公元1875年5月，經過長達壹年的?海防?與?塞防?之爭，清廷終於下詔授陜甘總督左宗棠以欽差大臣督辦新疆軍務，全權節制三軍，並擇機出塞收復新疆。自此，左宗棠收復新疆的戰役就此拉開序幕。
正所謂兵馬未動，糧草先行。要打仗，自然離不開軍餉，慈禧為表示對左宗棠的支持，特意下令由戶部撥款200萬兩白銀作為西征軍餉。在當時清朝國庫已嚴重赤字的情況下，還能夠拿出200萬兩白銀，已實屬不容易。
然而，這筆錢對左宗棠來說，無異於杯水車薪。朝廷也很清楚這個窘況，所以又下令各省協餉300萬兩白銀，也就是讓除了財政比較緊張的黑龍江、吉林、盛京、烏裏雅蘇臺（今蒙古國）、廣西、貴州、雲南、西藏、甘肅、青海外的其他15個省份，來***同分擔和籌集這300萬兩白銀。
但問題是，當時各省財政也都沒有錢，至少在短時間內很難籌集起來。所以，這300萬兩白銀的協餉，其實就是壹張白條。在這種背景下，左宗棠只好找來他的老搭檔胡雪巖，通過他牽線搭橋，找外國銀行借錢。
當時，左宗棠在找外國銀行借錢時，都是找得那些利息高的銀行借款。
據記載，左宗棠於1875年、1877年、1878年、1881年分四次向外國銀行借款***計1875萬兩銀子，其年利息都在10%以上，有的借款利益還高達18%，這比當時各家外國銀行的正常利息都要高出兩倍以上。
對此，兩江總督劉坤壹特意給左宗棠寫了壹封信，說：?此間認借洋款，自不能不照胡道（胡雪巖）辦理，以期妥速。然每百萬利銀至二十四萬之多，所耗不貲，我中堂想亦萬不得已而偶壹為之也。?
簡單點說就是，妳左宗棠現在借100萬兩銀子，利息就高達24萬銀子，實在過於昂貴，這樣的情況只能是在迫不得已時才為之，不能頻繁而為，否則根本耗不起。
然而，左宗棠並沒有聽劉坤壹的勸諫，反而繼續我行我素。對此，肯定不少人會很好奇，左宗棠為什麽要幹這種傻缺事情呢？
其實，左宗棠也有他不得已的苦衷，首先左宗棠所借是軍餉，不僅金額非常龐大，動不動就是幾百萬兩銀子，而且還要得很急，因為前線士兵等著錢吃飯打仗，根本沒有時間等待。
這樣壹來，自然只有那個利息高的外國銀行，才能在短時間內籌集道這麽大筆銀子。這就類似我們現在的民間借貸，要想快速拿到大筆借款，又手續簡單，還不需要多少抵押物，那它的利息自然而然就會高很多，這是再正常不過的現象。
其次，左宗棠也是想借此給逼迫各省快速籌集協餉。因為，這些洋債雖然是左宗棠借來的，但最後還錢的人卻不是他，而是各省督撫拿自己所負責省份的財政收入來償還。
在這種背景下，左宗棠借款的利息越高，各省督撫們的壓力就會越大，這就會讓他們會愈發快速的籌措協餉還債，否則利息越滾越多，最後吃虧的還是他們。對此，左宗棠自己就曾說過：?於國計絲毫無損，於各省應解協餉藉資騰挪。?
第三，左宗棠通過高息借款，也是想以此來獲得英國人的支持。當時，左宗棠的借款很大壹部分都來自英國的匯豐銀行，大家知道英國最開始在新疆問題上的態度非常曖昧，還曾多次向叛軍提供援助。
但是，等到後期匯豐銀行成為左宗棠的大債主後，英國的態度就明顯開始轉變，甚至還向清軍出售大批先進武器，從而讓左宗棠如虎添翼，建立起壹支近似於歐洲強國的軍隊，最終取得收復新疆的勝利。
最後，左宗棠特意找高息借款，也是存在部分私心，因為利息越高，可操作的空間自然也就越高。當時負責給左宗棠辦理貸款事宜的胡雪巖是壹個商人，所以肯定要給他留下壹定的利息差空間，畢竟胡雪巖也為此做了大量的工作，還把自己的家產都給抵押，左宗棠自然也得有所回報才行。