騰訊有兩個終極武器，QQ和微信。QQ是PC互聯網的社交領導者，而微信是移動互聯網的社交領導者。微信的獨立設備數為11.5億，排名第壹，QQ為6.9億，排名第四。手機淘寶和支付寶分別為7.06億和7.05億。微信上的設備數量遠高於手機淘寶和支付寶上的設備數量。
微信不僅在絕對數量上高於阿裏巴巴旗下的淘寶和支付寶，而且市場地位也更加穩固。歸根結底，微信是熟人社交，用戶是強關聯的。我不可能和壹個別人不用的社交軟件交流。用戶遷移的成本相當高，因為妳的同事、朋友、家人、同學、合作夥伴等社交關系都在微信上。微信不是壹個簡單的通訊軟件，而是我們的整個社交關系網絡。
所以壹旦形成，壹定是絕對的壟斷地位，老二老三就沒有生存空間了。陌陌曾經挑戰過微信，但最終還是無法撼動微信，只能在陌生社交關系中尋找生存空間，即使後面的探探等社交軟件也在陌生社交關系中做差異化競爭，最終也會被陌陌收購。
另壹方面，淘寶被強敵包圍。在中高端市場，JD.COM與天貓直接競爭，而JD.COM在物流方面具有獨特的競爭力，因為它是自營的，在供應鏈方面擁有更大的自主權。雖然多樣性不如阿裏，但用戶體驗普遍好於天貓和淘寶。2015才成立的拼多多後來居上。目前，月活躍用戶數量已經超過JD.COM，趕上淘寶。拼多多代表低端，JD.COM代表高端。它們分別從兩個層面與阿裏旗下的天貓和淘寶展開競爭。
單從市值來看，拼多多目前的市值已經達到2200億美元，JD.COM的市值達到1500億美元，加起來達到3700億美元，而阿裏巴巴目前的市值為7000億美元，這意味著拼多多和JD.COM的市值之和已經超過了阿裏巴巴集團。微信的地位是“孤求敗”，陌陌的市值只有34億美元。壹邊是落敗的落寞，壹邊是老二老三的追趕，市場地位完全不同。
如果市場地位不同，就註定了未來的預期會不同。電子商務用戶之間不需要鏈接。他們只需要與商家有鏈接。誰的經驗和性價比更高，誰就去哪裏。用戶忠誠度低是因為遷移成本低，熟人社交軟件用戶忠誠度高是因為遷移成本高。只要微信本身沒有讓用戶體驗暴怒，社交工具就很難挑戰它。
作者在壹兩年前寫過壹篇文章，分析了電子商務和社交網絡的市場空間。單從行業的角度來看，電子商務可以產生更多的收入，因此阿裏巴巴的收入規模超過騰訊是正常的。如果加上JD.COM和拼多多，規模要大得多，現在僅阿裏的收入就超過騰訊1000多億。
阿裏巴巴市值的最高點是在2020年6月28日，10。當時，阿裏巴巴的市值最高曾達到6.69萬億港元，與騰訊目前的市值基本相當。當時，騰訊的市值只有5.79萬億港元，相當於今天阿裏巴巴的市值。三個月後，兩者的市場價值進行了交換。
阿裏巴巴與JD.COM和拼多多的競爭不是現在，而是以前。為什麽最近兩三個月市場的估值變化如此之大？
事實上，這不得不說是因為支付寶是阿裏的另壹座“金礦”。支付寶有很多社會服務功能，比如各種生活繳費和支付功能。雖然這些服務是免費的，但它們對用戶有很強的粘性。有了用戶的粘性，他們可以做金融服務，如“信用卡”業務和“貸款”業務，以及基金和保險等金融渠道業務。在這些綜合領域，支付寶幾乎
但隨著螞蟻集團暫緩上市，後續整改方向是回歸支付業務，螞蟻集團未來在金融領域的工作會小很多，競爭力壹下子就下來了。螞蟻集團的估值可能會降低壹半以上，而阿裏持有螞蟻集團三分之壹的股份。沒有了最近兩個月的限制，螞蟻集團已經被視為可以與阿裏和騰訊相媲美的綜合金融服務平臺。
阿裏在螞蟻集團的想象力已經耗盡，剩下的是其他業務領域，比如雲計算、人工智能和智能電動汽車。這些領域也很有想象力，但目前規模較小，發展階段不高。而且短時間內很難達到行業領先地位。只能說，行業有想象力，但阿裏有機會。
從長遠來看，阿裏的淘寶和天貓將與JD.COM和拼多多長期共存，誰也吃不了誰，因為它們都是差異化競爭，各有優勢。但是電商本身的性質決定了它很難形成絕對的壟斷，只能寡頭共存。