1企業財務風險成因分析
在市場經濟活動中，企業不可避免地存在財務風險。關鍵是要了解風險的成因，這樣才能有的放矢，立於不敗之地。企業產生財務風險的原因有很多，既有外部原因，也有內部原因。壹般來說，主要有四個原因。？
1.1企業的財務活動尚未適應不斷變化的外部經濟環境。
企業的財務活動是在壹定的環境中進行的，並受這些環境的制約，包括國民經濟的整體狀況和行業的繁榮程度、國家信貸和外匯政策的調整、銀行利率和匯率的波動、通貨膨脹的程度等等。企業不可預測的財務環境是財務風險的外因，因為這些因素存在於企業外部，其變化對企業來說是不可預測和難以改變的，這必然會影響企業的財務活動。例如，利率的變化將不可避免地導致利率風險，包括支付過多利息的風險、產生利息的投資虧損的風險和無法履行債務償還義務的風險；然而，中國大多數企業的財務管理基礎薄弱，缺乏市場觀念和對外部環境變化的適應能力。面對外部環境的不利變化，他們無法進行科學預測，反應滯後，采取的措施不力，這必然導致金融風險。？
1.2企業內部財務關系混亂，決策不科學。
企業內部財務關系混亂也是我國企業財務風險的重要原因。在中國，企業與內部部門之間，企業與上級企業之間，在資金管理、使用和利益分配方面存在權責不清、管理混亂的問題，導致資金使用效率低下，資金流失嚴重，無法保證資金的安全和完整。采購、生產、銷售、財務、市場預測等環節之間缺乏統籌協調與合作，導致應收賬款、存貨等資產損失嚴重。在進行投資決策時，不進行深入的市場調研和科學論證，盲目投資，造成不良資產或巨額損失。資本結構缺乏科學規劃，融資綜合成本較高，導致負債占比上升，財務風險加劇。？
1.3內部財務監控機制不健全。
內部財務監控是企業財務管理體系中壹項非常重要且獨特的制度。為了充分發揮其職能，企業不僅要設立獨立的組織機構，更重要的是要根據自身的特點建立壹個相對完整、系統和強大的內部財務監控系統，以確保內部財務監控系統的高效運行。然而，我國大多數企業尚未建立內部財務監控機制。即使有，其財務監督制度的執行也不嚴格，特別是壹些企業管理和監督相結合，缺乏資產損失責任追究制度，對財務紀律置若罔聞，難以有效約束，財務風險容易發生。？
1.4企業財務經理素質不高，缺乏風險意識。
人是任何系統運行非常重要的條件，高素質的財務人員是企業不可多得的財富。就目前情況而言，我國企業財務管理人員受傳統計劃經濟的影響和專業教育程度的限制，綜合素質和業務素質有待提高。他們的理財觀念和方法，特別是職業道德和職業判斷能力，更大程度上不能適應市場經濟環境的要求。？
2企業財務風險防範
如何防範和化解財務風險以實現財務管理目標是企業財務管理的重點。筆者認為，防範企業財務風險應做好以下工作。？
2.1建立企業財務風險預警系統
防範企業財務風險，首先要準確及時地預警企業財務風險。壹般來說，企業財務風險預警可以采用以下方法。？
2.1.1建立短期財務預警系統，編制現金流預算。由於企業財務的對象是現金及其流量，因此在短期內，企業能否生存並不完全取決於它是否盈利，而是取決於它是否有足夠的現金支付各種費用。預警的前提是企業有利潤。對於經營穩定的企業來說，由於其應收賬款、應付賬款和存貨總體穩定，經營活動產生的現金流量凈額壹般應大於凈利潤。企業現金流預算的編制是財務管理中特別重要的壹部分。準確的現金流預算可以為企業提供預警信號，使經營者能夠盡早采取措施。為了準確地編制現金流量預算，企業應總結具體目標，並以量化形式表達預期的未來收入、現金流量、財務狀況和投資計劃，建立企業的全面預算，預測未來的現金收支，並建立以周、月、季度、半年度和壹年為周期的滾動現金流量預算。？
2.1.2建立財務分析指標體系，建立長期財務預警系統。對於企業來說，在建立短期財務預警系統的同時，還需要建立長期財務預警系統。其中，盈利能力、償債能力、經濟效益和發展潛力等指標最具代表性。利潤是企業經營的最終目標，是企業生存和發展的前提。從資產盈利能力的角度來看:
總資產回報率=息稅前收益中的平均總資產。
它表明了每元資本的利潤水平，反映了企業使用資產的利潤水平。
成本利潤率=營業利潤÷總成本。
反映出每花壹元錢的利潤水平越高，企業的盈利能力越強。
對於償債能力，有流動比率和資產負債率。如果流動比率過高，會使流動資金失去再投資的機會。壹般來說，生產性企業最好為2左右，資產負債率壹般為40% ~ 60%。當投資回報大於貸款利率時，貸款越多，收益越多，金融風險越大。
資產盈利能力和償債能力這兩個指標是企業財務評價的兩大部分，經濟效益的高低直接反映了企業的管理水平。其中，反映資產運營的指標包括應收賬款周轉率和產銷平衡率。
產銷平衡率=產品銷售產值÷工業總產值
銷售增長率和資本保值增值率是根據企業的發展潛力選擇的。本文采用改進的效率系數法對企業進行綜合評價，並為每個選定的評價指標指定幾個值，壹個是滿意值，另壹個是不允許值。設計計算各類指標的單項效率系數，采用德爾菲法確定各指標的權重，加權算術平均或加權幾何平均得到的平均值即為綜合效率系數。這種方法可以用來量化企業的財務狀況。
但是，為了適應意外的需求和機會，企業應該有能力采取有效措施改變現金流量的流向和時間，這就是財務彈性。主要與企業經營活動產生的現金流量凈額有關。反映財務彈性的指標包括:營運資本與總資產的比率、債務本金償還率、實際凈資產與有形長期資產的比率、應收賬款和存貨周轉率，其中:
到期債務本金償還率=經營活動產生的現金流量凈額÷（本期到期債務本金+現金利息支出）
實際凈資產與有形長期資產的比率計算如下:
（資產-負債-待處置資產損失-未彌補損失-潛在損失）（固定資產凈值+在建工程+長期投資）
從長期的角度來看，壹個企業能夠遠離財務危機，它必須具有良好的盈利能力，並且其籌集資金和償還債務的能力越強。這些指標是:
總資產凈現金率=（經營活動產生的現金流量凈額+收到的股息或利潤現金+現金利息支出+所得稅現金）÷平均總資產。
現金銷售凈利率=經營活動產生的現金流量凈額÷銷售收入凈額。
股東權益回報率=凈利潤÷平均股東權益
雖然上述指標可以預測財務危機，但從根本上說，企業的風險是由債務引起的，完全以自有資金經營的企業只有經營風險而沒有財務風險。因此，為了通過權衡債務經營的財務風險來確定負債率，我們應該比較債務經營的資產回報率和債務資本成本率。只有前者大於後者，才能保證到期還本付息，實現財務杠桿收益；同時還要考慮償債能力，即企業有多少現金或資產流動性有多強；債務資本在項目間的合理分配。考核指標為:長期債務與營運資本比率、資產留存收益率和債務權益比率。其中包括:
債務權益比率=平均總負債÷（平均股東權益市值-無形資產-待處理資產損失）
當然，壹個財務風險預警系統應該有壹個良好的內部控制系統和審計系統，否則即使是最先進的預警系統也不會正常運行。由於組織形式和企業規模的差異，企業應根據實際情況設計符合自身要求和特點的財務風險預警系統。？
2.2采取適當的風險策略，降低企業財務風險的危害。
風險預警指標體系建立後，企業應明確相應可行的風險管理策略，以降低產品積壓、質量下降、應收賬款增加和成本增加的危害程度。面對金融風險，我們通常采取規避風險、控制風險、接受風險和分散風險的策略。其中，風險控制策略根據控制目的可進壹步分為預防性控制和抑制性控制。前者是指預先確定可能的損失並提出相應的措施以防止損失的實際發生。後者是對可能發生的損失采取措施，將損失程度降到最低。由於市場經濟的發展，企業利用財務杠桿籌集資金進行債務管理是壹種方式。從大量債務管理的例子中，我們不難得出壹些教訓:商業決策的失誤、盲目投資以及事先缺乏認真的財務分析和市場研究是導致失誤的原因。雖然適度負債是企業發展的必要途徑，但必須以自有資金為基礎。如果資本結構中的債務資本過大，則必然導致惡性循環。同時，企業的償債能力是債務管理最敏感的指標。僅從償債能力來看，負債率越低，企業償債能力越強，但未必合理。例如，企業借款的利率小於利潤率。企業應該充分利用債務管理的好處。不同行業的債務管理合理程度不同，壹般為:第壹產業0.2左右，第二產業0.5左右，第三產業0.7左右。？
2.3建立有效的風險處理機制，增強抗風險能力。
為了有效防範可能的財務風險，企業必須從長遠利益的角度建立和完善其財務風險防範機制。①可以通過某種方式（如參加社會保險）將部分或全部財務風險轉移給他人，建立健全企業風險轉移機制。②通過企業間的合資、多元化經營和對外投資的多樣化，可以及時分散和化解企業的財務風險，建立和完善企業的風險分散機制。（3）我們在選擇理財方案時可以綜合評估各種方案可能存在的財務風險，在保證實現理財目標的前提下建立健全風險規避機制。（4）可以建立健全企業的風險基金和積累分配機制，及時足額補充企業自有資金，增強企業經濟實力，提高企業抵禦金融風險的能力。？
2.4建設財務風險制度文化，增強風險防範意識
企業財務風險的有效管理得益於全員參與和系統支持。只有在文化層面上強化企業員工的財務風險意識，打破風險自我獨立、自我分割管理的傳統思想，樹立全面、整體的風險觀念，在工作中處處評估和發現風險，自發協調和實現團隊風險控制，將風險管理的理念和行動落實到每壹個人。同時，管理層應致力於調查和規劃企業的風險制度文化建設，努力通過制度控制和文化引導來提高企業的風險管理水平。要讓財務管理者明白財務風險存在於財務管理的各個環節，任何壹個環節的失誤都可能給企業帶來財務風險，因此必須將風險防範貫穿於財務管理的始終。企業員工應加強科學決策和集體決策，摒棄經驗決策和“拍腦袋”決策等主觀決策習慣，降低財務決策風險。？
2.5完善風險管理機構和內部控制制度。
企業財務風險管理的復雜性和多樣性要求企業建立和完善相應的組織機構來實施及時有效的風險管理。只有對企業財務風險進行組織，企業財務風險管理才能得到足夠的重視並真正規模化運行。企業可以單獨設立財務風險管理辦公室，配備相應人員對財務風險進行預測、分析和監控，以便及時發現和化解風險，建立和完善風險控制機制。此外，治理結構和內控制度的弱化本身就是高風險的表現。因此，必須首先完善公司治理結構，提高風險控制能力，實現科學決策和管理，形成完整的決策機制、激勵機制和約束機制。其次，要建立監督制約機制，特別是要加強授權審批、會計監督、預算管理和內部審計。第三，財務和會計要分開，單位主管領導要分開，分別設立管理中心，各負其責。最後，要充分發揮內部審計機構和人員的作用，做好內部控制審查和風險評估工作。？
2.6理順企業內部財務關系，做到責、權、利相統壹。
為了防範財務風險，企業還必須理順各種內部財務關系。各部門要明確自己在企業財務管理中的地位、作用、職責和相應的權力，做到權責分明。此外，在利益分配上，企業要兼顧各方利益，以調動各部門參與企業財務管理的積極性，從而真正實現責、權、利的統壹。
綜上所述，企業只能從這幾個方面防範財務風險。