1.美國政府通過預算發行國債；
2.政府將發行的國債抵押給美聯儲；
3.美聯儲用從國債中獲得的抵押金額發行貨幣——美元(實際上是美國政府向美聯儲借款的借據)。
所以原則上國債的最大額度就是美國發行的貨幣的最大額度，但情況沒那麽簡單。我們通常認為貨幣應該由政府發行(社會主義國家出生的孩子基本上也有同樣的思維)，但美國(其實是世界上大多數國家)與我們不同。首先，需要說明的是，美聯儲實際上是壹家私人銀行！
美聯儲體系的核心機構是美聯儲董事會(簡稱美聯儲)；它的全稱是美聯儲系統管理委員會(Board of Governors of The Governors of The Boston System)，即美聯儲系統管理委員會，也可稱為美聯儲系統委員會(The Washington System Board)，其辦公室設在華盛頓特區。該委員會由7名成員組成(包括1名主席和1名副主席以及5名成員)，他們必須由美國總統提名，並經美國國會上院參議院批準才能就職。委員會的任期為十四年(主席和副主席的任期為四年，可以連任)。但這7名成員實際上是由美國12地區的私人銀行選舉出來的，代表的是私人銀行家的利益。民營經濟最大的目的就是賺錢，這就解釋了為什麽國家通過民間機構發行貨幣——貸款是要計息的！所以美國每發行1美元，銀行家就能得到利息，全世界人民就多了1美元的債務(美元是國際儲備貨幣)！太不可思議了。
讓我們來看看政府貸款後會發生什麽——政府會花掉這筆錢，然後政府購買者會拿到錢，他們會把錢存回銀行。當銀行有了錢，它可以把它們借出去並賺取利息。這樣壹般能折騰6 ~ 7次，莊家賺的盆滿缽滿，經濟也就繁榮了。由於賺來的利息也會用真實的美元印出來，所以錢會越來越多。
美國不是要破產了嗎？債務會越來越多，遲早會破產！別擔心，美國政府還可以再借！總的來說，美國政府從未打算償還債務。反正它可以發新債還舊債，印新美元還舊債。前提是不超過美國國債的法定限額。然而，在美國過去的100年裏，美國法律規定的債務上限實際上增加了180多倍.....所以沒有天花板。如果我們沒有面臨債務危機，猜猜美國政府會怎麽做。當然，它會讓美聯儲通過發行新的國債來印刷美元。政府可以通過海關，銀行家可以賺錢。經濟很好！
這樣做的後果是什麽？真相只有壹個——其他持有美國國債的政府手中的美元貶值了(比如中國和日本)。妳知道，美元實際上是美聯儲的借據。如果我可以寫壹張欠條讓妳賣給我有實際價值的產品，然後我可以通過寫更多的欠條無限稀釋我的成本，永遠不用還，妳會怎麽做？人性，妳懂的。
現在妳明白QE1和QE2的錢是從哪裏來的了，當然未來可能還有QE3。哈哈。