
信立泰憑借抗凝血藥物氯吡格雷起家，這是賽諾菲原研藥的國內首仿產品，商品名為“泰嘉”。也是靠這款藥“躺賺”，信立泰成功IPO上市。但在第二輪國家藥品集采中，氯吡格雷被納入。原研方賽諾菲意外報出每片2.54元的低價成功中標，而 信立泰報價3.13元，爆冷出局 。
集采落榜，信立泰業績壹落千丈。年報顯示，信立泰2018年凈利潤為14.58億元，到2019年直接腰斬至7.15億元。而 2020年信立泰的凈利潤僅為6086.50萬元，同比下滑91.49%。
面對業績壓力，信立泰啟動戰略轉型，試圖將公司旗下多款仿制藥通過壹致性評價，爭奪更多醫院市場。
但是信立泰的動作可能不夠快。甲磺酸伊馬替尼在全國藥品集采之後，早已被諾華、豪森和石藥全部瓜分。而且壹直熱衷集采市場的齊魯制藥，其仿制藥也在本月上旬以仿制4類報產獲批上市。
信立泰可謂後有追兵，前有堵截，想殺出壹條“血路”並非易事 。有分析人士指出，信立泰深耕於心血管領域，要在腫瘤市場獲得壹席之地，需要重新組建銷售團隊、布局產品網絡，贏面不大。
更為重要的是，甲磺酸伊馬替尼的價格因為集采，早就不是當年高高在上的樣子。諾華的格列衛2020年從23500元（0.1g*120片）的價格降至7182元（0.1g *60片），而豪森的集采中標價格已降至623.82元/盒。 信立泰若是想從頭做這款品種，恐怕很難收回成本。
02轉型布局新藥研發，集采終結“躺賺”的日子曾經“躺賺”的信立泰，最近真的遇到了危機。
信立泰曾表示，2020年將堅持以心腦血管為主，並向腎科、腫瘤、骨科、降糖等多領域擴展；增加創新產品收入，發揮化藥、生物藥、器械間的協同效應。
理想很豐滿，現實很骨感。作為深耕於心血管領域的藥企，除泰嘉之外， 心血管藥物阿利沙坦酯片（信立坦）和比伐蘆定（泰加寧）依然是信立泰的主力品種。
2017年，信立坦通過價格談判進入國家醫保目錄；2019年該品種再次通過談判續約，醫保支付價格分別為6.08元/片（240mg）、2.62元/片（80mg）。
進入醫保後，信立坦的銷售有所起色 ，收入從2018年的1億元增長到2019年的3.5億元。業內預計，信立坦在2021年銷售額會超過10億元，成為信立泰另壹款重磅藥品。
對於集采造成的短期業績真空。6月15日，信立泰對外拋售參股公司瑞士M.A． MED ALLIANCE SA的所有股權，轉讓價款為4500萬美元。這筆投資收益也被納入長遠發展相關研發、生產等主營業務的“增援計劃”。同壹日，信立泰計劃增發，募集資金19.52億元，主要用於心腦血管新藥研發。
時間，是信立泰崛起最缺的東西 。隨著藥品集采進入常態化，以及國內創新藥企的崛起，信立泰首先要將面臨市場的殘酷競爭。新藥想要填補信立泰的業績空白，還有待時日。
設計丨時光
運營丨林夕
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