私募行業的固定管理費通常相當低，壹般無或在0.5%左右。但陽光化後，由於托管銀行參與的壹定成本，私募的管理費有所增加。目前股票私募的管理費通常在1.5%~2%左右。在本金優先回報模式下，基金不對單個項目進行利潤分配，而是統壹計算所有項目的利潤。基金利潤具體分配順序如下:1。基金的返還首先返還給LP，以清償其全部本金出資(包括對項目的投資、管理費等費用)；2.如果基金的內部收益率不超過優選收益率，GP將得不到任何套息，剩余的基金利潤將在LP全部本金返還後按出資比例分配給所有合夥人。優先收益率是基金GP在基金成立時向投資者承諾的投資收益率。美國基金業的慣例是優先級收益通常是8%的復合年化率。值得壹提的是，與中國不同，美國是壹個基礎利率非常低的國家。如果基金的IRR高於優選收益率，投資者將獲得基於總本金的優選回報。3.投資人獲得優先回報後，GP將通過GP追趕條款獲得LP優先回報20%的傭金收入。4.剩下的基金利潤全部在GP和LP之間按20%和80%的比例分配。
美國的投資基金大多采用項目分配的模式，所以這種模式也就是俗稱的美式瀑布(相對於本金優先回報模式的歐式瀑布)。然而，隨著近年來市場環境的惡化，這種收入分配模式受到了很大的挑戰。根據機構有限合夥人協會(ILPA)發布的私募股權投資原則，基金的最佳利潤分配模式是本金優先回報模式。這壹原則為機構投資者與GP談判提供了強有力的基礎。此外，由於市場環境，資金籌集越來越困難。基金經理面對機構投資者時，議價能力大不如前，很多經濟術語都要聽LP的意見，包括基金收益分配模式。
個人建議:根據項目分配模式有不同的做法。嚴格的項目分配模式是GP單獨核算每個項目的損益。壹旦LP收回壹個項目的投資和優先回報，GP就可以收取版稅收入。假設基金同時投資五個項目，GP可以在壹個項目有收益的情況下收取傭金收入，不管其他項目是否虧損。在這種模式下，GP將失去處置虧損項目的動力。