縮表就是美聯儲縮減資產負債表規模。具體來說， 通過在資產負債表中剔除資產端的債券資產，同時，回收負債端的美元抵消過往發鈔產生的“借款”，最終實現資產負債表規模的整體縮減。
要了解“縮表”的目的，我們先要從“擴表”說起。08年爆發的金融危機特殊時期，美國為緩解市場低迷以及經濟蕭條，采取了量化寬松的貨幣政策。其目的是為市場註入資金，提振市場投資情緒。
擴表的細節本章不做過多詳述，大致來說，是美聯儲通過購買美國國債、購買按揭支持證券以及購買政府機構債券的“三買”舉措，為市場“開閘放水”註入資金。同時，也擴充了自身的負債，據統計，美聯儲的資產負債表已經擴充至4.5萬億，為最初危機爆發前的4倍有余。
而隨著金融危機的平穩渡過、美國經濟復蘇，以及“擴表”引發的壹些潛在問題（如：加大了美聯儲的資產管理難度，推升了財務風險和通脹現象）使得美聯儲在15年底宣布進行擴表後的首次“加息”，徹底標誌美國貨幣政策由寬松轉向緊縮。16年，美聯儲對外預告未來將進壹步通過“縮表”加速貨幣政策由非常態化恢復到正常化。
縮表又分為被動縮表和主動縮表，前者指美聯儲待早前購入的債券到期後贖回，並停止在市場上再投資；後者是指美聯儲向其他投資者出售未到期債券。無論是主動還是被動，目的都是回收市場資金，不再在市面上流通，實現貨幣基礎的減少。綜上所述，可行的縮表措施包括：1、拋售現有資產，2、停止到期債券再投資，3、“買短賣長”縮短資產持有周期。
從目前美聯儲資產構成來看，持有約1.8億按揭支持證券和約2.5億國債。因此，要縮減負債表規模，美聯儲很有可能選擇終止國債到期再投放，以達到資金回籠，本質上我國央行前兩周停止公開市場逆回購操作是壹樣的；而對於按揭，由於美聯儲之前曾表示不會直接拋售“按揭”。可能采取分階段穩步釋放。
縮表後，相當於美聯儲擰緊了“水閘”，影響主要有：
因此，美元供給減少，使得美元因稀缺性而走強（變得更“貴”），投資者將更願意從投資美債轉向投資美元。迫使“美債價格下降、收益率上升”，以美債為代表的美國金融資產縮水。而美債收益率的上漲，又會使得試圖通過美債融資的成本上升。
另外，隨著美債收益率不斷提升，為了維持平衡，防止資金大量流出投資債市，銀行必須被動提升利率，將使市場資金進壹步緊縮，出現大量資本轉向債市和銀行，股市受到打壓。
在“擴表”的量化寬松時期，許多新興國家央行大量發行美元債，同時增發本幣（美元大量流入並兌換成本幣）投放市場，導致本地資產價格的上漲（通脹）。
隨著美元的走強、美債收益率提升，導致本幣貶值，以美元計價的其他外匯資產遭遇市值損失（與美元呈現負相關），資產價格大幅下跌，這些都將使美元債發行者償債成本大幅增加，他們需要用更多的本幣去兌換美元，來償還美元債。使得資金加速撤離新興市場。這並不難理解，正如壹個富翁變窮後，他的發債信用會急速下降。許多當初的發債者就無法償還美元債。因此，例如中、日、歐等重要經濟國將被迫采取加息和逆回購等措施，達到回籠本國貨幣的目的，以避免資金大量外流。