貨幣超發最直接的的表現就是造成通貨膨脹和資產泡沫，但是這是壹個長期作用的結果，貨幣傳導需要時間，經濟是有周期性的，經濟危機—貨幣政策寬松—經濟復蘇—貨幣政策收緊—經濟危機，循環往復，不同時期貨幣政策不同。
我們以2008年美國經濟危機為起點，當時經濟陷入衰退，美聯儲迅速利用貨幣政策， 將長短期聯邦基準利率下調至零，同時先後實行幾輪QE，資產負債表的規模也增加，股市拉開了節節高升的大幕，經濟開始逐步復蘇，就業市場慢慢回歸，但是長期的貨幣寬松政策也造成了泡沫滋生和熱錢湧動，於是，美聯儲從2015年開始收緊貨幣政策，正式開啟加息，同時，於2017年開啟縮表，加息和縮表雙劍合璧，壹直持續到2018年底，經濟復蘇勢頭強勁。
美國的就業率在2019年達到近幾十年的低位，就業市場近乎完全就業，但是經濟經由強勢轉為向平穩，2020年突發的疫情，令美國經濟陷入停滯，美聯儲再次實施大規模的貨幣寬松計劃，我不知道保持經濟平穩運行，避免陷入衰退。
當前全球各國都在通過貨幣超發，給予市場充足的流動性，不斷地向市場投入貨幣，來保持經濟的活力，源源不斷地向市場輸入新活水，但是並不是所有的策略都能夠提振股市，美股回溫也並不是因為美聯儲印鈔，而是因為此前美股市場接連暴跌，此番只是回調，隨著美國疫情得以控制，經濟也會慢慢的向好，反之，美國經濟就要陷入蕭條，美股可能會出現下調。
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