第二點很容易解釋。查理·孟格和我（查爾斯·托馬斯）
伯克希爾哈撒韋公司副董事長芒格非常喜歡報紙。如果它在經濟上是合理的，即使它沒有達到我們在收購小公司時要求的規模標準，我們仍然會購買它。第壹點需要我詳細解釋並介紹壹些歷史。
簡而言之，新聞是人們想知道但還不知道的事情。人們會從各種渠道尋找對他們來說重要的新聞，只要這個渠道能夠最好地結合即時性、可用性、可靠性、細節和低價等因素。這些因素的相對重要性只取決於人，並因不同類型的新聞而異。
在電視和互聯網出現之前，報紙是大量新聞的主要來源，對絕大多數人來說是不可或缺的。無論妳對國際新聞、國內新聞、地區新聞、體育新聞還是金融新聞感興趣，報紙往往是第壹個告訴妳最新信息的。的確，報紙包含了妳想知道的大量信息，即使只有幾頁符合妳的特定要求，也是值得的。更好的是，廣告商支付了這款產品的大部分成本，而讀者卻從中受益。
相反，區域性報紙對廣告商來說是不可或缺的。如果西爾斯和西夫韋在奧馬哈開設商店，他們需要壹個“擴音器”來告訴城市居民為什麽他們應該去購物。事實上，大百貨公司和雜貨店都爭相做廣告，因為他們知道這些廣告商品的銷量將會飆升。沒有其他揚聲器可以與報紙相比，所以廣告可以推銷自己。
只要壹份報紙是其社區中唯壹的報紙，它的利潤就壹定會非常好，無論它是否管理良好。正如壹位南方出版商所說，我優越的社會地位僅僅是由於美國的兩大制度——裙帶關系和壟斷。
多年來，幾乎所有城市都只剩下壹家報紙，或者同壹集團下的兩家報紙正在競爭。這種現象是不可避免的，因為人們只想訂閱壹份報紙。在競爭環境中，發行量大的報紙自然會獲得最多的廣告，從而形成“廣告吸引讀者”和“讀者吸引廣告”的良性循環。這種共生過程將導致弱勢報紙的死亡，正如俗話所說:“剩者為王。”
但現在，世界變了。在報紙出版之前，股票市場和全國性比賽等信息已經成為舊聞。互聯網提供了更豐富的招聘和租房信息，而電視則用國內外的政治和新聞轟炸觀眾。在各種感興趣的領域，報紙已經失去了作為主要信息來源的地位。觀眾減少後，他們的廣告也減少了。例如，曾經是報紙重要收入來源的招聘廣告在過去的12年裏下降了90%。
然而，報紙仍然主導著當地新聞。如果妳想知道妳所在的城鎮正在發生什麽事情，比如關於區長的新聞、稅收情況或大學足球賽，那麽沒有什麽能替代壹份盡職盡責的當地報紙。讀者在閱讀有關加拿大關稅或巴基斯坦政局的新聞時可能會跳過幾段，但他會壹氣呵成地閱讀有關自己或鄰居的故事。只要對社區有足夠的認同感，壹份能夠滿足社區特殊信息需求的報紙對大量居民來說總是不可或缺的。
當然，即使是有價值的產品也會因為商業戰略失誤而走上自我毀滅的道路。在過去的十年裏，幾乎所有主要報紙都發生了同樣的壹幕。許多出版商-包括伯克希爾在布法羅（也翻譯為“布法羅”，美國紐約的第二大城市）的報紙業務-在互聯網上免費提供報紙內容，但仍對紙質版收取費用。這怎麽能不導致印刷報紙的銷量急劇下降呢？在這種情況下，過去的“良性循環”被逆轉了，對於廣告商來說，報紙的重要性越來越弱。
華爾街日報長期以來壹直以付費模式運營電子版，區域性報紙的模式是《阿肯色州民主公報》。
阿肯色州民主黨公報）。後者的出版商是沃爾特·赫斯曼，
查理和我相信，如果報紙能夠為有歸屬感的社區提供詳細而可靠的信息，並配合合理的網絡發展策略，它們將長期保持競爭力。我們不認為削減新聞內容或減少發布頻率能夠成功。“單薄”的報道必然導致讀者群更加“單薄”。壹些大城市的報紙試圖每天停止出版，這可能會在短期內增加利潤，但從長遠來看，肯定會降低報紙的影響力。我們的目標是確保我們的報紙發布讀者感興趣的內容，並讓認可我們價值的讀者支付適當的費用，無論是實體報紙還是網絡報紙。
我們的報紙也面臨著營業收入下降的壓力。2012年，我們最小的六家報紙的營業收入保持不變，遠遠好於大城市的日報。此外，我們最大的兩家報紙布法羅新聞（The
布法羅新聞）和奧馬哈世界先驅報（奧馬哈
盡管《世界先驅報》的營業收入下降了3%，但好於平均水平。在美國50家最大的城市報紙中，就其所在地區的發行量滲透率而言，這兩家報紙仍然名列前茅。
未來，即使有明智的互聯網發展戰略，伯克希爾來自報紙的現金流也將繼續下降，這是不可避免的。但是，從資本保全的角度來看，我相信它們將滿足甚至超過我們在收購時進行的經濟測試的指標。只要久而久之，發展的結果將支持我們的信念。沃倫·E·巴菲特是伯克希爾·哈撒韋公司的成員。
Hathaway）首席執行官。