針對此，深交所也下發問詢函和關註函，詢問啟迪環境是否通過資產減值的方式進行“業績大洗澡”。而在給深交所的回函中，啟迪環境詳細列出了2021年上半年存在資產減值的12個在建工程，進行說明。於是，這12個在建工程就成了《證券時報》調查的重點。結果，記者調查發現，這12個在建工程中，除了1個張家口的項目與公告披露較為吻合，其余有8個在建工程都呈現嚴重虛增，有3個項目甚至完全未開工。例如，湖北天門的生活垃圾焚燒發電項目，啟迪環境稱該項目的在建工程金額為1.63億元，已完成場平工程、排水截洪溝工程，以及焚燒車間及附屬構築物地下基礎澆築混凝土工程的地面部分施工等。
1.媒體報道的12個項目，總計計提減值23.6億元，已經核實了壹部分，屬於是“正常經營虧損”，剩下的正在進壹步調查核實中。虧損的原因，大概有3個：壹是公司自己沒錢了，二是項目業主財力有限回款緩慢（全部在欠發達地區），三是個別項目因為“鄰避”而停工。
2.減值前，啟迪環境的總資產是445億元。12個項目減值23.6億元，在總資產中只占比5%左右。如果真的是有意虛增，通過這壹手法顯然達不到目標，不符合邏輯。
3.主觀上，啟迪環境的主要幾個股東方都沒有造假獲益的動機。證據是2015年到現在，主要股東都沒有減持，反而是因為銀行抽貸，向上市公司又輸送了30億元左右的流動性。
4.細節上，因為PPP項目投資大、周期長，在工程收入總額固定的情況下，具體的“分期確認”受管理人員主觀判斷影響很大，存在壹定彈性，這也是導致很多項目在建工程金額與實際不符的壹個技術原因。總之，調查結果顯示：可以確定，報道中的“127億元在建工程虛增”並不屬實，壹定程度上會造成廣大讀者的嚴重誤解。
在為自己辯解的同時，調查結果也揭示了啟迪環境存在的壹些問題，包括：部分項目存在立項不嚴謹、管理混亂、工程與商務資料遺失等問題。在當年的PPP熱潮中，公司為了爭奪市場，存在“大幹快上”的問題，部分項目的立項手續不完整。後來PPP政策調整，就導致銀行融資停頓，最終工程爛尾。調查結果還透露，由於這次輿情的影響，啟迪環境與城發環境合作壹事預計將會延期，並存在壹定的不確定性。
由於調查組還聘請了第三方審計機構，目前尚未完成核查，所以未來還會發布第二期、第三期公告。此外，由於媒體報道涉及的問題主要是原董事長文壹波任職期間發生的，所以調查組也是兩次約談了文壹波，並要求他做出書面說明。在調查結果的最後，調查組也公布了文壹波所做的《關於我與啟迪環境的情況說明》（摘要）。可以看出，調查組總體的結論是：存在問題，但問題不大，媒體所說的“127億元在建工程虛增”並不屬實。