早在去年，騰訊與動視暴雪就已開始了單款產品的業務合作，有關騰訊將收購動視暴雪的傳聞也自此開始。
壹名業內知情人士向《第壹財經日報》表示，動視暴雪的管理層回購固然有其母公司維旺迪渴望盡快回籠資金以發展其他媒體業務的考慮；但另壹方面也透露出，騰訊國際化步伐正在加快，而遊戲業務正是其打響海外品牌戰略的先鋒。
先合作再投資
能夠成功入股目前全球最大的遊戲開發商，騰訊需要的不僅是實力，還有運氣。
壹名知情者向記者透露，騰訊早在壹年半以前就在積極尋求投資動視暴雪的機會，但鑒於維旺迪的態度不定，以及出於對投資風險的謹慎考慮，騰訊最終選擇以首先協助動視暴雪管理層回購的方式小額入股。
顯然，持有動視暴雪61%股權的法國維旺迪擁有此次交易的決策權。由於過去幾年較快擴張引發的數十億美元的高額債務以及不斷下行的經濟形勢，維旺迪近年來壹直在“瘦身”自救。
目前，維旺迪的業務橫跨電信、音樂、視聽和遊戲。2012年9月，維旺迪推動旗下環球音樂公司以19億美元收購百代唱片，為維旺迪旗下無線業務的內容整合進行鋪墊，這也被視為是維旺迪戰略方向的轉移。而納斯達克上市公司動視暴雪所帶來的資金流動性以及該公司的收益價值能為維旺迪的戰略部署帶來“錢袋子”。
2012年7月，維旺迪更換了新的CEO，並同時宣布與騰訊就《使命召喚online》進行合作。2012年10月，維旺迪釋放出將考慮出售動視暴雪的消息；同時，維旺迪新的CEO進入動視暴雪董事會，似乎開始對動視暴雪的出售行使主導權。
在去年7月與動視暴雪就《使命召喚online》的合作發布會上，騰訊董事局主席馬化騰也出席現場，這在騰訊以往的遊戲合作發布會中並不常見。
“騰訊要的絕不是壹個單款遊戲。”壹名業內人士表示，騰訊壹直渴望與海外知名遊戲開發商達成壹種穩定的、持久的戰略關系。而這種關系通常從某款遊戲的合作開始確立信任關系；再待條件成熟後進行小額入股；如果再有可能，就逐步加大投資比例。
雙方的資本聯姻，也並非“閃婚”。據騰訊互動娛樂事業群壹位高管證實：“去年，Pony(馬化騰)、Martin(騰訊公司總裁劉熾平)已經和Bobby Kotick有過接觸。”
另據壹位接近該回購案的資本人士透露：騰訊與動視暴雪的資本合作，起初遇到壹些障礙，曾試圖通過俄羅斯風投機構DST戰略投資，繼而間接持股；最終，由動視暴雪的高管牽頭成立財團，騰訊順利“入夥”。
無獨有偶，在今年的ChinaJoy期間，騰訊遊戲宣布與EA公司的《FIFA online》合作。與維旺迪不景氣的財務表現近似，美國EA公司近年的財務表現也不甚樂觀。財報顯示，2013年第壹季度，EA營收12.09億美元，同比下滑11.6%；凈利潤3.23億美元，同比下滑19%。
上述人士表示，騰訊是否會復制去年與動視暴雪“先就單款遊戲合作，後投資入股”的模式還不得而知。騰訊遊戲副總裁馬曉軼對本報記者表示，騰訊是否會戰略入股EA，目前不便透露。
激進的海外投資
目前，騰訊增值業務收入占騰訊總收入的78%，這其中絕大多數來自其遊戲業務。也因此，騰訊遊戲得以領先於其他業務率先在海外展開。
有分析人士指出，騰訊的海外戰略包括幾個方面：壹是，通過騰訊遊戲的率先“出海”，打響整個騰訊品牌，為其他業務的海外輸出提供品牌渠道便利。也正基於此，騰訊遊戲業務所屬的騰訊互動娛樂事業部，不斷以“騰訊遊戲”四個字作為騰訊旗下子品牌投入宣傳。2010年，騰訊遊戲還曾在美國華爾街做品牌路演。
二是，從整個產業生態來看，國內的遊戲內容產品趨於高同質化，騰訊作為發行和運營平臺，為保證內容的優質性，就必須涉足產業上遊的內容開發。
三是，從用戶層面看，騰訊用戶平臺和用戶關系的特性，使得騰訊較易讓細分領域的長尾遊戲內容在其用戶平臺上發揮出優勢，而這也是騰訊不斷與海外細分遊戲取得合作的原因。從目前來看，騰訊遊戲已頻繁引入海外占據各個細分市場排名前列的遊戲，如射擊類的《穿越火線》和《使命召喚online》、街機類的《DNF》、體育類的《FIFA online》、競技類的《英雄聯盟》等。
此外，隨著QQ用戶增長紅利的逐漸下行，騰訊需要依賴細分領域的遊戲內容來吸引QQ用戶之外的遊戲玩家。2012年第壹季度至2013年第壹季度，QQ遊戲平臺最高同時在線用戶數的同比增長率依次為14.3%、17.3%、17.5%、4.8%、4.5%。
為了保證優質產品內容源的不斷提供，騰訊遊戲不惜采用重金投資。2011年2月，騰訊斥資16.79億美元收購《英雄聯盟》開發商Riot Games的92.78%股權，Riot Games借此交易估值達21.68億美元。但收購當年(2011年)，Riot Games全年凈虧損達8.2億美元，而整個騰訊增值業務收入同期為36.6億美元。
今年5月，騰訊北美遊戲工作室裁員20余人，僅保留商務合作員工，被裁人員占整體員工的40%。2009年，騰訊遊戲總裁任宇昕就曾透露，騰訊在海外收購的公司已達十余家。截至目前，騰訊涉足投資的海外遊戲公司已近30家。其中，被媒體報道過的韓國遊戲公司就達7家。
此次投資動視暴雪約6%的股份，也可看作是騰訊在此前激進投資後所采取的謹慎舉動。有業內人士表示，近幾年來，動視暴雪的團隊人員不斷外流，研發能力也在下降，如果采取高額股權比例投資或存風險。財報顯示，目前動視暴雪子公司暴雪娛樂旗下產品《魔獸世界》的全球付費用戶為770萬人，環比下滑 7.2%。