中信建投表示，蔬菜正成為影響農產品鮮食價格的重要因素。“蔬菜比肉貴，然後為什麽不吃肉末”不再是壹個笑話。今年6月以來，蘿蔔、白菜、花菜、菠菜、芹菜、西葫蘆、絲瓜、苦瓜、西紅柿、茄子等價格漲幅超過100%，其中芹菜、西葫蘆、絲瓜等價格漲幅居前，達到200%以上。
蔬菜是肉類消費的重要補充，急劇的價格變化擾亂了雞蛋和豬肉的價格。根據中信投資的研究，蔬菜、肉蛋和豆制品是餐飲結構的主要部分。正常情況下，我們強調維生素、纖維和蛋白質的合理搭配。因此，蔬菜是維生素的主要供應者，而蛋、肉和家禽是蛋白質的主要供應者，人們消費的主要目的是不同的。但在中國的飲食文化中，通常強調葷素搭配，搭配比例可能壹方面受價格影響，另壹方面受價格影響。
如果我們觀察雞蛋價格指數和蔬菜價格指數的變化，我們肯定可以得出結論:它們具有很強的相關性。根據實際計算，它們之間在2021的相關系數約為0.41，相關性明顯。而在更長的時間維度上，比如十年，它們之間的相關性只有0.18，屬於弱相關。
作為糧食，肉蛋菜本身確實存在壹定的替代關系，但長期相關性更多來自於它們面臨共同的需求波動。
當季節性需求旺盛時，蔬菜和雞蛋容易出現共同的價格上漲，並且由於蔬菜的種植周期和面臨的天氣與水產養殖不同，因此供應端的節奏不壹致，最終形成相對較弱的相關性。因為兩者之間的相關性不是因果關系，所以我們很長時間以來都沒有把蔬菜價格作為分析雞蛋和肉類的主要因素。但是，隨著蔬菜價格的上漲，最近的相關性明顯增加表明，除了原有的共振因素外，還有壹層額外的替代傳導。
在雞蛋和豬肉中，蔬菜對雞蛋的影響更為明顯。雞蛋介於餐飲中的純肉和蔬菜之間，是最接近蔬菜食用量的動物蛋白。在過去的歷史中，我們也可以發現雞蛋的價格因為蔬菜價格的上漲而上漲。
蔬菜和豬肉相互替代可能還不夠，但豬價與前期相比大幅下降，蔬菜大幅上漲。兩者之間的價差迅速縮小。當蔬菜價格穩定時，過高的豬價導致的消費低迷可能需要更快的時間才能恢復。不過，由於蔬菜價格大幅上漲，恢復速度將超出預期。
與歷年蔬菜價格季節性波動相比，中證投資研究認為，受生產自然條件和上市不平衡的影響，蔬菜價格具有明顯的季節性特征。壹般來說，每年5-6月份蔬菜集中上市是蔬菜整體價格的最低點。7-9月，隨著南方高溫和臺風的到來，蔬菜價格逐漸上漲，10至11秋季蔬菜大量上市，價格持續走低。從65438+2月開始，露地蔬菜冬季供應結束和春節帶來的季節性消費將蔬菜價格推至最高，隨後隨著儲存蔬菜質量的下降和氣溫上升帶來的供應量增加，蔬菜價格再次下跌。
今年10之前的蔬菜價格走勢與往年基本壹致，但從10開始，蔬菜價格迎來了快速的反季節上漲，其價格已經達到了往年春節的水平。
今年蔬菜價格出現反季節走勢的主要原因來自於前期的陰雨天氣。9月下旬至10月上旬，在此期間，蔬菜主產區雨水偏多，蔬菜的種植、生長、采摘和儲存受到不同程度的影響。蔬菜普遍上市晚，產量少。這導致蔬菜供應短缺，同時推動蔬菜整體價格上漲。
壹般來說，供求關系的變化是農產品價格波動的基本原因，而生產成本和流通成本的快速上升是農產品價格持續上漲的主要原因。自然災害、信息不對稱和食品安全事件等外部沖擊是農產品價格突變的重要驅動因素。
此外，我國蔬菜生產相對集中，其中黃淮海、環渤海和長江流域的蔬菜產量可占全國70%以上，空間分布的不均衡也造成了我國蔬菜價格波動較大。
產銷分離是我國蔬菜市場的重要特征。雖然全國範圍內的北菜南運總體上可以緩解供需失衡，但流通環節的大幅增加也造成了蔬菜價格在供需失衡期間的大幅上漲。我們認為，貿易環節增加後的流通成本和今年三季度蔬菜收成不佳是本輪菜價上行的關鍵原因。
價格上漲能持續嗎？基於蔬菜種植的短期特性，隨著天氣寒冷，蔬菜的供應正在從北方轉向南方，並從露天蔬菜轉向設施蔬菜。設施（溫室、大棚等）中蔬菜的進入。）將增加蔬菜供應。考慮到壹般蔬菜播種至成熟需要1-2個月，預計到6月中旬，設施蔬菜將填補秋菜造成的供應缺口。
我國北方的設施蔬菜往往需要壹定的供暖來解決低溫帶來的負面影響，供暖渠道主要是燃燒鍋爐（原料為煤）和熱爐竈（原料為煤和油）。今年，煤炭價格上漲了兩倍。壹方面，取暖成本的大幅增加使壹些蔬菜種植者因種植收入預期下降而選擇放棄種子，另壹方面，它實際上推高了設施蔬菜的種植成本，因此設施蔬菜價格的上漲是不可避免的。
與此同時，今年拉尼娜的天氣又來了，NOAA預測拉尼娜現象有82%的概率會持續到65438+今年2月-明年2月。拉尼娜的到來意味著今年冷冬的概率大大增加，冷冬條件下北方設施蔬菜的供暖需求必然上升，這也將同時推高蔬菜的供暖成本。壹般來說，設施蔬菜的成本包括化肥和機械，約占28%，預計今年這壹成本在總成本中的比例將大幅上升。
今年的低溫和能源價格上漲帶來的取暖成本上升將推高蔬菜的整體價格。因此，預計四季度蔬菜回落空間有限。我們預計，未來三個月蔬菜價格將維持強勢格局，甚至進壹步上漲。但中期來看，仍受制於農業蛛網周期，尤其要關註短期蔬菜生長特點。明年春節後，蔬菜價格面臨加速下跌的風險。
根據中證研究，我們認為近兩周肉蛋價格的大幅上漲確實受到了蔬菜上漲趨勢的提振，未來2-3個月蔬菜價格的持續走強有助於提升肉蛋的替代消費需求，支撐本輪肉蛋反彈。然而，我們並不看好蔬菜價格的長期上漲趨勢，而這壹輪上漲趨勢也預示著未來在很長壹段時間內將出現大幅下跌，因此蔬菜價格不足以扭轉肉蛋本身的供需基本面。
在現貨市場上，養殖產品的供應端有追漲殺跌的習慣。現貨的劇烈波動導致期貨上躥下跳，甚至扭曲了期貨市場的長期預期，這反而為我們提供了更好的交易和對沖機會。我們維持看空生豬03合約的觀點，對雞蛋01合約的上行保持謹慎，預計春節後肉蛋價格將加速與菜價共振。以上是關於2022年春節蔬菜漲價的情況嗎？希望對妳有幫助。