它的作者很有名。這本書的作者是美國作家協會主席羅恩·切爾諾，他曾五次獲得普利策獎，是美國最著名的傳記作家。《摩根財團》是切諾的第壹部作品。它壹出版就獲得了美國圖書界最權威的獎項——國家圖書獎。切爾諾後來寫了漢密爾頓、洛克菲勒和華盛頓的傳記，並獲得了無數獎項。《財富》雜誌稱羅恩·切爾諾伊為“美國傳記作家的代表”。
這本書有分量的第三個原因是它的中文譯者也很優秀。本書由CICC前主席、亞洲基礎設施投資銀行首任行長金立群先生翻譯。金立群先生對這本書傾註了巨大的心血，前後花了兩年時間，翻譯成了三個流派，並親自撰寫了長篇推薦序言，以金融專家的角度為我們指出了這本書的巨大價值。
為什麽這個摩根財團很重要？羅恩·切諾說，他原本想寫壹部華爾街通史，但主題太大，難以把握。經過深思熟慮，他決定選擇壹家最能代表華爾街的銀行，即摩根財團。因此，作為美國金融史上最具影響力的私人銀行集團——摩根財團，讀完這本《摩根史》，就會了解美國現代金融業發展的來龍去脈。
那麽進壹步來說，為什麽在中國快速發展的時候，我們還需要回過頭去深入了解美國的金融歷史呢？金立群先生認為，現有的主流經濟金融理論是基於西方國家的特殊歷史經驗，在任何發展階段、任何條件下都不壹定是放之四海而皆準的真理。如果我們不仔細分析這些理論產生的歷史土壤，而只知道簡單地復制它們，我們很可能會吃大虧。因此，如果我們了解西方金融的歷史，我們就可以了解西方金融理論的起源，從而更好地了解我們的經濟和社會。這就是為什麽金立群先生花了這麽大力氣翻譯和介紹這個摩根財團。
好了，在介紹完這本書的基本情況後，我將從三個方面詳細地告訴妳，摩根財團在美國金融史上的巨大影響。
首先，我們知道美國歷史上曾出現過壹些巨型工業信托組織，壟斷了美國經濟。然而，信托的出現並不是美國工業大亨的勝利，而是以摩根為首的華爾街勢力崛起的象征。這是為什麽呢？
第二，摩根財團發揮了巨大的能量，幫助美國奪取全球霸權。財團是如何幫助壹個國家稱霸的？
第三，當摩根財團膨脹時，就連美國政府也不得不對其進行限制，甚至為其出臺專門法律。那麽，摩根財團如何與美國政府博弈呢？
第壹部分
好了，先說第壹點。為什麽說產業信托的出現象征著以摩根為首的華爾街勢力的崛起？
為了弄清楚這個問題，我們先來看看美國當時處於什麽樣的經濟發展階段。19年末，美國已經完成了第壹次工業革命，正在進行第二次工業革命，即以鋼鐵、能源、鐵路和航運為重點的重工業革命。重工業是資本密集型的，需要大量的資本投入。但當時資本匱乏。
同時，當時全國大型企業很少，地方企業實力較弱，無法憑自身信譽發行股票和債券。他們不得不依靠華爾街財團的信譽背書來籌集資金。換句話說，華爾街控制著稀缺資本的流動，這些資本可以影響工業企業的生死，工業不得不服從華爾街。不過，當時華爾街只是對行業施加間接影響，並沒有直接參與運營。
真正讓華爾街成為美國經濟實際操盤手的是當時摩根財團的掌門人皮爾龐特·摩根，他也被稱為“老摩根”。老摩根的開創性工作之壹是建立了當時美國幾個最大的工業信托組織——鐵路信托、鋼鐵信托和國際海事信托。
妳可能會奇怪，作為銀行家的老摩根為什麽要成立壹個產業信托。按照常理，產業資本壹旦聯合起來，可能會削弱金融資本的力量。
當時美國工業出現了過度投資和惡性競爭的趨勢。以鐵路為例。鐵路是19世紀的“互聯網”，是當時最具活力的新興產業，也是最受資本青睞的行業。當時，在紐約證券交易所上市的股票中有60%是鐵路公司。公眾爭相購買鐵路股票，期望壹夜暴富。為了爭奪壟斷地位，各大鐵路公司競相鋪設鐵路線，導致鐵路嚴重過剩。例如，在聖路易斯和亞特蘭大之間，有20條鐵路線相互競爭，鐵路公司之間展開了激烈的價格戰。
結果，大量鐵路公司破產，中小投資者血本無歸。由於這些鐵路證券是由摩根為首的華爾街銀行集團承銷的，憤怒的公眾對摩根感到憤怒，摩根財團多年來苦心建立的商業信譽嚴重受損。更糟糕的是，鐵路行業的瘋狂投資和惡性競爭將造成周期性的經濟危機，這將給整個金融系統帶來毀滅性的打擊。
最典型的例子就是1873的恐慌。當時，美國有89家鐵路公司拖欠債務，美國最著名的銀行之壹傑伊·庫克財團因投機北太平洋鐵路公司的股票而宣布破產，最終引發了金融崩潰。5000家商業公司和57家證券公司倒閉，紐約證券交易所自成立以來首次關閉10天。
在某種程度上，這次金融崩潰對摩根有利，因為它最大的競爭對手破產了，摩根財團成了美國金融界的頭號玩家。然而，老摩根從未忘記金融崩潰的教訓。他決定整頓鐵路行業的亂象，避免與鐵路信托公司的惡性競爭。他是怎麽做到的？
起初，老摩根依靠他的個人威望，把這位鐵路大亨叫到他的私人遊艇“維京號”上，坐在壹起簽署了壹份建立信托的君子協議。這壹協議也被稱為“維京協議”。然而，後來發現這種方法根本行不通，人們總是通過偷偷降低價格來破壞協議。於是，老摩根幹脆自己動手，重組了破產的鐵路公司，並把自己的合夥人安插進了這些公司的董事會，從而把公司的控制權牢牢地握在了自己手中。這壹過程被稱為美國鐵路的“重組”。通過這種方式，老摩根控制了數十家鐵路公司，他將它們組建成了壹個巨大的鐵路信托公司，總收入相當於美國政府財政收入的壹半。
此外，老摩根還發明了壹種叫做“股權信托”的方法，這進壹步擴大了他的控制權。這裏的股權信托是指分散的中小投資者將其股票委托給銀行，以幫助他們行使股東權利。這樣，銀行家成為許多中小股東的代言人，並進壹步控制了鐵路公司。到1900年，以老摩根為首的華爾街銀行集團實際上控制了整個美國鐵路系統。
我們應該如何評價摩根的鐵路信托？人們普遍認為自由競爭是好的，而壟斷是壞的，信任的建立是壹種歷史反應。然而，鐵路是壹種具有自然壟斷性質的公共產品。當時幾十家小型鐵路公司處於無序競爭狀態，不利於鐵路的穩定運營，也損害了中小投資者的利益。客觀地說，摩根的鐵路信托極大地改善了美國鐵路的運營，保護了中小投資者的利益。當然，摩根財團也借此擴大了自己的勢力範圍，成為美國經濟的至尊主。
鐵路信托大獲成功後，老摩根緊隨其後，於1901年成立了鋼鐵信托。當時，老摩根擁有的鋼鐵公司和鋼鐵大王安德魯·卡內基的公司之間競爭激烈，鋼鐵行業也出現了價格戰和生產過剩。這壹次，老摩根的解決方案是以4.8億美元直接收購卡內基的公司，從而組建了美國鋼鐵公司。這個鋼鐵托拉斯控制了美國鋼鐵總產量的65%，其市值占當時美國制造業資本總額的1/6。在與卡耐基簽署購買協議後，老摩根站起來對卡耐基說:“祝賀妳成為世界首富。”
1902年，老摩根成立了航運信托公司，並建立了世界上最大的私人船隊。通過鐵路信托和航運信托的合資企業，老摩根控制了美國和歐洲之間的主要貨運網絡。值得壹提的是，著名的泰坦尼克號屬於老摩根的航運信托公司，它是在老摩根的親自批準下建造的。他原定參加泰坦尼克號的首航，但最後因為臨時有事取消了，逃過壹劫。
所以，妳看，老摩根通過建立三個信托組織:鐵路、鋼鐵和航運，極大地控制了美國經濟。華爾街的銀行家們紛紛效仿，成立了許多大型產業信托基金。作者在書中將這壹時期稱為“領主時代”，認為以老摩根為首的華爾街銀行家才是那個時代的真正主人。
好了，這是給妳的第壹點:工業信托的出現象征著以摩根為首的華爾街勢力的崛起。通過建立三個信托組織，老摩根牢牢控制了行業，成為美國最強大的金融資本家。
第二部分
然而，在20世紀初，盡管摩根財團在美國引起了轟動，但它在國際政治和經濟舞臺上的作用仍然很小。直到第壹次世界大戰的爆發，給摩根財團帶來了前所未有的機遇，這使得摩根財團成為國際舞臺上的重要角色。這是怎麽回事？這是接下來要討論的第二點。
我們知道，兩次世界大戰導致了國際政治和經濟秩序的巨大變化。歐洲列強滿目瘡痍，美國是這兩場戰爭的最大受益者。兩次世界大戰使美國擺脫了經濟蕭條並強勢崛起，最終取代大英帝國成為新的全球霸主。全球金融中心已逐漸從倫敦金融城轉移到紐約的華爾街。與此同時，美國的外交政策也從傳統的孤立主義轉向積極幹預國際事務，試圖構建以美國為主導的國際政治體系。
在這壹過程中，摩根財團與美國政府高度綁定，成為美國政府背後的重要推動者。具體來說，摩根財團做了兩件事:第壹件是幹預歐洲事務，將國際金融的主導地位從歐洲轉移到美國；二是幫助美國在第三世界獲得利益。
先說第壹次世界大戰。1914年夏天，歐洲傳來戰爭的消息，普通美國人非常害怕，這導致股價大幅下跌。嗅覺敏銳的合夥人摩根特別興奮，意識到這是壹個在戰爭中發財的好機會。此時，老摩根已經去世，他的兒子小摩根接任。與老摩根不同的是，小摩根沒有親力親為，而是組建了壹個聰明而堅韌的合夥人團隊來管理企業。戴維森、拉蒙特等人在這壹時期主導了摩根的業務。
第壹次世界大戰前，美國是國際金融的債務國。由於工業發展急需資金，大量美國公司前往歐洲發行債券。摩根財團之所以能成為華爾街的領頭羊，是因為它起步於英國，在歐洲有著廣泛的人脈，可以幫助美國企業籌集大量的歐洲資本。第壹次世界大戰爆發後，歐洲缺錢，他們不得不依次向美國借錢。我可以向誰借？當然是他們的老朋友摩根財團。
例如，法國政府將摩根財團作為其金融代理人，要求貸款6543.8億美元購買戰略物資。與此同時，英國政府還找到摩根財團，要求摩根為他們大量采購美國軍火。為了公平起見，避免各國爭搶美國物資並哄擡價格，摩根財團幹脆成立了壹個“出口部”，作為所有參戰國的獨家采購機構。這裏補充壹個知識點:協約國是指壹戰時期由英法俄組成的軍事集團，其對手協約國是由德國和奧匈帝國組成的軍事集團。
在整個第壹次世界大戰期間，摩根財團為盟軍購買了高達30億美元的戰略物資，占美國向盟軍出售物資的壹半。摩根成為世界上最大的買家，美國所有的商業領袖都擠破頭討好摩根，希望獲得壹筆大訂單。協約國用於采購的相當壹部分資金是通過在美國發行由摩根財團牽頭的債券籌集的。隨著美國不斷提供物資和裝備，盟軍最終取得了勝利。有人認為摩根財團是盟軍取得戰爭勝利的最大功臣。例如，當英國報業大亨訪問摩根財團時，他說:“戰爭是在這堵墻內贏得的。”
然而，雖然盟軍贏得了戰爭，但摩根財團和美國政府是最大的贏家。第壹次世界大戰給美國帶來了前所未有的工業繁榮和貿易順差，使歐洲成為壹片廢墟，並背負巨額外債。到第壹次世界大戰結束時，同盟國欠美國的戰爭債務高達6543.8+000億美元，其中英國欠40億美元，法國欠30億美元。美國壹舉成為歐洲最大的債權國。歐洲國家必須仔細看美國的臉色行事，歐美力量的天平已經完全倒向了美國壹方。
另壹方面，摩根財團不僅賺取了巨額傭金，而且還超過了巴林銀行和羅斯柴爾德銀行等曾經占據主導地位的歐洲老牌金融集團，成為世界上最具影響力的私人銀行。在戰後的巴黎和會上，摩根的合夥人拉蒙特作為美國代表團的財務顧問出席了會議。在整個會議期間，摩根的影響無處不在，以至於壹些官員抱怨說，似乎是摩根財團在主持巴黎和會。
摩根財團除了深度介入歐洲局勢，幫助美國搶占國際金融主導地位外，還成為美國在第三世界攫取利益的深水炸彈。例如，在拉丁美洲，作為美國的後院，摩根財團長期參與其中，老摩根為美國獲得巴拿馬運河的控制權做出了巨大貢獻。當時，美國政府花了4000萬美元從法國手中購買了開鑿運河的權利，然後計劃巴拿馬獨立並從哥倫比亞分離出去建立巴拿馬共和國。美國就這樣擠掉了英法聯軍，將運河“永久租借”給了巴拿馬政府。此後，美國壟斷了巴拿馬運河近壹個世紀的經營權。
老摩根在這個過程中做了什麽？首先，他為美國政府購買4000萬美元的采挖權提供融資，甚至親自監督金條的運輸，確保交易順利完成；之後，摩根財團成為巴拿馬政府在美國的金融代理人，負責接收美國向巴拿馬支付的賠償並進行投資管理。由於老摩根在整個過程中發揮了重要作用，他被稱為“控制巴拿馬運河的羅斯福先生”。
在亞洲，由於英國、法國和德國等老牌強國搶先壹步，它們早已劃定了各自的勢力範圍。後來居上的美國想要強行分壹杯羹，於是在摩根財團的幫助下敲開了大門。例如在中國，摩根財團在1909組織了壹個美國財團與英法德財團談判，要求利益均分。由於摩根的努力，美國贏得了與英法德平等的地位，並共同控制了晚清政府的金融體系。
10年後，在1919年，趁著歐洲國家還沒有從壹戰中恢復過來，美國想趁機擴大在中國的勢力範圍。因此，摩根的合夥人拉蒙特親自組織了第二個面向中國的銀團，試圖加強對中國的金融控制。消息傳出後，拉蒙特在上海遭到數百名愛國學生的圍攻，辛迪加計劃最終告吹。
眼看在中國的利益無望，拉蒙特心生怨恨，轉而將日本發展成為摩根在東亞的最大客戶，在亞洲事務上徹底倒向日本壹邊。“九壹八事變”後，拉蒙特為他人寫了壹篇文章，在《紐約時報》上為日本軍國主義辯護，稱日本軍隊保護中國東北的“南滿鐵路”，就像美國政府保護巴拿馬運河壹樣，無可厚非。此言論壹出，極大地誤導了國際輿論。
從這些事件中，我們可以看到摩根財團作為壹家私人銀行如何善於在國際舞臺上跳舞，從而使美國和自己受益。
這是第二點。摩根財團已經成為美國全球霸權的幕後推手。通過在第壹次世界大戰中的積極行動，摩根財團將國際金融的主導地位從歐洲轉移到了美國，摩根還幫助美國在第三世界獲得了利益。
第三部分
如果摩根財團和美國政府在外交事務上的利益基本壹致，那麽他們在國內事務上經常發生沖突。其實書中有壹條隱藏的線，就是摩根財團和美國政府相愛相殺的博弈過程。美國金融史上最著名的法案《格拉斯-斯蒂格爾法案》就是他們之間博弈的產物。這是怎麽回事？這是接下來要討論的第三點。
如前所述，在19世紀下半葉至20世紀初的“封建時代”期間，美國工業的實力相對較弱，政府部門的管理能力有限，他們基本上不幹預經濟事務。事實上，美國經濟的控制權掌握在以摩根為首的華爾街金融家手中。然而，隨著美國工業的發展壯大，政府的財力也越來越雄厚。美國政府不再是“小政府”，而是開始越來越多地幹預經濟管理事務，加強金融監管，目的是逐步削減私人金融資本的權力。這當然與摩根財團的利益相沖突。而每壹次金融危機都會讓這種矛盾和沖突更加尖銳。
比如美國歷史上著名的1907金融崩潰。金融崩潰主要是由華爾街的過度投機引起的。但平心而論，當時的摩根財團並不參與投機，因為舊摩根嚴格禁止投機。在大恐慌的關鍵時刻，當時已經處於半退休狀態的老摩根親自坐鎮華爾街，以個人威望組織了壹場大規模的救市行動，挽救了數十家經紀公司，使紐約市政府免於破產。老摩根在這場危機中扮演了英雄角色。
然而，這場危機也向政府和公眾表明，沒有外部監管的金融體系是危險的。華爾街的投機沖動使得美國每十年都會發生壹次金融危機，每次都靠老摩根救市總是不可能的。政府和人民壹致要求改革金融業，以結束金融業的無政府狀態；而要加強金融監管，壹旦發生危機，必須有政府介入。誰會做這些事情？當然應該是央行。妳可能很難相信，在1913之前，美國沒有自己的中央銀行，它也是當時西方列強中唯壹沒有中央銀行的國家。
因此，建立中央銀行被提上國會議程。但公眾擔心，如果以摩根為首的私人財團控制了央行怎麽辦？特別是，當時老摩根敦促學習英國模式建立中央銀行，而英格蘭銀行原本是壹家私人擁有的中央銀行，這加深了公眾的擔憂。
華盛頓和華爾街經過長期博弈，最終達成妥協:美國央行由65，438+02家私人地區儲備銀行組成；但在這12家私人銀行之上，必須有壹個中央管理機構，即美聯儲董事會。該委員會位於華盛頓，其成員由美國財政部長和總統任命。美國政府希望制衡以摩根為首的華爾街勢力。根據這壹計劃，美國總統威爾遜於65438年2月頒布了《美聯儲法案》，美聯儲正式成立。
這是美國政府與摩根財團的第壹輪博弈。然而，與預期相反的是，美聯儲實際上並沒有削弱摩根財團，而是摩根秘密控制了美聯儲，從而進壹步擴大了其權力。第壹次世界大戰爆發後，摩根財團和美國政府在外交事務上非常和諧，雙方進入蜜月期。
直到十多年後，1929的金融崩潰和隨後的大蕭條引發了美國政府與摩根財團的第二輪博弈。大蕭條沈重打擊了美國經濟，胡佛總統在恐慌中下臺。羅斯福總統上任後，做的第壹件事就是召開聽證會，徹底調查華爾街。當時輿論認為，是華爾街銀行家在1968+0920年代進行了肆無忌憚的內幕交易，操縱了股市，欺騙了公眾，最終導致了1929的金融崩潰。
當時美國的銀行業是混業經營，即壹家銀行可以同時從事存貸款業務和證券業務。在缺乏監管的情況下，這會產生什麽後果？比如公然欺詐公眾。壹些銀行對拉丁美洲有不良貸款，銀行將這些不良貸款重新包裝成有吸引力的新興市場債券，並通過其下屬證券機構向公眾出售。此外，內幕交易並不少見。例如，在鼎盛時期，摩根財團曾在112家大型公司中占有72個董事席位，其中大部分是上市公司。根本不可能阻止摩根大通合夥人進行內幕交易。
然而，聽證會上曝光的最令人震驚的醜聞是摩根財團利用股票承銷進行的大規模賄賂案。在1929，股市壹天比壹天漲的時候，誰能“打新股”就相當於發了壹筆橫財。摩根財團利用其承銷商的身份向與其關系密切的政界和商界精英出售新股，這些人壹轉手就能獲得50%以上的利潤。接受摩根股票的人包括美國前總統、共和黨和民主黨的黨主席、財政部長、海軍部長、參議員等。這份行賄清單震驚了美國公眾，輿論沸騰，要求政府立即對摩根采取行動。
羅斯福總統采取的行動是簽署並通過了格拉斯-斯蒂格爾法案。這項法案的核心條款之壹是規定銀行業應分業經營。壹家銀行只能在從事存貸款的商業銀行業務和從事證券交易的投資銀行業務之間做出選擇。這樣做的目的是將低風險的商業銀行業務與高風險的證券業務分開，從而保護公眾投資者的利益。作為這兩項業務最成功的結合體，摩根財團是這項法案的最大受害者，它面臨著被肢解的命運。
然而，摩根財團就像希臘神話中的九頭蛇。如果妳切下它的壹個頭，它會立刻長出兩個。被拆分的摩根財團被拆分為摩根大通和摩根士丹利。後來，通過壹系列合並，摩根大通銀行成為今天的摩根大通銀行，成為美國最重要的商業銀行，吸收了美國65，438+0/4的存款總額。另壹方面，摩根士丹利已經發展成為世界上最成功的投資銀行。其口號是，“上帝會向摩根士丹利融資。”
美國金融史上最著名的電影《格拉斯-斯蒂格爾法案》在美國金融界分業經營半個多世紀後，終於在1999年被取消。然而，2008年金融危機後，美國政界不斷呼籲重啟該法案，奧巴馬和特朗普都曾提議重啟該法案。看來，華盛頓和華爾街之間的博弈還將繼續。
嗯，這是妳的第三點。摩根財團和美國政府壹直在進行壹場相愛相殺的遊戲。1913年美聯儲的成立和1933年格拉斯-斯蒂格爾法案的頒布都是這場博弈的產物。
摘要
首先，產業信托的出現象征著以摩根為首的華爾街勢力的崛起。通過建立三個信托組織，老摩根牢牢控制了行業，成為美國最強大的金融資本家。
其次，摩根財團已經成為美國奪取全球霸權的幕後推手。在第壹次世界大戰中，摩根財團將國際金融的主導地位從歐洲轉移到了美國，並且還幫助美國在第三世界獲得了利益。
第三，摩根財團和美國政府壹直處於壹種相愛相殺的博弈狀態。1913年美聯儲的成立和1933年格拉斯-斯蒂格爾法案的頒布都是這場博弈的產物。