市場的要素是上市公司，而上市公司的業績是宏觀經濟的重要組成部分，因此上市公司可以充當股票市場和宏觀經濟之間的橋梁。市場指數是由上市公司的股價計算得出的，而能夠同時反映上市公司業績和股價變化的最重要指標是市盈率。因此，我們可以把市場的平均市盈率作為判斷市場峰谷的基本出發點。？
雖然交易所每天都會公布平均市盈率，但這是壹個靜態市盈率，我們需要壹個動態市盈率。只是如何計算動態市盈率比較難。壹些研究使用上市公司今年的所有預期收益來計算今年的動態市盈率，但預期收益的偏差會影響動態市盈率的準確性。我們也可以使用最新的報表數據來計算動態市盈率。例如，我們現在可以通過公布的季度報告計算市盈率，但從壹個季度計算年收入仍然很困難，我們決不能簡單地將其乘以4。即使半年報數據即將公布，同樣的問題也會存在。因此，計算動態市盈率需要壹種新的思路。？
由於每壹年的預期GDP會隨著時間的推移而變得越來越準確，因此通過GDP來計算上市公司整體業績的增長率是可行的。將交易所公布的靜態市盈率與上市公司預期收益增長率相加，可以得到壹個大致的動態市盈率。考慮到滬市存在壹些大型藍籌股，滬市平均市盈率更具代表性。根據交易所的統計，最近上交所的市盈率達到了30倍，今年GDP的目標是保八。但是，由於大量的GDP是由政府投資推動的，上市公司業績的平均增長率可能達不到GDP的增長水平。保守意義上，我們給上市公司平均增長五個點，這樣動態市盈率基本接近靜態市盈率。