文/《汽車人》滾動
國家統計局公布，2020年前三季度我國國內生產總值722786億元，同比增長0.7%，由負轉正。
媒體普遍歡欣鼓舞。但值得註意的是，10日上午國家統計局發布10: 00信息時，高開高走的上證綜指隨即暴跌，當日多頭並未抵抗，跌勢壹直持續到收盤。當日，上證綜指下跌0.71%，深證成指下跌0.8%。這說明國家統計局公布的數據低於市場預期。
國內生產總值、工業增加值、社會消費品零售總額三個重要數據如下:
初步核算，前三季度國內生產總值722786億元，同比增長0.7%。分季度看，壹季度下降6.8%，二季度增長3.2%，三季度增長4.9%。
前三季度規模以上工業增加值同比增長1.2%。其中，三季度同比增速5.8%，增速比二季度加快1.4個百分點。9月份規模以上工業增加值同比增長6.9%，增速比8月份加快65438±0.3個百分點，已連續6個月實現。
前三季度，社會消費品零售總額2733.24億元，同比下降7.2%，降幅比上半年收窄4.2個百分點。其中，三季度增速為0.9%，季度增速年內首次轉正。9月份，社會消費品零售總額35295億元，同比增長3.3%，增速比8月份加快2.8個百分點，已連續兩個月實現。
汽車人的觀點如下:
首先，2020年三季度GDP初值為4.9%，市場預期在5%以上。這是19上股市下跌的主要原因。與疫情前6%的GDP增速相比，說明經濟活力還沒有完全恢復。
其次，國家統計局頻繁調整口徑。比如固定資產投資2019調整，今年又調整了壹次。不調整的話應該是-5.3%，調整後是+0.8%。
第三，基建投資會再次走低。汽車人之前談過基建投資對商用車市場的影響。今年基建投資本來預期很高，但7、8月份開始下降，9月份下降進壹步加快，商用車增速也略有下降。
四是9月份社會消費品零售總額增速繼續回升至3.3%，規模以上零售增速同步回升至5.3%。規模以上零售額增速創2065438+2009年7月以來新高，汽車消費起到關鍵作用。
第五，工業是增長的主要動力，汽車工業起著關鍵作用。9月份，工業增加值同比增長6.9%，比上月加快65438±0.3個百分點。其中，新經濟產業繼續高速增長，高技術產業增加值同比增長7.8%；傳統行業中，汽車制造業在相關政策支持下，同比增長16.4%。
其實像美國這樣的國家也會調整口徑，但是過於頻繁地調整口徑還是有爭議的。反過來，需要通過改變口徑來調整結果，這也在壹定程度上說明了原始數據的可信度。對於有能力直接分析原始數據的機構來說是好事，可以直接使用自己的模型。
社會消費品零售總額不太好，復蘇緩慢要考慮到房地產和汽車的增速。房地產和汽車都恢復到了壹個不錯的水平，必然會抑制消費。9月份，除汽車以外的社會消費品零售總額同比增長2.4%。這個數據還需要考慮“雙十壹”帶來的落後消費現象。
有機構認為單月(9月)經濟數據進入高位區間。原因是短期政策刺激接近尾聲，如貨幣政策轉向，房地產政策收緊，近兩個月基建投資增速明顯下滑。因此，結構性問題將成為下壹階段政策的重點。
雖然汽車是受益於刺激政策的行業，但結構性問題越來越突出。9月汽車消費增長11%，但豪華車零售額增長33%，是平均水平的3倍。事實上，今年中國奢侈品消費增長迅速，6-9月增速超過20%，但同期社會消費品零售總額下降7.2%。
品多多異軍突起的前幾年，國內的汽車行業還在研究消費降級。但自疫情以來，越來越多的中國品牌開始走高端路線，可以說是中國汽車品牌高端化進程的第二波。國產特斯拉在不到壹年的時間裏就在價格更高的市場站穩了腳跟。與此同時，蔚來、李、Xpeng汽車銷量屢創新高，也說明中國豪華車市場的消費潛力依然可期。
中國前三季度GDP回調固然值得肯定，但也在意料之中。這也意味著刺激政策會發生變化。二三季度，無論是政策還是資本都給了汽車行業很大的支持和幫助。當它回歸正常化，對汽車行業是新壹輪的考驗。(文/《汽車人》滾動，部分圖片來源網絡)版權聲明本文為汽車人獨家原創稿件，版權歸汽車人所有。
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