在小說《三國演義》中，龐統與諸葛亮齊名，被稱為“鳳雛”。《三國誌》寫他少年時很蠢。沒有人認為他是壹塊金子。後來，他去了司馬徽。司馬徽從早到晚都在喊:“妳應該是周楠第壹秀才！”因為司馬徽總是善於看人，從那以後他變得越來越有名。
稱龐統為鳳雛的是他的叔叔龐德公。龐德公的名氣很大，諸葛亮、司馬徽、徐庶都很崇拜他。他認為諸葛亮叫臥龍，龐統叫鳳雛，司馬徽是水鏡，說明他有辨別人的能力。龐統起初並不被人看重，只有他的叔叔龐德公認為他是個大才。龐統去司馬徽時，司馬徽贊嘆說:“德功成知人，此德也”。另外，龐德公的兒子的妻子是諸葛亮的妹妹。
龐統寫於《三國演義》赤壁之戰前夕。龐統給曹操出了個餿主意，叫他用鐵鏈把戰船連起來，這樣就可以在地上行走了。曹操信以為真，周瑜卻燒得幹幹凈凈。周瑜死後，龐統在周瑜的葬禮上大放厥詞，激怒了孫權。魯肅見他在吳棟不能再受重用，就推薦他去找劉備，可是劉備看他長得醜，不想重用，卻任命他為耒陽縣令...
三國歷史沒有赤壁之戰的內容。只寫周瑜幫助劉備得到荊州後，任命劉備為荊州牧，周瑜為南郡太守。後來周瑜死了，龐統給吳送葬。吳國的人民聽說他很有智慧，非常歡迎他。他回來的時候，陸機、顧少、全聰送他。雖然龐統評論說他們沒有多少天賦，但是他們有。可見龐統德高望重，他也敬重周瑜。
劉備在荊州時，龐統擔任耒陽縣令。因為治理不善，劉備罷免了他。這時，魯肅給劉備寫了壹封信，說他的本事在壹個縣這種小地方是施展不了的，所以他只有管中國，不開車，才能發揮他的才能。所以劉備對待他的態度僅次於諸葛亮。
從吳江到蜀江
其實龐統原本是周瑜將軍的部下，擔任功臣，也就是文書的職位，後來成為劉備的軍師。有壹次，劉備平靜地對龐統說:“妳曾經是周郎的功曹。我聽說當我到達江東時，周郎曾建議孫權將我困在江東。這是真的嗎？請不要隱瞞什麽！”龐統說是真的。劉備嘆道:“英雄所見略同，諸葛孔明也勸我不要去江東，但是我想到北方的曹操是目前江東的大敵，孫權還需要我的幫助，所以決定去。這真的是萬不得已的辦法，不是萬靈藥！”
至於魯肅為什麽寫信向劉備推薦龐統，據《三國誌》記載，龐統在劉備手下做過耒陽縣令，被免職後，魯肅向劉備推薦，認為龐統確實是個大才，而不是像《演義》裏說的龐統在吳國壹無是處，魯肅就勸他轉投劉備，耒陽縣才發生了這樣的事。至於魯肅為什麽向劉備推薦龐統而不是孫權，有人認為是魯肅想取代周瑜的位置，更好地控制周瑜以前的部下，而龐統在周瑜的部下中聲望很高，所以故意排斥龐統，把他趕到劉備的陣營。但筆者認為龐統在劉備手下做官應該是合理的，符合古代盟友間的通常規矩，就是派自己的手下去“輔佐”盟友！
當然，孫權派來的不是龐統，而是周瑜將軍，龐統是周瑜的部下。奇怪的是《三國誌》上寫的是“吳助周瑜取荊州”，然後劉備率領荊州牧，周瑜在劉備手下擔任荊州南郡太守，而不是在《演義》中孫劉擊敗曹操後為荊州而戰。
但周瑜死後，龐統辦完喪事回到荊州。他走的時候，很多人來送行，稱贊他，但是孫權為什麽不在這個時候把他留在江東，因為他本來就是周瑜的幕僚。大概是因為孫權當時不知道他有很大的本事，不然後來來找劉備也不會被撤職，但是為什麽魯肅這個時候不推薦他呢？其實龐統只是作為周瑜親信的代表參加葬禮回來，其他親信應該還留在南郡。既然葬禮結束了，回去應該是合情合理的。
但此時龐統已經不是孫權的部下，而是成為荊州的官員，理論上屬於朝廷管轄，然後朝廷委托荊州牧劉備。就像長沙知府孫堅死後，孫堅的老幕僚黃蓋、韓當都加入了袁術，而不是追隨孫策，因為當時的知府不是世襲的。長沙知府空缺時，朝廷會派別人接任，而不是原來知府的後代，所以他們理論上只是長沙府的下屬，而不是孫堅的私人下屬。然而，這壹理論只是在太平天國時期才開始發揮作用。後來他們懷念老師傅，跟著孫策創業。
既然南郡太守死了，龐統應該是下壹任太守的下屬，或者更高級別的官員(荊州牧劉備)被調到荊州其他地方，結果被調到耒陽郡當縣令。然後劉備見不能撤他的職，魯肅又可憐他的大才，就推薦他去荊州當大官。這就相當於魯肅在地方上向長官推薦人才當漢臣，實質上應該是朝廷推薦的。這個時候龐統不應該被認為是劉備的私人下屬，而是荊州牧的下屬。只不過在亂世裏，諸侯們占據了壹隅，他們輔佐的臣民都被當成了自己的“國王”，被稱為“主子”。
這種情況在多災多難的戰國時期更為常見，當時不同的“國家”理論上屬於同壹個周朝。例如，秦國的宰相是楚國的貴族；秦國的宰相張儀也去魏國當宰相。