貴州茅臺倫道紋枰。枰酒股迎來久違的大12月8日Wind白酒指數上漲超4%，老白幹酒600559.SH和迎駕貢酒603198.SH漲停，貴州茅臺600519.SH股價重回2000元上方。
市場直呼茅王者歸來寧德時代市值超越貴州茅臺的那壹刻似乎不會來得那麽早，其實寧組合和“茅指數之爭在二季度達到白熱化而日前接受第壹財經記者采訪的多位中外資資管機構投資經理則認為，2022年有望迎來並駕齊驅的格局，成長股價值股的表現將更為均。
截至12月8日收盤寧德時代報639元漲1.59%值1.53萬億元貴州茅臺報2043元，漲4.45%市值2.47萬億元，近期的風格輪動使得茅臺和寧德的市值再度拉開了差距。
白酒行業今年的慘狀仍歷歷在目，市場對高端白酒的情緒逐漸惡化，8月20日，受到消息面擾動，白酒板塊全線下跌，茅臺跌破1600元大關，較2月的歷史高點跌去超1000元，最低觸及1525.5元，當日有報道稱，市場監督管理總局價監競爭局發布關於召開白酒市場秩序監管座談會的通知。
不過茅派終相信龍頭的價值常年ROE維持在30%，又沒很多競爭對手，公司還有很強的定價力和品牌力，這樣的好生意在A股其實很少，這種公司也並不多，壹家位於亞洲的QFII投資經理對記者表示。
介紹茅臺：
我們計算茅臺的估值必須弄明白茅臺背後的真實利潤，他分析稱以2020年年報來看，報表利潤460億元，但外面渠道的利潤反而占到近1000億元賣壹瓶酒，出廠價969元經銷商終端價近3000由於茅臺對渠道擁有絕對的話語權。
可以說公司是完全有能力收回大多渠道的利潤。未來公司會持續開發直營渠道，實現對終端價格的控制，逐步通過漲價和直營比例來實現利潤增長，同時將渠道利潤縮到合理範圍內，所以茅臺真實估值是大幅低於報表顯示的靜態估值的。
之所以此前茅臺大幅下挫，除了監管的因素，徐濤認為，從短期來看，每年15%的盈利增長和靜態較高的估值，是不被今年的環境認可的，加上前幾年積累的巨大獲利盤，茅臺股價已從高位回落了不少，他認為，此前在殺估值壓力下，短期機構更傾向於等待，長期公司邏輯並沒有變化。
近期五糧液的提價則徹底引爆了消費行業，12月初，五糧液在年底將宣布明年新簽合同政策：第八代五糧液計劃內出廠價仍為889元／瓶，但計劃外價格從999元／瓶提升為1089元／瓶，另壹邊茅臺放出消息，第四季度，貴州茅臺持續對社會渠道加大飛天茅臺酒的放量，以平抑被炒作過高的茅臺酒零售價。
在機構看來，壹個提高出廠價，壹個放量抑價。看似相反的價格舉措背後是截然不同的供求關系使然，雖然手段各有不同，但實質都是廠家在引導終端消費走向的前提下，對銷售環節鏈條進行利益重新分配。無論是五糧液提升出廠價，還是貴州茅臺在批發環節提高供貨價給商超，最終增厚的都是兩大白酒巨頭的利潤報表。