“AI四小龍”中的曠視科技在去年8月打響了AI初創企業上市的第壹槍。然而，赴港上市計劃隨著國內外環境的變化而終止，失去了先發優勢。目前，還沒有明確的上市時間表。
6月5438+065438+10月以來，易圖科技、從雲科技、雲知聲、田蕓李飛等AI公司先後遞交科創板招股書，其中雲知聲、易圖進入問詢階段。然而，雲知聲最近的質疑可能會拖累其上市進程，AI第壹大概率將花落誰家，或將在65438+10月或明年2月見分曉。
然而，上市並不是終點。這些獨角獸仍將面臨技術和商業化的競爭，燒錢大戰不會停止。同時，他們將真正接受公眾的考驗。如何消化有泡沫的估值是壹個很大的壓力。
商湯是發展最快、國內估值最高的人工智能公司，壹度被視為第壹家上市的公司，但它作為打響第壹槍的人工智能獨角獸而被忽視。去年8月，在赴港上市計劃被曝出4個月後，曠視科技正式遞交港交所招股書，估值40億美元，有望成為AI第壹股。
然而，後來國內外環境發生了變化。去年6月5438+10月，美國商務部將包括“AI四小龍”在內的28家中國企業和機構列入清單，限制其從美國采購零部件。鄙視承銷商高盛、摩根大通和花旗集團都重新評估了與它們繼續合作的風險。港交所上海市委會壹開始很擔心，但最終選擇繼續。
按照當時的計劃，曠視科技在提交申請材料並制定去年下半年財務報告後，可以在今年年初上市，但環境變得越來越不利。受疫情影響，上市籌備工作進展不順利，直到今年5月底才提交補充材料。早在今年2月，被認定無效的招股書至今仍未恢復。
今年6月初，有媒體報道其暫緩港股上市計劃，主動放棄上市，並在港股和科創板上市問題上搖擺不定。當時，曠視回應稱暫緩港股上市的消息不實，並表示科創板支持和鼓勵“硬科技”企業上市是中國科技企業發展的好機會，曠視正在積極考慮。
然而，殷琦當時表示，藐視法庭並沒有終止上市計劃。“我們希望上市後股價堅挺穩定，或者在合適的時機穩步推進上市。上市是對公司業務經營和治理信心的表現。它是壹種手段而不是目的。”
今年9月，界面新聞援引知情人士消息稱，曠視科技正尋求在香港和內地科創板同時發行股票。據該知情人士透露，曠視的上市計劃已取得實質性進展，大概率將於今年年底上市。當時，鄙視表示不予置評。
盡管到目前為止，香港證券交易所和上海證券交易所都沒有發布新的招股說明書，但年底上市無望。搜狐科技近日就鄙視上市壹事進行詢問，對方表示目前沒有消息可以透露。但顯然，曠視已經失去了上市的先發優勢，AI第壹股將拱手相讓。
目前，許多人工智能公司已經提交了科創板招股說明書，以加入人工智能的第壹場戰鬥，包括“人工智能四小龍”中的易圖和從雲、智能語音公司雲知聲以及人工智能算法+芯片公司田蕓李飛。這四家企業的受理時間相差壹個月。其中，雲知聲和易圖較早在2月初進入12的調查，但他們尚未回應。從進展來看，AI第壹股最有希望誕生在這兩家公司。
然而，最近雲知聲在智能醫療和家電領域70%的市場份額遭到投資者質疑，其競爭對手科大訊飛也聲稱其數據嚴重不準確。有分析認為，雲知聲可能面臨多輪問詢，這將影響上市進度。然後，依圖科技很可能會率先上市，成為AI第壹股。
根據修訂後的《科創板發行上市審核規則》，科創板企業審核時限為自交易所受理至中國證監會註冊不超過3個月。也就是說，如果進展順利，依圖科技有望在明年6月或2月獲批上市。
此外，還有壹批AI公司正在籌備或正在上市。中國估值最高的AI獨角獸商湯科技此前多次傳出上市計劃。據《財經》此前報道，商湯在壹份融資計劃中提到，預計三年內A+H股將在兩地上市，並已與券商接洽。
此外，提供企業級人工智能PaaS平臺服務的第四範式近日被曝正在進行Pre-IPO融資，並將於今年年底或明年第壹季度提交上市申請。去年9月，機器人公司大雲科技也提交了在美國上市的招股說明書，但由於被列入實體清單而被擱置。它極有可能選擇科創板，另壹家機器人公司育碧已於去年啟動IPO。此前8月底，斯必澤宣布獲得數億元Pre-IPO戰略投資時，也表示將全面啟動上市計劃。
可以說，AI獨角獸已經從前幾年的融資競爭逐漸升級為IPO競爭。有業內人士表示，受困於資本的創業公司上市之路往往不完全由創始人決定。畢竟背後的資本有利益回報訴求。同時，科創板的及時推出無疑為這些機構提供了退出渠道，而AI也將在明年迎來更密集的上市潮。
根據胡潤今年8月發布的全球獨角獸企業名單，中國有20多家AI獨角獸企業，但目前只有不到壹半的企業有明確的上市計劃，更多的新興AI企業正處於爆發前夕。
在無法繼續依靠投資機構輸血後，上市成為這些獨角獸的最後選擇，但上市也意味著更大的壓力和考驗。
公開資料顯示，目前商湯已累計完成約40億美元融資，是“人工智能四小龍”中吸金最多的壹家，背後有阿裏、軟銀、IDG、淡馬錫等機構支持。其他三家公司也獲得了眾多知名機構的加持，其中曠視融資總額約為654.38+0.35億美元，按圖計算超過4億美元。被稱為“人工智能國家隊”的從雲已經從大多數有政府背景的投資機構獲得了35億元人民幣。
然而，燒了這麽多錢之後，這些企業還沒有實現自身造血，在技術研究上還沒有形成牢不可破的壁壘，還沒有打開更廣闊的商業化空間。從目前已披露業績數據的AI公司來看，營收高速增長、高虧損、高投入是AI公司的普遍現狀，雖然此前獲得了巨額資金，但未來發展仍面臨較大的資金缺口。
就收入而言，公司如迪法恩斯、從雲、易圖等。都有幾倍的年復合增長率，但在規模上不如商湯。根據《財經》披露的數據，商湯去年營收超過50億元，而從雲和易圖分別剛剛超過8億元和7億元，上半年營收不到6543.8+0億元。
盡管營收保持了快速增長，但仍難以擺脫虧損。前述媒體披露，商湯股份2017年和2018年的凈利潤分別為110萬元和5900萬元，但去年未實現盈利。從2016年到2019年，迪麗熱巴累計虧損高達96億元，從2017年到今年上半年累計虧損近73億元。同期，從雲和雲知聲分別虧損近23億元和9億元。從2017年到今年前三季度，田蕓李飛的總虧損超過65433英鎊。
即使在扣除優先股公允價值變動損益或股權費用等非經營因素的影響後，許多企業仍遭受重大損失。如果扣除該數字，虧損仍將達到近23億元，雲從科技將虧損11億元。與此同時，這些企業的R&D投資也保持增長，占收入的100%，這已成為虧損的主要因素。
在商業布局方面，企業紮堆嚴重、應用領域重疊的情況並不少見。比如“AI四小龍”都是基於計算機視覺技術，都有安全和金融領域。智慧城市/園區、醫療健康、交通運輸、商業零售等領域也是眾多企業同時看上的賽道。這也與行業整體情況相同。艾媒咨詢發布的相關報告顯示，安全和金融是AI應用最重要的兩個場景，去年占比分別為53.8%和15.8%，合計近70%。
然而，盡管“AI四小龍”都是從計算機視覺起步的，但它們在發展道路上逐漸顯示出差異。商湯的打法是廣撒網覆蓋更多行業，而鄙視鏈則是通過開放平等構建行業生態。從雲已經建立了壹個人機協同操作系統，該系統基於算法和芯片集成了多個技術領域。與此同時，AI企業造芯和軟硬件壹體化也正在成為行業的發展趨勢。
多位業內人士此前在接受采訪時認為，AI行業已經進入優勝劣汰階段。盡管這些獨角獸已經獲得了壹定程度的商業驗證，但如何挖掘更多場景並深度吃下去仍是壹個挑戰。這需要通過提升自身技術或服務來建立更強的市場競爭力，從未在更大規模或更廣範圍內推廣應用產品。
不過，對於目前普遍虧損的AI公司來說，這仍然離不開資金的支持，上市將為這些公司提供更多彈藥。不少公司在招股書中提到，融資渠道相對單壹是其競爭劣勢。面對競爭日益激烈的AI應用市場，如何獲得擴大企業規模所需的資金被這些公司認為是制約其快速增長的重要因素。
隨著人工智能公司開始上市，壹場燒錢大戰也將隨之而來。目前提交科創板的4家AI公司中，
易圖籌集的資金最多，達到75億元，從雲和田蕓李飛也分別達到37.5億元和30億元，雲知聲籌集的資金超過9億元。AI技術及相關系統或平臺的研發是募資的主要流向。例如，根據該圖，超過70%的資金將用於芯片研發、基於視覺推理的邊緣計算系統和高級視覺智能計算平臺。
僅靠這些公司目前的現金流很難支撐這些項目，技術仍將是人工智能公司未來投資的重點，這可能會繼續成為公司利潤的障礙。事實上，目前AI行業更多的技術表現為優化而非顛覆。大部分企業的技術實力還比較淺。要保持競爭優勢，就必須不斷優化或開發高端技術，這將不可避免地意味著更大的投資。