小鵬汽車出質股權，或在為赴美掛牌上市做準備。
公開資料顯示，小鵬汽車運營主體公司的數十位股東，日前已經出質了手中的全部股權，引發關註。
業內人士認為，小鵬汽車的相關股東此次出質股權，或意在搭建VIE結構，為登陸海外資本市場做準備。
在此之前，蔚來汽車已經率先於2018年9月登陸美股。另外包括理想汽車等其他“新造車”企業在內，也都在壹些場合表達了登陸美股的意向。
小鵬相關股東集體質押股權
12月10日，天眼查數據顯示，小鵬汽車運營主體“廣州橙行智動汽車科技有限公司”的47位股東，將所持全部股權悉數出質，質權人均為廣東小鵬汽車科技有限公司。
廣東小鵬汽車科技有限公司成立於2019年6月，註冊資本為15億人民幣，是XPeng（Hong?Kong）Limited的全資子公司。
公開數據顯示，廣州橙行智動汽車科技有限公司成立於2015年1月，註冊資本約3836萬人民幣，公司經營範圍包括車輛工程的技術研究、開發；汽車零配件設計服務；汽車零配件批發；汽車零配件零售等。公司法定代表人為小鵬汽車聯合創始人夏珩，最大股東為小鵬汽車董事長何小鵬，持股比例27.85%。
值得壹提的是，小鵬汽車在11月中旬剛宣布完成新壹輪融資（C輪），額度為4億美元，同時還獲得了招商銀行等數十億元人民幣的無抵押信用貸款。
12月16日，在“第十屆全球新能源汽車大會”上，小鵬汽車董事長、創始人何小鵬表示，正在尋求C+輪融資。
小鵬汽車：為了優化企業股權結構
對於小鵬汽車出質股權引發的關註，12月15日，小鵬汽車發布聲明稱，“這是小鵬汽車進行集團重組的壹部分，屬於企業發展及優化企業股權結構的正常行為。”
公開資料顯示，股權質押多見於互聯網公司赴海外上市，比如美團赴美上市前夕，創始人王興等高管也質押了自己持有的摩拜科技的股權。
此外，就職於某知名大學的壹位市場觀察人士表示，“小鵬汽車此次出質股權的原因可能有兩種：壹是資金壓力過大；二是之前股東太多，出質部分股權進行資本重組、進而為上市做準備”。
天眼查融資信息顯示，截至目前，小鵬汽車已累計完成8輪融資，累計融資近170億元。融資總金額雖不是最多，但小鵬汽車的融資能力在新造車企業中也排名靠前。
但盡管如此，小鵬汽車依然未能完成在2019年底完成300億元融資的既定計劃。
這意味著小鵬汽車需要從其他渠道籌措資金，比如赴海外資本市場掛牌上市。
業內人士：小鵬為登陸美股做準備
由於最近壹期的C輪融資中有美元的加入，也有業內人士猜測小鵬汽車此次股權出質是為了搭建VIE架構，為公司海外上市做準備。
公開資料顯示，VIE架構（Variable?Interest?Entities，可變利益實體）在國內又被稱為“協議控制”。VIE架構現主要用於中國企業實現海外上市、融資等。在VIE架構下，境外上市主體與境內經營實體相分離，前者通過協議的方式控制後者，並將後者的會計報表並入，從而實現使用境內經營主體的業績在境外掛牌上市。
財經網查詢天眼查發現，廣州橙行智動汽車科技有限公司是壹家臺港澳與境內合資企業，而質權人廣東小鵬汽車科技有限公司則是壹家臺港澳法人獨資企業。前者所有股東將全部股權質押給後者的做法符合VIE架構的常規搭建流程。
獨立分析師司馬慎獨告訴財經網：“因為此次小鵬汽車的出質人都是他的股東，股東把股權出質給壹家小鵬汽車相關的企業，就是為了壹個資本運作服務。”
最先公開提出小鵬汽車此舉是在搭建VIE架構的業內人士是理想汽車創始人李想。他在其社交賬號上回復網友稱：我們和蔚來都有這樣的操作，新壹輪融資有美金進入、在搭建紅籌或VIE結構是很正常的事情。
小鵬汽車：目前並無上市時間表
小鵬汽車的相關動作或與當前汽車市場和融資環境的變化有關。
國家統計局網站顯示，今年1—11月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額56100.7億元，同比下降2.1%，其中，汽車制造業下降13.9%。
路透社6月份引用數據調查機構PitchBook的數據報道稱，截至6月中旬，中國電動汽車制造商今年僅融資7.831億美元，而去年同期的60億美元同比下滑87%。?
這意味著包括小鵬汽車在內，面臨的融資環境已經發生了重大變化。對此何小鵬也多次表示要通過實現更多融資“儲糧過冬”。
但是盡管C輪成功融到了4億美元，同時也正在推進C+輪融資，但距離300億元的目標還有相當距離，而此次股權質押，很可能意味著小鵬正在考慮包括海外上市的選擇，以獲得更多資金。
其實，何小鵬在早前的采訪中已經表示有可能率先赴美上市，並稱最合適的上市時機是在2020年夏季甚至之後。
對此，小鵬汽車對財經網表示：“小鵬汽車認為壹個企業在什麽階段上市應該是水到渠成的事，?而不是被動做出任何選擇。目前我們的主要目標是把核心業務做好，把產品和口碑做好。同時，我們會密切留意資本市場的動態和發展，但目前並沒有IPO的具體時間表。”
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