我沒有多少認識超過10年的朋友。小J就是其中之壹。他也是中國第壹代股民，有15年的炒股歷史。談到他的股票復制收益，有許多未經證實的版本。比較靠譜的是，他以10萬元以上的初始投入，在股市中擁有65438+80萬以上的資金。
如果妳想向他學習所謂短線投機的經驗，小J肯定會怒視妳，告訴妳“壹只好公司的股票將永遠持續到它不生氣為止”、“財富需要妳的忠誠”和“價值投資就是賺看得見的錢。”...
回顧自己15的股票交易軌跡，小J說，他恰好打對了，這與巴菲特“價值投資”的基本理念不謀而合。j認為，中國的大多數投資者都明白“價值投資”的道理，但很少有人能堅持下去，這是大多數投資者和散戶投資者沒有從股市中獲得多少收益的根本原因。
飯桌上，小J給了我幾個價值投資的關鍵數字:
內在價值（這是價值投資的核心）=年收入（稅後收入）+攤銷-年資本支出除以長期國債的貼現率。
每股理論價格=內在價值除以總股本
市值=當前股價x總股本
PE市盈率=當前股價除以今年每股收益。
安全邊際=內在價值-市場價值
比如小J說，為什麽工商銀行目前的市值超過花旗銀行是壹個笑話，因為它的市值超過了其內在價值。就市盈率而言，小J認為銀行的合理市盈率為30-35倍；酒類的合理市盈率為35-40倍；鋼鐵的合理市盈率不應超過20倍（因為低端和弱整合）。但小J表示，這個市盈率並不科學，而是相對的。另外，就是72法則，即72除以收入增長率=年收入增長率。如果股票的年收益增長率達到30%，那麽這樣的好股票建議長期持有。當然，這樣的好股票並不多。第三，是安全邊際。如果根據上述計算公式，股價仍在安全邊際內，建議不要拋出。
對於剛剛發生的“黑色星期二”，小J與大多數觀點不同。他認為，這表明中國股市正在走向成熟。他認為，即將發行的長期國債已將利率從3.37提高到3.81，這必然會影響上市公司的內在價值，負債率的提高將導致股票合理目標價的降低。
說了這麽多，小J再次告誡我，股市是沒有規律的，要特別警惕所謂的預見性和規律性。“所謂漲了就不可能再漲，跌了就不可能再跌的心理預期”是不靠譜的。小J再壹次借用了巴菲特的話，“股市就是這樣壹個地方，50%是技術，50%是藝術，50%是傳奇。”
j認為，根據巴菲特定律，只要是市場，就會有泡沫。對於大多數後悔看著自己的股票繼續上漲的投資者來說，小J認為“妳不賺錢，並不意味著妳虧錢”，“壹個好的基金經理只賺合理的錢。”“許多人在經濟上不成功是因為他們太害怕失敗。但如果妳避免失敗，妳就避免了成功。”
小J告訴我，他目前只持有兩只股票，雲南鋁業和民生銀行。這兩只股票是以大約4元的價格購買的，並且已經持有了兩年多。目前兩者均已漲至12-16元。小J認為，按照價值投資理念，雲鋁仍有機會。
結合自己的投資實踐，小J把巴菲特的八個字“不熟悉it，專註投資”視為很好的投資建議。老巴菲特說:“在投資過程中，不要在乎妳知道多少。最重要的是妳真的知道自己不知道什麽。”
小J說，很多投資者都認同自己不熟悉，不做。主要意思是不熟悉和不了解的上市公司不要參與，並將其投資目標限制在他們可以理解的範圍內。關於集中投資，即集中投資策略。在實際投資過程中，建議投資者適當集中股票，將手中的股票數量控制在兩到五只以內，以便於跟蹤。
此外，結合國內市場的情況，巴菲特“三要三不要”的投資理念也值得投資者借鑒。“三要”是指:
首先，我們應該投資那些把股東利益放在第壹位的上市公司。這些公司經營穩健，註重誠信，股息回報高，可以確保投資的保值增值。
二要投資資源壟斷行業。巴菲特對中海油等資源壟斷企業的投資最近獲得了豐厚的回報，這表明投資資源壟斷行業是未來的趨勢。
第三，我們應該投資那些容易理解且前景良好的公司。投資過程中，只有上市公司前景廣闊，後市才會有大機會；只有當投資者充分了解公司的運營時，才能輕松把握這些機會。
巴菲特的“三不要”指的是: