從65438到0986，美國經濟從高速發展轉為緩慢發展。直接導致經濟放緩和通貨膨脹停止的“軟著陸”。1987過得很慢，好像經濟衰退的恐懼並沒有立即爆發。股市在8月份達到最高點1987。隨後連續幾天，市場大面積下跌。今年8月，觀察人士警告稱，技術分析顯示市場此時正處於壹個周期中，但這壹說法並未得到廣泛認可。
股災發生後，許多人提出了不同的理論，主要認為股災的原因包括:程序化交易、股價過高、市場流動性不足和從眾心理。
最廣泛接受的理論是，股市崩盤是由程序交易引起的。程序交易使用計算機程序實時計算股價變化和交易策略，這在1970年代後期逐漸在華爾街流行起來。程序交易使大規模股票交易和期貨交易能夠同時進行。股市崩盤後，許多人表示，當計算機程序看到股價下跌時，它根據程序很早以前設置的機制加入了股票拋售，形成了壹個惡性循環，這加速了股價下跌，股價下跌使程序賣出了更多股票。有人認為股災前的股市暴漲是由程序交易引起的（上漲原理相同，但股價方向相反），由此產生的股價過高現象導致了股災。
投資組合保險也是原因之壹。所謂投資組合保險，就是在市場下跌時賣出股票，以止損。這裏有壹個前提，即必須有潛在的接收者。但在那壹天，所有的接盤俠都消失了，組合保險的運作模式推動股價迅速下跌。此外，投資組合保險依賴於幾乎無限的流動性，但流動性並不總是存在的，流動性有時會枯竭。當每個人都想賣出時，這種投資策略是不可行的。
經濟學家理查德·羅爾認為，市場全球化是主要原因，因為程序化交易僅在美國盛行，但沒有很多程序化交易的香港和澳大利亞股市卻在下跌中領先，因此正是由於市場全球化，壹個主要股市的大幅波動在壹天內蔓延到全球股市。
有壹種理論認為，貨幣政策和經濟政策之間的沖突是原因:當時美國當局希望讓美元升值以抑制通脹，因此貨幣政策的收緊比歐洲貨幣政策的調整來得更快，結果市場對港元盯住美元的信心下降，導致香港股市先崩潰，然後蔓延到其他市場。
裘德·萬尼斯基認為，七大工業化國家集團在股市崩盤前暫停盧浮宮協議，使美元對日元和德國馬克的匯率不再穩定，這也是市場失去信心並從股市撤出資金的原因。
另壹種理論認為，1987的英國臺風是導致股市崩盤的原因之壹:1987的臺風發生在10股市崩盤前的星期五，在此期間，作為世界金融中心之壹的倫敦受到了嚴重影響，倫敦的許多經紀人和金融專業人士當天無法上班，而且當時沒有互聯網交易，導致大量公開交易無法在周末進行。