綜合評價法
企業上市是壹項復雜的金融工程和系統性工作，與傳統項目投資相比，它還需要經歷前期論證、組織實施和後評估的過程，還面臨是否在資本市場上市、在哪個市場上市的路徑選擇。在不同的市場上市，企業要做不同的工作、渠道和風險。只有通過對企業的綜合評價，才能確保上市企業在成本和風險可控的情況下正確經營。對於企業來說，組織調動大量人員，調動各方面力量和資源開展工作也是有代價的。因此，為了確保上市成功，企業將首先全面分析上述問題，全面研究並謹慎給出意見，然後在得到明確答案後全面啟動上市小組的工作。
內部重組
企業首次公開上市涉及數百個關鍵問題，特別是在中國的特定環境下，民營企業遺留下來的財政、稅收、法律、公司治理和歷史沿革等歷史問題很多，後期處理起來相當困難。因此，企業在上市財務顧問的幫助下有計劃、有步驟地提前處理壹些問題是非常重要的。通過這項工作，保薦人和戰略股東也可以得到加強。
開始工作
上市目標壹旦確定，企業開始進入上市外部工作的實際操作階段，主要包括:選擇相關中介機構、進行股份制改造、審計和法律調查、券商輔導、發行申報、發行上市等。由於掛牌工作涉及五六家外部中介服務機構同時工作，人員涉及數十人。因此，組織和協調非常困難，需要多方協調。發行股票並上市已成為當今許多企業的目標。在貨幣政策穩定、銀行信貸收緊的背景下，在中小板和創業板設立後，那些難以從銀行獲得信貸支持的中小企業有了另壹條更廣闊的融資渠道。然而，與所有商業活動壹樣，上市也需要花錢。此外，上市成本高仍是壹個尚未引起市場充分關註的問題。
2010 6月，某企業在中小板上市，其公開披露的材料顯示，公司上市期間投入的信息披露費用高達10萬元。根據規定，公司上市時必須嚴格進行信息披露，其主要形式是在中國證監會指定的專業證券報上刊登相關招股說明書和上市文件，但誰能想到僅完成這壹任務就花費了數千萬元。
然而，完成信息披露所支付的成本在企業上市成本的構成中只是很小的壹部分。
上市成本分析
在是否上市的決策過程中，需要考慮的成本因素主要包括:稅收成本、社保成本、上市準備成本、高管薪酬、中介成本、上市後的邊際運營成本和風險成本。
壹、稅收成本
上市公司在改制為股份公司之前繳納大量稅款是壹個普遍存在的問題。通常情況下，企業少繳稅的主要原因包括:
1，企業財務人員信息及業務原因導致少繳稅款。例如，壹些意外應稅業務未申報納稅；稅收和財務在計稅基礎上的不壹致經常導致無法按照稅收規定申報和納稅。
2、財務管理不規範，收入確認、成本費用支出等。不符合稅法規定，導致少繳稅款。這種現象壹般發生在企業成立初期規模較小的時候，特別是稅務機關對企業征稅規模較小的時候，許多企業對成本費用的要求並不嚴格，這導致了大量的發票不合規和白條等情況。這些情況壹旦被稅務機關掌握，稅務機關有權要求企業補繳稅款並進行處罰。
3.對關聯交易處理不當往往會導致巨額稅收成本。新所得稅法和特別納稅調整管理辦法對關聯交易提出了非常明確的規範要求。如果定價明顯偏低，稅務機關有權對關聯企業的關聯交易進行調查。壹旦確認關聯交易影響少繳稅款，稅務機關可以裁定實施特別納稅調整。
二是社會保障成本
在勞動密集型企業中，經常存在用工不規範的問題。例如，降低社保基數，少報員工人數，用綜合保險取代城市社保，低估加班工資，低估假期工資等等。發審委對企業勞動用工的規範有著極其嚴格的要求，因此擬上市公司壹般會繳納較高的社保費用。
第三，上市準備費用
上市準備工作是壹項系統工程，不僅要求各職能部門按照上市公司的規範要求提高管理水平，還要求組建壹支專業的上市準備團隊來組織和協調整個上市準備工作。因此，上市準備成本也是企業必須考慮的成本因素。上市準備的費用主要包括:上市準備團隊和各部門為加強管理而增加的人工成本；公司治理、系統標準化和流程再造的培訓費用；管理費用補充加強內部控制規範等。
四。高級管理人員的薪酬
資本市場的財富效應使得企業在上市決策過程中有必要考慮高級管理人員的薪酬。除了高管的固定薪酬外，還應考慮符合公司發展戰略的高管激勵政策。壹般來說，高管的固定薪酬不會因企業上市而帶來增量成本，但對高管的激勵政策往往成為上市公司高昂的人力資源成本。因為在市場環境下，大多數企業會采用高管持股計劃或期權計劃作為高級管理人員的主要激勵手段。
對於中小民營企業來說，上市需要考慮的高管薪酬有時表現為高管的增加。為了滿足公司治理的要求，大多數中小民營企業不得不安排更多的董事、監事會成員和高級管理人員。
動詞 （verb的縮寫）中介費用
企業的上市必須通過企業與中介機構的合作來實現。在市場準入的保護傘下，中介服務已成為稀缺資源，使中介費成為主要的上市成本之壹。企業上市所必需的合作中介機構包括券商、會計師事務所、資產評估機構、律師事務所、其他咨詢機構、金融公關機構等。中介費的高低取決於合作雙方的約定，其主要影響因素包括目標融資金額、合作方的規模和品牌、企業基本情況決定的業務復雜程度、市場狀況等。部分中介費可延遲至成功募資後支付。
不及物動詞上市後的邊際運營成本
上市給企業帶來品牌效應和信用升級的同時，也給企業帶來了“為名所累”的問題。例如，人力資源成本會因為企業是上市公司而增加，因為來這裏的高素質人才更多，同時求職者對企業的薪酬和待遇也有更高的要求。再比如，采購成本會因為企業是上市公司而增加，因為壹些供應商會因為企業是上市公司而提高價格。因此，壹般企業上市後的經營成本高於上市前。考慮上市後的邊際經營成本有助於企業的上市決策和發展戰略。
七。風險成本
企業在上市決策中面臨的最大風險是上市申報最終無法獲得發審委通過，這意味著企業上市工作失敗。這種失敗會給企業帶來很多威脅。嚴格的信息披露要求使公司的基本經營狀況公開化，並給競爭對手壹個學習的機會。此外，中介機構還掌握著企業的大量重要信息，也面臨著丟失的風險。上市失敗也使得此前在改制和規範過程中付出的稅費成本、社保成本、上市準備成本、中介費用等成本成為沈沒成本，短時間內無法彌補。
承保費用占比最大。
在整個上市過程中，承擔最多工作的券商收取的費用最高，同時，這也是不同公司上市成本的最大差異。
其中，承銷費主要根據發行時的募資額按壹定比例收取，而保薦費則是支付給保薦人的簽字費。有人做過調查。在已單獨公布保薦費用的10家創業板公司中，這部分費用沒有太大差異，壹般是300萬、400萬、500萬三個標準。價格最高的國都證券承銷的紅日藥業獲得了550萬的贊助費。
最大的區別是承銷費，它決定了上市成本。從花費的資金占比來看，這部分費用在整個承銷發行費用中的占比遠高於會計師事務所、律師、資產評估等多項費用之和。比如神州泰嶽超過654.38+0.2億的承銷費，其他幾百萬的費用幾乎可以忽略不計。這部分成本取決於企業的議價能力。
壹家中型券商保薦人表示:“與央企上市主要依賴券商的政府資源不同，創業板企業壹般為民營企業，價格基本按照市場標準制定。但是，如果企業完全符合在創業板上市的標準，並且有信心可以上市發行，他們往往會選擇價格更便宜的券商，甚至是壹些小券商。對於壹些瀕臨達標的企業來說，他們更願意選擇與政府關系良好的經紀公司。即使他們有更多的錢，他們也可以確保企業能夠安全地通過會議並通過審批。”
此外，由於證監會的規定，創業板公司上市後將有三年的輔導期，壹些券商為此設定了654.38+0萬的年費。此前有消息稱，由於創業板公司上市風險較高，許多券商改變了通常在整個項目結束後收取資金的做法，選擇隨著項目的進展分批收取費用。
上市前夕註意賣點和成本
從本質上講，上市實際上是通過向公眾出售自己的企業來出售公司的部分股份的行為。因此，擬上市的鞋服企業需要對自己進行評估，明確自己的“賣點”，如業務前景、行業地位、市場份額、盈利能力等。通常，擬上市的鞋服企業需要具備壹定的競爭優勢才能吸引投資者的關註，包括其在市場地位、營銷網絡、推廣渠道以及產品設計、開發和生產能力等方面的優勢。例如，其銷售額在壹定市場範圍內排名第壹，近三年企業銷售額增長到壹定比例，企業銷售門店數量達到壹定規模，企業管理層具有壹定年限以上的行業經驗。
此外，企業還需要考慮上市的地點、時機和上市成本（包括時間成本）。中國鞋服企業通常選擇內地a股或香港主板作為上市地。對於上市地點的選擇，企業考慮的主要因素是發行市盈率、上市審批所需時間和監管環境。其中，發行市盈率是每股發行價格除以每股收益，因此發行市盈率越高，可以募集的資金就越多。
就中國鞋服企業的市盈率而言，內地a股普遍高於香港主板。但內地a股上市審批所需時間比香港主板長，監管環境也比香港嚴格。因此，越來越多的中國鞋服企業選擇香港作為上市地。
選擇上市地點需要平衡諸多因素，與上市時機壹並考慮。上市時機主要取決於宏觀經濟周期和政府政策周期的變化，還需要考慮企業自身的準備情況和資金需求。
企業上市通常需要壹年甚至幾年的時間，其成功受到許多外部因素的限制。同時，企業的內部問題也會影響其上市。根據過去的經驗，中國鞋服企業在上市過程中常見的內部問題包括:法律重組、獨立運營原則、業務剝離、關聯交易、同業競爭、稅務問題、會計問題和公司治理。這些內部問題可以大致分為法律問題和財務問題。許多計劃上市的公司都提前引入了相關的法律團隊和財務團隊，從法律和財務上對企業進行梳理和規範，以確保企業在最佳時機到來時不會因為自身原因阻礙上市進程。