高盛的陰謀被伯南克識破
《華爾街日報》英文版7月16日的文章《Goldman Is Queried About Bear’s Fall》披露，高盛操縱貝爾斯登和雷曼兄弟股價的問題已經被美聯儲調查。雷曼兄弟CEO Richard Fuld指控高盛CEO Lloyd Blankfein，認為高盛交易員在惡意散播關於雷曼兄弟的謠言，造成雷曼兄弟股價暴跌。在美國，操縱股價是壹項非常嚴重的指控。
《華爾街日報》英文版是需要付費訂閱的，沒有權限查看的投資者可以看看路透社的轉述：《Goldman questioned on Bear, Lehman share fall》。
美聯儲能拿高盛有轍嗎？
高盛在次貸危機爆發之前，就做空了次級債相關資產，高盛目前也是次級債的最大空頭。因此次貸危機對高盛不僅沒有什麽損害，反而有利於高盛的發展壯大。
“宜將剩勇追窮寇，不可沽名學霸王”，在次貸危機初期取得勝利後，高盛也沒有閑著，股票不能做了，債券也不能做了，高盛於是開始打起了石油的主意。當然了，高盛是悄悄地幹這些事情的，它不聲張的，不要以為媒體不報導，高盛的CEO就是去度假了。
高盛做多石油的同時，做空雷曼兄弟，采用的是聲東擊西的辦法。由於高盛是次級債的唯壹空頭，它是不可能翻多的，翻多的話不就救了競爭對手了嗎？美國的其它投行，統統都是次級債的多頭，在次級債市場流動性極度匱乏的情況下，是翻不了空的。都沒人接妳的盤，妳怎麽翻空呢？
美聯儲對高盛的行為是感到火氣很大的。妳投放流動性吧，石油就漲，妳收縮流動性吧，雷曼兄弟就跌。總而言之壹句話，橫豎都是高盛得利，高盛已經掌握了相當程度的主動權。
伯南克用市場化的辦法已經感到沒轍了，他惱羞成怒，準備用非市場化的辦法解決這個問題。
伯南克扮演唐吉坷德的角色
1930年代大蕭條後，美國實行了分業監管制度，美國證監會（SEC）成立，專職從事投行監管。雖然在上世紀90年代，混業經營開始成為主流，但分業監管的大形勢並未改變。
在次貸危機中，高盛處於主動的地位，美聯儲處於被動的地位。在此情況下，伯南克試圖奪取壹部分證監會的權力，對投行實行直接監管。
細心的投資者可能會發現，次貸危機以來，美國證監會是很少發出聲音的。美國證監會認為，次貸危機是美聯儲長期以來的貨幣政策引發的，它不希望人們把它與這場經濟危機聯系起來。
SEC長期就是美國的實權部門。美聯儲如果試圖直接監管投行的話，可能會面臨很大的阻力。妳美聯儲都可以監管投行了，那還要SEC幹什麽呢？SEC的老爺奶奶們是不可能同意的。
伯南克內心自然也能明白這壹點，他只是想借此達成拖延時間的目的。伯南克希望利用自己的巧妙姿態和行動，阻嚇金融市場的投機，並希望隨著時間的推移，經濟體能自動彌合次貸危機的傷痛，重新進入增長周期。
但金融市場向來就不以個人意誌為轉移，雷曼兄弟的所作所為可能使得伯南克改變自己先前的觀點。
雷曼兄弟讓伯南克頭疼不已
雷曼兄弟面對高盛的唱空，曾壹度束手無策。雷曼兄弟CEO試圖向投資者解釋，但是結果卻是越描越黑。雷曼兄弟迫不得已采用圍魏救趙的戰術，將矛盾轉移至房利美和房地美，以圖成功脫身。
房利美和房地美的大跌始於7月9日，當日房利美和房地美分別下跌13.11%和23.77%，並在未來壹段時間大幅走低。引發房利美和房地美大跌的導火索是雷曼兄弟分析師Bruce Harting於7月9日發布的壹份研究報告。Bruce Harting在這份研究報告中宣稱，房利美和房地美急需融資750億美元緩解困境。
由於壹個市場上的杠桿資源總是有限的，房利美和房地美的市值又非常大，如果投機者轉移目標做空房利美和房地美的話，雷曼兄弟的做空壓力就會減小很多。此外，如果房利美和房地美的危機成為熱點，那麽財經媒體就沒有興趣繼續炒作雷曼兄弟的舊聞，雷曼兄弟的輿論壓力也會因此減輕。
房利美和房地美有聯邦政府背景，是很難垮臺的，房利美和房地美的高評級債券更是安全的很。不管是亞洲國家的政府，抑或是金融機構購買房利美和房地美的高評級債券都無不妥之處，這點必須要向各位投資者講清楚。
另外，雷曼兄弟研究報告的觀點也是互相矛盾的。妳怎麽既看空原油，又看空房利美房地美呢？這完全就是瞎忽悠，是別有用心的。
雷曼兄弟CEO為了保住自己職位幹的這些事情，肯定是讓伯南克感到頭疼不已的。伯南克原先的觀點是要保雷曼兄弟的，但是現在妳把房利美和房地美的股價搞跌了，給伯南克出了更大的難題，不排除伯南克的思想認識出現變化的可能性。
高盛能否成為次貸危機的大贏家
高盛由於是次級債的空頭和原油市場的多頭，在次貸危機中是占據主動地位的。相反，美聯儲是比較被動的。
雖然目前原油價格出現了回落，但是並不代表高盛就沒的玩了。原油價格回落了，美聯儲加息了，高盛還可以做空債券市場嘛。
雷曼兄弟暫時獲得了喘息的機會，但是股價仍然低迷，增發新股的計劃也遙遙無期。這些都說明，雷曼兄弟危機的核心問題壹個也沒有解決。另外，雷曼兄弟與貝爾斯登不同，貝爾斯登的問題在對沖基金部門，雷曼兄弟的問題在固定收益部門。這意味著美聯儲如果加息，雷曼兄弟的日子不會好過。
另外，市場不可能相信雷曼兄弟CEO的話。妳怎麽壹會兒主張要增發新股，壹會兒又主張雷曼兄弟的私有化呢？這是令人匪夷所思的事情。妳Richard Fuld整天說這些自相矛盾的話，只能讓市場認為妳的問題已經病入膏肓了。
既然市場認定雷曼兄弟已經病入膏肓，那麽雷曼兄弟的流動性是壹定要出問題的。其它投行交易員不會進行與雷曼兄弟的交易，客戶也會倉皇出逃。資產的流動性壹旦出現問題，那麽雷曼兄弟離破產也就不遠了。
雷曼兄弟壹旦瀕臨破產，只有高盛有能力收購，也只有高盛有意向收購。雷曼兄弟的破產，將從本質上解決華爾街產能過剩的問題，次貸危機也將立刻結束。高盛收購雷曼兄弟後，把Fuld這些高管統統fire掉，再裁掉壹部分中層和基層雇員，雷曼兄弟馬上就可以扭虧。在次貸危機結束後，雷曼兄弟這部分資產還可以為高盛創造大筆的利潤。
此外，雷曼兄弟破產也是民心所向。因為歷史經驗告訴美國人，投行破產是有利於經濟危機早日結束的。
高盛占據天時（次貸危機）、地利（雷曼兄弟不會被允許賣給外國資本）、人和（民心所向），很有可能會成為最大的贏家。