7月4日訊，上周五大盤早盤圍繞平盤附近窄幅震蕩，三大指數均小幅下跌。盤面上，中報業績預期向好的資源類板塊表現強勢，鋰礦、化工等板塊大漲。電力板塊表現活躍，贛能股份4連板。賽道股方面，汽車產業鏈相關板塊上周五有所反彈修復，但反彈力度有限。下跌方面，消費復蘇相關板塊集體調整。總體上個股跌多漲少，兩市超2400只個股下跌。滬深兩市半日成交額達6702億，較上個交易日上午縮量221億。板塊方面，半年報預增、培育鉆石、鹽湖提鋰、磷化工等板塊漲幅居前，酒店旅遊、機場航運、教育、HJT電池等板塊跌幅居前。截止收盤，滬指跌0.18%，深成指跌0.14%，創業板指跌0.58%。上周五，滬深股通因香港公眾假期休市。
美股三大指數集體收漲，道指漲1.05%，本周累跌1.28%;標普500指數漲1.06%，本周累跌2.21%;納指漲0.9%，本周累跌4.13%。風電、貴金屬、公用事業板塊漲幅居前，普德集團漲超5%，新紀元能源、黃金資源漲超4%。海運、半導體板塊跌幅居前，科休半導體跌超10%，安森美半導體跌近7%，阿斯麥跌超5%。大型科技股中亞馬遜漲近3%，蘋果、特斯拉漲超1%。熱門中概股多數上漲，拼多多、嗶哩嗶哩漲超4%，知乎、愛奇藝漲超3%，京東、阿裏巴巴漲超2%，小鵬汽車跌超4%。
在今日的券商晨會上，中金公司認為，有三條投資主線中報業績有望超預期;中銀證券認為，關註成本回落帶來的上下遊利潤轉移;興業證券認為，22個消費細分行業比較：關註“藥家酒。
中金公司：哪些公司業績有望超預期
中金公司認為，結合中報業績關註三條投資主線。我們判斷市場在流動性相對寬松、預期逐步改善的環境下可能仍有修復動能，但下半年內外環境仍將面臨壹定的風險和挑戰，市場可能並非單邊上行。我們預計下半年市場以結構性機會為主，業績有支撐的領域可能在市場波動環境中有超額收益。在業績預告和快報陸續披露階段，重點關註：1)受益經濟修復和政策支持，並且對政策相對敏感的領域;2)中報業績超預期或環比明顯改善的高景氣領域;3)基本面面臨拐點並逐漸觸底回升的板塊。
中銀證券：關註成本回落帶來的上下遊利潤轉移
中銀證券認為，近期應關註成本回落帶來的上下遊利潤轉移，部分中下遊行業盈利將迎來改善。復盤全A盈利與大宗商品表現，A股整體營收及利潤增速與大宗商品價格趨勢有較強的關聯性，因為經濟面的下行會帶動上市公司整體營收增速的下行，同時大宗商品價格也將受到經濟基本面轉弱的影響。大宗商品價格的下跌雖然會帶來A股整體盈利面的走弱，但上遊利潤的重新分配也將帶來A股毛利率的整體擡升，大宗商品價格與全A毛利率有較高的反比關系，主要因為上遊資源品價格的回落會帶來中下遊部分行業的成本下降，從而帶動企業毛利率的上升。
興業證券：22個消費細分行業比較：關註“藥家酒”
興業證券認為，根據核心中觀景氣指標，對22個主要消費細分行業4月及5月的累計凈利潤增速進行預測(旅遊及休閑、酒店及餐飲的中觀數據尚未更新)，從盈利的邊際變化趨勢來看，隨著5月疫情逐步修復，率先從疫情沖擊下的盈利底部走出，5月業績相比於4月出現明顯改善的行業主要包括：白色家電、房地產、商用車、汽車零部件、化學原料藥、生物醫藥、啤酒、調味品和畜牧業，其他行業累計凈利潤增速仍在探底的過程之中。
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