2月18日，廈門南訊股份有限公司（以下簡稱南訊股份）收到了創業板審核問詢函。針對該公司此前簽署的對賭協議，深交所要求南訊股份說明是否可能導致公司的股權結構存在不確定性。近日，南訊股份就深交所對其做出的首輪問詢作出回復。
公開資料顯示，南訊股份成立於2010年，是壹家依托大數據和雲服務技術為零售企業提供客戶關系管理服務的SaaS公司，通過“客道雲·電商用戶數字化經營系統”和“ECRP雲·零售企業客戶資源管理平臺”等產品為客戶提供電商CRM、全渠道CRM、社交SCRM、雁書服務、CRM運營咨詢等服務。
中國產業經濟信息網財經頻道註意到，目前南訊股份的對賭協議被深交所問詢，該公司的盈利模式及毛利率較低仍連年分紅等問題仍倍受關註。
招股書披露的信息顯示，南訊股份註冊資本為6000萬元，實控人為陳碧勇、方敏，合計控制92.74%的表決權。
總體上，南訊股份的業績是保持增長的。招股書顯示，2017年至2020年上半年（以下簡稱報告期內），南訊股份的營業收入分別為1.61億元、1.99億元、2.43億元和1.54億元；凈利潤分別為3736.09萬元、3308.79萬元、4626.54萬元和3117.98萬元。
然而，業績增長的同時，南訊股份的毛利率卻在持續下滑。招股書顯示，報告期內，南訊股份的主營業務毛利率分別為51.35%、50.55%、47.77%和42.04%。
南訊股份解釋，毛利率下滑主要是受雁書服務業務影響。招股書顯示，南訊股份超過75%的營業收入來自雁書服務，而雁書服務的毛利率受短信及郵件等通信資源采購單價影響較大。南訊股份表示，未來通信運營商存在進壹步調整短信及郵件等通信資源價格的可能，從而導致其毛利率有所波動，盈利能力受到影響。
招股書顯示，雁書服務是南訊股份提供消費者觸達的平臺，該平臺涵蓋了短信、彩信、超信、郵件及未來運營商推出的5G消息等，南訊股份客戶可通過雁書平臺觸達其消費者進行訂單消息服務、活動通知等。短信是南訊股份報告期雁書服務的主要方式。
由此可見，發短信是南訊股份主要服務方式，也是主要收入來源。南訊股份創收的形式簡單，截至本招股說明書簽署日，南訊股份及其子公司合計擁有226項商標、43項軟件著作權、7項美術版權。但是，南訊股份沒有獲得國家專利，而同行業公司廣州雲徙科技有限公司已獲得3項國家專利，39項國家軟件著作權。
招股書披露的信息顯示，南訊股份2017年至2019年各期年末資產總額分別為15312.71萬元、16827.60萬元和21131.24萬元，歸屬於母公司所有者權益分別為7518.98萬元、9655.98萬元和12902.67萬元，連續三年皆實現增長。
2020年1-6月，南訊股份的資產總額為21480.43萬元，歸屬於母公司所有者權益13118.40萬元，較上壹年度實現小幅增長。
報告期內，南訊股份營業收入分別為16075.53萬元、19879.02萬元、24330.63萬元和15432.17萬元，凈利潤分別為3736.09萬元、3308.79萬元、4626.54萬元和3117.98萬元。2018年南訊股份的營業收入比2017年增加了3803.49萬元，同比增長23%，凈利潤卻減少了427.3萬元，同比減少11%。
招股書披露的信息顯示，南訊股份在報告期內各期都有現金分紅，分別為1500萬元、5001.39萬元、1606.73萬元和3000萬元，報告期內連續分紅累計達11108.12萬元。
2017年至2019年，南訊股份在2018年實現的凈利潤規模最少，可是現金分紅金額卻是三年內最多的壹年。