美國對沖基金到底是什麽？如何對沖？
我:對沖基金不用對沖，其實就是國內私募~
他:那不對。對沖基金和私募怎麽可能是壹回事？對沖基金壹定要用壹些對沖策略，請幫我查壹下！
我:$
在中國，它通常被稱為私募。
“私募基金”的英文單詞是“PrivatelyOfferedFund”，對應的是“公開募集基金-PubliclyOfferedFund”，指的是基金是私募還是公開募集。
這個“私募基金”應該和“私募股權”區分開來，在中國叫“私募股權”。在回答下面的第三個問題時，將進壹步解釋這壹區別。
乍壹看，“對沖基金是私募”的結論似乎有點違反直覺。
在我們的印象中，“對沖基金”似乎都是高大上的基金公司，而“私募”聽起來就是壹個小打小鬧的非正式基金公司。
也有人說“對沖基金”是私募基金中比較大的旗艦基金。
這兩種說法也有壹定的依據，但並不準確。
這實際上是中美兩國不同的監管制度造成的混亂。
在美國，監管機構對向公眾募集資金並進行集合投資的投資基金的監管有嚴格的要求，對基金的信息披露、利潤分配和運作機制有嚴格的法律要求。這些法律主要是為了保護中小投資者。因此，在美國監管部門註冊並嚴格符合各種披露要求的基金就是公募基金，在美國通常稱為“共同基金”。
但是，這些法律要求也可以免除。符合以下兩個條件的基金，可以免於註冊，免於嚴格監管。這兩個條件是:
(1)基金投資者/機構數量
(2)所有投資者都能證明是“高凈值合格客戶”。(個人投資者年收入> 20萬美元，或凈資產值> 1萬美元；機構投資者總資產>；500萬美元)
如果滿足以上兩個要求，這個資金池就可以在監管機構註冊，可以在不滿足披露要求的情況下自行制定各種投資規則，也就是成為了“私募基金”。
從投資人的角度來看，確實投資私募/對沖基金的都是高凈值的個人或機構，他們在壹個相對“高大上”的圈子裏募集資金。
但基金並沒有規定這些“高排位”客戶要投資多少，最低投資門檻由基金經理決定。
所以從資金規模來說，私募/對沖基金也有大有小，但無論大小，都可以稱之為對沖基金。此外，由於私募基金受100人的限制，很多公募基金的規模遠遠超過對沖基金。
在國內，由於“私募”是近年來比較流行的基金形式，監管部門對私募基金的投資者並不像美國那樣嚴格，執行力度仍然不足。所以目前國內的“私募”呈現出大小不壹、良莠不齊的現象。
也因為最近出現的很多私募詐騙案件，讓壹些人形成了“私募=不規範”的印象。
另外，因為妳想象中的對沖基金很高大上，很多私募都不好意思把自己等同於對沖基金，自稱“私募”似乎有點謙虛。
但本質上，美國的對沖基金是中國的私募，國內很多私募的規模遠遠超過美國的壹些對沖基金。
對沖基金是做什麽的，跟“對沖”有什麽關系？
從目前的文獻來看，第壹個所謂的“對沖基金”是由壹個叫AlfredJones的人在1949年在美國創立的。
阿爾弗雷德在1948期的《財富》雜誌上看到壹篇討論當時投資趨勢的文章，於是有了感覺，想嘗試管理自己的投資。他籌集了65，438+000，000美元(包括他自己的40，000美元)，並試圖以“多空股票”的策略進行交易，以“對沖”部分多頭股票的風險，盡可能將基金的總風險保持在較低水平。此外，他還在基金中使用“杠桿”來提高收益。
1952年，AlfredJones調整了旗下基金的投資結構，將其改造為“有限合夥人”制度，向投資者收取20%的收益。
作為第壹個將“做空股票”、“利用杠桿”、“合夥人風險共擔”和“利潤提成”結合在壹起的基金，AlfredJones獲得了“對沖基金之父”的稱號。
此後，上述特征也成為這類基金的標誌。
因為阿爾弗雷德的基金利用做空股票來“對沖”風險，所以人們把以他為代表的這類基金稱為“對沖基金”，他的基金也開創了美國私募基金的時代。
所以“對沖基金”壹開始真的和“對沖”有關，是以股票的“對沖”命名的。但隨著私募基金行業的發展，越來越多的私募基金不斷湧現，采取的交易策略更是五花八門，早已脫離了“股票多空”的束縛。
任何擁有杠桿、夥伴關系、收入共享和風險控制管理中壹項或多項要素的私人股本基金，都可以自稱為對沖基金。
綜上所述，對沖基金不壹定要對沖。
對沖基金和私募、公募、共同基金、私募有什麽聯系和區別？
以上兩個問題搞清楚了，這個問題就壹目了然了！
私募=對沖基金，這是“PrivatelyOfferedFund”在中國和美國的不同表述；
公募=共同基金(PubliclyOfferedFund)在中國和美國是不同的觀點。
私募股權=PE(PrivateEquity)是以收購公司股權為目的而募集的私募股權基金。
沒錯！其實嚴格來說，PE也是私募股權/對沖基金的壹種形式。從募集方式來看，是由未註冊的高凈值客戶私下募集，但投資目標比較特殊，就是購買公司股權。在美國，許多對沖基金包括壹些股權收購策略。
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這三個問題都已經回答了。我們來簡單總結壹下。
對沖基金是壹種什麽樣的基金？
對沖基金是私募股權基金。
對沖基金是做什麽的，跟“對沖”有什麽關系？
它因歷史上第壹個“對沖”策略而得名，但現在對沖基金可能並不都做對沖策略。
對沖基金和私募、公募、共同基金、私募有什麽聯系和區別？
私募=對沖基金(中美表述不同)；
公募=共同基金(中美表述不同)；
私募=PE是私募基金的壹種投資形式。
CII芝加哥投資研究院推出了“人才出國設立外國基金”、“美國CTA研究”等服務。聯系人:沈先生021-37699891。