2022寧德時代與天齊鋰業誰更強?
近期圍繞動力電池中的鋰能否被充分回收，位於新能源產業鏈上的兩家龍頭企業——寧德時代和天齊鋰業出現了顯著的分歧。那麽今天小編在這裏給大家整理壹下新能源的相關知識，我們壹起看看吧!
寧德時代與天齊鋰業分歧
事情的起源是寧德時代董事長在2022世界動力電池大會上做主旨演講時表示：“上遊原材料漲價導致成本增加，給動力電池產業鏈帶來了短期困擾，但礦產資源並不是產業發展的瓶頸。”
會上，他進壹步明確：“電池不同於石油，石油用了後就沒有了，電池裏面絕大部分材料都是可以循環利用的。以我們的邦普為例，對鎳鈷錳的回收率已經達到了99.3%，鋰的回收利用率也達到了90%以上。預計到2035年，對退役電池材料的循環利用就可以滿足大部分的市場需求。”
這則消息經過輿論發酵，在市場引起了較大的反應。如果我們仔細研究上述這段話，可以分解成以下幾個關註點：
(1)鋰鹽上遊近期的價格持續飆升很大程度上擠壓了中遊動力電池企業的盈利水平，即便寧王這樣的行業世界老大，短期內也深刻感到這種困擾;
(2)但寧德時代認為，這些成本壓力只是短期的，礦產資源不會是動力電池老大繼續發展的“攔路虎”，其中比較明確的邏輯在於“寧王”擁有回收電池內絕大部分可循環利用材料的能力，特別是鋰;
(3)值得註意的是，對於廢舊電池材料回收滿足循環利用，寧德時代給出的成績(90%以上)是基於其子公司邦普的數據，其給出的時間參考(到2035年)也比較久遠。
說完寧德時代的觀點，我們再來看看上遊鋰鹽主要生產者之壹天齊鋰業對此的回復。
據21財經報道，其投資管理部門相關人士表示，在鋰電池中鋰回收理論上可以，在商業應用上還達不到大規模回收再利用。對於寧德時代方面稱鋰回收率已達90%以上的說法，相關人士也做了反駁：“實驗室應該能做到，但是商業上我個人還沒見過。”
不難看出，對於寧德時代董事長的相關言論，天齊鋰業方面毫不掩飾地做了否定，並給出了具體論據：大規模回收鋰在實驗室應該能做到，但是商業上還沒有。
邏輯上講，作為控制上遊鋰資源以及生產鋰鹽的“龍頭大戶”，天齊鋰業肯定對在動力電池中大量回收鋰並循環利用的技術苗頭非常敏感和重視，因為此技術壹旦得到大量商業化應用，將直接威脅其營收和盈利能力。
對天齊鋰業的這番言論，寧德時代並沒有沈默，根據中證報等媒體報道，其相關負責人向記者回應:“歡迎到廣東邦普看先進量產技術。”顯得相當自信和高調。
這下輪到我們這些“局外人”看得雲裏霧裏了，到底哪方觀點是靠譜的?
要回答這個問題其實需要在領域內具備非常深厚的功底和學識，隔壁老邢粗略查閱了市面上分析兩家企業的券商研報，以及檢索了最近的壹些相關學術論文，還是無法得出壹個具體準確的結論，就讓我們姑且稱之為“羅生門”吧。
但從兩家公司近期的發展走勢上來看，這次“爭執事件”本身其實反映出了新能源產業鏈上的話語權之爭，說到底是新能源大風口不同行業之間正在進行的壹場“綜合較量”中的“角力場”之壹。
新能源車猛增，寧德與天齊業績此消彼長
各位有沒有發現身邊的新能源電動車越來越多了?在新能源汽車下鄉活動和各地各類補貼政策刺激下，以及充電等基礎設施不斷完善下，今年以來，電動車的發展勢頭如虹，而且銷量有望持續攀升。
最新的乘聯會預測顯示，7月新能源汽車零售銷量達約45萬輛，同比增長近103%。中汽協最近預計，2022年新能源汽車銷量有望達到550萬輛，同比增長56%以上。
今年以來，全球範圍內的鋰鹽價格持續高漲，電池級碳酸鋰等產品價格長期保持高位。
在此大背景下，天齊鋰業最新的業績可以說是“彪炳史冊”，7月14日天齊鋰業發布中報業績預告，凈利潤將達到96億-116億元，增長幅度為110.89倍至134.2倍。
各位可別看錯，這增長率沒有“%”，是超過了100倍的增長。
截至撰寫本文時，寧德時代還未公布中報的預測數據。但其壹季度的營業收入同比增長近154%，在銷售占比上，壹季度寧德動力電池裝車量達33.3GWh，同比增長近138%，市占率由2021年同期的28.5%提升至35%，保持業內大幅領先的地位。
但與天齊鋰業壹季度凈利潤同比增長超過1400%不同的是，寧德時代壹季度凈利潤卻是同比下降了23.62%。這壹來二去的此消彼長正體現出新能源產業鏈上的“利益分配”正在被重塑中。
道理並不難懂，寧德時代所生產的動力電池需要大量的鋰，而供應商正是像天齊鋰業這樣的鋰鹽生產者。
綜合各券商研報，動力電池中正極材料差不多占據40%左右的成本，是最大壹塊成本來源。正極材料的價格將直接決定新能源汽車的綜合成本，特別是極為關鍵的動力電池的總成本。
從技術上講，電池材料是決定動力電池能量密度、安全性和成本的最主要因素之壹，對電動車的動力、續航以及成本等核心競爭力起到了極為關鍵的作用。
目前，寧德時代生產的新能源車動力電池主要可以分為磷酸鐵鋰電池和三元鋰電池，而碳酸鋰和氫氧化鋰則分別是這兩種電池正極的主要成本來源。
2021年，天齊鋰業包括碳酸鋰和氫氧化鋰等鋰鹽的總產能為4.48萬噸，總產量則為4.37萬噸。在未來產能規劃上，天齊鋰業預計其中期鋰化工產能將超11萬噸/年。
以上這些數據可以明確告訴我們，寧德時代動力電池的生產和成本受到上遊鋰鹽生產商的極大關聯影響。
當像天齊鋰業這樣的鋰鹽生產巨頭，控制了世界範圍內數量可觀的鋰礦資源，則由於鋰礦的稀缺性，這些上遊企業在產業鏈上的話語權想必是非常大的，即便如“寧王”這樣的動力電池龍頭，也絕對不可能做到完全“朝南坐”。
所以，就像我在本文開頭所述，這場關於鋰電池回收循環再利用“爭論事件”本身的意義並不在於技術上和策略上到底誰對誰錯，而是在於兩家龍頭企業正在全方位地角力。
是對手也是夥伴?
商場上沒有永遠的敵人，卻有永遠的逐利。除了“明爭暗鬥”新能源供應鏈話語權之外，兩家企業似乎也有合作關系。
，我分別查閱了兩家企業2021年年報，發現寧德時代並未公布其前五大供應商的公司名稱。截至2021年底，寧德時代前五大供應商占其年度采購額的比例為15.42%，並沒有哪壹家供應商占據絕大部分比例，可以左右寧王的總成本，這當然也包括天齊鋰業。
再看下圖所示，截至2021年底，天齊鋰業沒有公布前兩大客戶，後三大客戶中，四川裕能新能源電池材料有限公司的股東是湖南裕能新能源電池材料有限公司，而其股東裏則有寧德時代(占股份總額約10.54%，位列第三)。2021年，天齊鋰業供應其約5.6億元的產品，其中可能不少是輸往了寧德時代。
可見，不算其他未公開的資料，已披露的材料裏，我們能找到天齊鋰業供貨寧德時代的合理推論的證據。當然比起天齊鋰業年度報告中所披露與韓國的SKInnovation、LGChem、EcoProBM等公司已簽訂的重大銷售合同來說，寧德時代可能並不是天齊鋰業最主要客戶。
綜上所述，寧德和天齊可能並不是互為主要商業供銷夥伴，這也就為雙方此次“隔空論戰”提供了重要邏輯基礎。當然，這壹切都是我的推論，各位讀者還需仔細研究其他資料。
據渤海證券研報，2021年，全球已探明的鋰資源量達到8900萬金屬噸，從分布的國別看，全球鋰資源主要集中在南美三國，合計占比約56.0%;接下來是美國，占比10.2%;澳洲，占比8.2%;中國儲量在全球占比為5.7%，列第六。這六個國家資源量合計占全球已探明鋰礦儲量約80%。
可見，鋰資源有稀缺性和分布不均性，且目前已探明的絕大部分鋰資源都蘊藏在國外。
寧德時代和天齊鋰業都在積極布局電池材料回收賽道。寧德通過旗下邦普循環打造電池材料回收的閉環體系;天齊鋰業也披露有參與下遊(鋰回收)的投資和嘗試。
誰能汲取新能源產業鏈上最大的紅利?下壹個角力場可能就在鋰回收賽道。