8月11日，杉杉股份發布公告稱，上半年營收107.72億元，同比增長8.3%；歸母凈利潤16.61億元，同比增長118.65%；扣非歸母凈利潤14.2億元，同比增長96.33%。
上半年，杉杉股份的兩大核心主業鋰電負極材料業務和偏光片業務均不同程度把握住了行業機遇。其中，新能源汽車產業持續高景氣和儲能市場需求大幅增長，帶動了公司負極材料業務；偏光片業務則主要受益於中國面板廠商市場份額持續擴大等方面。
1999年，杉杉股份首次跨界鋰離子電池負極材料產業，後來公司還通過收購LG旗下LCD偏光片業務相關資產，使得負極+偏光片的雙主業格局清晰。
長江證券認為，公司負極業務公司恰逢全球新能源車、儲能市場的爆發式增長，是公司高成長的明星業務；偏光片則屬於高壁壘的國產替代環節，盈利能力強勁，能夠為公司提供穩定的現金流支持。
目前，杉杉股份負極業務正在逐步打開成長空間。萬聯證券分析認為，負極方面，隨著內蒙二期達產，以及四川石墨化項目投產，預計22/23年公司石墨化自供比例將分別達到59%/77%，有望更好應對原材料價格上漲。
此外，杉杉股份於6月28日發布公告，將建設年產4萬噸鋰離子電池矽基負極材料壹體化基地項目，預計壹期1萬噸將於22年底開工，於23年投產。
矽基負極結合了碳材料高電導率、穩定性及矽材料高容量等優點，未來發展潛力大，潛在市場需求旺盛。萬聯證券認為，公司產品已經過認證並開始批量供貨，預計矽基負極有望滿足高端客戶升級需求，為公司帶來新的業績增長點，25年將實現4萬噸滿產。
偏光片業務方面，2022年下半年，由韓國搬遷至廣州的兩條偏光片產線產能爬坡，預計年底前偏光片產能將達到1.9億平。
國聯證券預測，杉杉股份22-24年收入分別為237.3/291.5/355.0億元，對應增速分別為14.6%/22.9%/21.8%，歸母凈利潤分別為34.2/43.0/55.0億元，對應增速分別為和2.28%/25.9%/27.8%。
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