MSCI的英文全稱是mor gan Stanley Capital International,是壹家提供全球指數和相關衍生品的國際公司。其摩根士丹利資本國際指數被投資者廣泛參考,並被世界各地的投資專業人士使用,包括投資組合經理、經紀人、交易所、投資顧問、學者和金融媒體。
MSCI編制了全球不同市場的本地市場指數和全球綜合指數,這些指數是大多數投資於全球市場的基金的基準指數。也就是說,基金公司將根據MSCI指數中的公司權重來配置股票,使其基金業績不會偏離基準指數太多。
目前,MSCI中國指數只包括在海外上市的中國公司,主要是在香港上市的公司。預計隨著資本市場的開放,a股最終將被納入指數,這意味著越來越多的全球基金將配置a股。
根據過去其他新興市場被納入MSCI指數或其權重增加後當地股市將明顯上漲的事實,未來MSCI中國指數被納入a股以及a股權重的增加將促進a股市場的上漲。
首先,a股納入MSCI的意義
1,MSCI指數是全球最具影響力的指數,旗下產品眾多。所謂a股納入MSCI是指a股被納入MSCI新興市場指數這壹主要指數產品。
2.從歷史上MSCI新興市場指數的構成和占比的變化,可以看出新興市場經濟力量的變化。過去二十年最重要的事件是中國經濟的崛起。作為世界第二大經濟體,任何國際指數不納入中國a股都是不完整的。
3.從這個角度看,MSCI新興市場指數納入中國a股是歷史的必然。
第二,a股納入MSCI的影響
1.中國被納入MSCI後,預計短期內將吸引近1000億元人民幣的海外資本。如果未來完全納入,將帶來2.4萬億人民幣的增量資金。
此外,目前國內共有28只MSCI基金已通過審批或待審,且多數選擇跟蹤MSCI中國a股國際通指數並投資大金融消費龍頭,保守估計增量資金約274億。
2.外資股占市值比重上升,話語權的提升將改變a股市場的估值體系和市場風格。根據MSCI的超低配置和市值比,對大金融和大消費龍頭是利好。
3.a股納入MSCI初期或將帶來6543.8億元境外資金配置a股。跟蹤MSCIA-share指數的基金總規模約為4.5萬億美元,a股權重在0.1%至2.5%之間。
4.同時,在5%的納入比例下,a股在MSCI全球、新興市場和亞洲市場指數中的權重分別為0.8%、0.1%和1.1%。考慮到跟蹤上述指數的全球資產,預計MSCI納入a股帶來的潛在資金流入約為212億美元。?
擴展數據:
臺灣省和韓國被納入MSCI後的變化。
臺灣省1
臺灣省股市從65438點到0996點被納入MSCI新興市場指數,用了9年時間才完全納入。主要變化有四點。
1)與標準普爾500具有更強的相關性。相關性越強,漲跌就越多。
2)換手率降低。
3)揮發性降低
4)估值中樞下降。
從PB來看,臺灣省股市納入前後,PB從2.3下降到約1.5。
2.韓國
韓國加入MSCI的速度更快,只用了6年時間。
1)與標準普爾500具有更強的相關性。同樣,在被納入MSCI後,韓國股市與美國股市的相關性也有所提高。
2)換手率降低。
3)波動率平緩,估值中樞平緩。
然而,韓國股市的波動性和估值中樞並沒有發生太大變化。主要原因是韓國股市在納入之前的波動率和估值都不高:納入之前,韓國股市的平均波動率為19.4%,臺灣省的平均波動率高達30%;在計入估值之前,韓國股市PB在1左右,這本身就被低估了。
參考資料:
百度百科-MSCI百度百科-MSCI中國指數