正當龔嘉龍大力鼓勵員工“抓住機遇，克服困難”時，幾名身穿制服的人來到會場，迅速將龔嘉龍帶走。之前還充滿節日氣氛的會場突然安靜下來，大多數人還沒有緩過來。
“湖北省公安廳經偵總隊來了，在會場把龔嘉龍帶走了，理由是他涉嫌經濟犯罪。”天發集團壹位中層幹部說。
龔嘉龍被外界稱為“民營油企第壹人”，是S*ST天宜（600703）、天發石油（S*ST天發，000670）的實際控制人。同時，他也是長聯石油控股公司董事長和全國工商聯石油商會會長，也是廣材49集團65，438+04股東之壹。
本報記者多方打聽，了解到龔嘉龍與地方政府轉讓天發集團旗下上市公司股份的內幕，以及相關公司參與天發重組的努力。
龔嘉龍被帶走了。
龔嘉龍在21被帶走後，他在天發集團的辦公室立即被查封。
細心的人發現，龔嘉龍的“意外”早有預兆。幾天前，荊州有傳言稱天發將有“大動作”。
據知情人士透露，在龔被帶走之前，2月20日（12），湖北省有關部門在武漢召集了涉及天發的9家債權銀行開會，協商解決天發的債務問題。
23日上午，天發股份全體高管被緊急通知參加會議。會上，荊州負責經濟的官員告知龔嘉龍，他已被“調查”。
2月25日，湖北省委統戰部召開廣材企業湖北負責人會議，通報龔嘉龍案件情況。
目前，龔嘉龍涉嫌經濟犯罪的具體情況尚未公布。但有消息人士向本報透露，龔已於今年3月被有關部門限制出境，並多次被債權銀行起訴。此次逮捕可能與天發集團挪用旗下上市公司資金有關。
另壹位知情人士透露，龔此次被捕的主要原因可能與涉嫌侵吞國有資產和操縱股市有關。至於是否與其產權糾紛有關，尚不得而知。
然而，天發集團多次挪用其控制的兩家上市公司天儀科技和天發股份的資金卻是不爭的事實。
公開資料顯示，天發集團已累計欠中國銀行湖北省分行、農業銀行荊州分行、中國建設銀行荊州分行等9家銀行高達29億元的貸款，天發集團及其子公司的資產已抵押給各家銀行。
早在幾年前，這場突如其來的危機就已經顯現。S*ST天發（2.30，-0.12，-4.96%）在2001和2002年連續虧損。2003年，其戴帽ST，資金鏈斷裂。與此同時，天翼科技也進入ST行列，並因連續四年業績造假被證監會立案調查。如果它們不能盡快扭虧為盈，兩家企業都將在2007年被迫退出市場。
對於龔嘉龍來說，年底還債已成為當務之急——今年6月5438+00，中國證監會副主席範福春重申，年底是還債的最後期限，否則將對未完成還債的上市公司采取立案調查、查明主要責任人、督促落實最終還債計劃等三項措施
然而，四面楚歌的天發集團依然實力不濟。湖北五環會計師事務所的最新審計顯示，天發集團總資產為35.3億元，但總負債超過39億元。根據普華永道完成的報告，天發集團的資不抵債金額已超過6543.8+0億元。
今年12、13日，S*ST天發公告稱，其控股股東天發集團占用公司資金共計184萬元，但因長期虧損無力償還。雙方已達成協議，天發集團及其關聯方將以非現金資產19689萬元補償上市公司。
16 2月23日，天翼科技發布公告稱，截至2006年9月30日，天發集團累計占用資金140萬元。天發集團對其關聯方荊州木業持有的65，438+034，475.45平方米工業用地作價2250萬元，作為天宜科技清償債務的資產。
然而，隨著龔嘉龍的“事故”，上市公司如何解決其債務恐怕不在龔嘉龍的考慮範圍內。
天發產權糾紛
天發集團今天陷入了困境。除了資金短缺之外，壹個重要原因是它陷入了產權不清的困境。
6月5438+0996 165438+10月18日，由龔嘉龍發起的天潤三峽投資基金經三峽辦和荊州市體改委批準成立。認購對象為天發工會、內部員工和社會投資者，募集資金4.86億元。
在中國人民銀行禁止產業基金後，龔嘉龍做了壹個特殊的財務安排，即以國有名義註冊了壹家空殼公司，並借此4.8億元人民幣進行並購。其中包括荊州造紙廠、荊州第壹木材公司、荊州化工建設公司等國有企業。
龔嘉龍以國有殼牌公司的名義在荊州投資了壹個農業現代化項目——菜籽油工廠，並與活力28集團合並。
龔曾在接受媒體采訪時表示，“荊州國企改革是‘好企業帶壞企業’。我們花了15億收購了14家國有企業，安排了近2萬名員工。”
2001年，天發集團收購瀕臨破產的上市公司。資產重組後，天發集團將活力28更名為天壹科技。新建菜籽油產能654.38+0.2萬噸，並將生物柴油技術引入菜籽油行業，成立了國內最大的生物油企業。
此時，天發集團已形成兩家上市公司的格局。然而，他沒想到的是，他貪大求全的戰略思想讓天發集團被國企股權和債務拖入了懸而未決的產權糾紛。
2000年6月65438日+10月65438日+10月9日，荊州市壹位副市長主持會議，決定天發集團股權由天潤三峽投資基金出資形成，荊州市國資局不出資。按照“誰投資誰擁有產權”的原則，明確了天發集團的產權，變更了工商登記，並將天發集團的國有股權轉讓給了工會。
10 10月24日，會議紀要印發荊州市政府各部門，荊州市政府定下了這樣的基調。
然而，了解重組內幕的人士表示，到2004年，天儀科技的股權發生了變化。原因是這家以菜籽油為主的企業出現了資金困難——產能從幾十萬噸猛增到654.38+0萬噸，需要大量資金。
在各方調解下，國家開發銀行最終決定給予6億元貸款。當壹大筆資金突然出現困難時，荊州市政府和龔嘉龍開始了新的“談判”。
壹位參與天發集團重組的人士表示，當時政府要求龔將天壹轉讓給政府，並將天發石油視為龔的私人財產作為對等補償。但是龔嘉龍不同意。
不久後，2004年6月5438+10月，荊州市政府批準將天發集團持有的5429.7萬股國有法人股轉讓給荊州市國有資產監督管理委員會，由荊州市國有投資有限公司具體管理。
天壹科技產權變更後，龔嘉龍在天發集團的油農二分法壹下子失去了半壁江山。荊州市和湖北省的國有銀行紛紛上門討債。內憂外患讓天發集團陷入泥潭，步履維艱。
幾個月後，天壹科技停產。由於幾方之間的股權糾紛，CDB原本想提供的6億英鎊貸款告吹。
自2004年停產以來，天儀科技壹直不敢公開披露公司停產的消息。直到今年，證監會才將各類問題追查到表面。
參與資產重組的和君創業咨詢集團總裁李肅說，天壹科技公司能賣的車都低價賣了，最後還賣掉了壹批未拆封的農產品加工設備。“壹億元買了，最後兩百萬元賣了，所以我們用這筆錢給員工發工資，並努力維持。”
據說天壹在2004年被政府收回後，龔嘉龍憤怒地北上了。在北京成立了石油商會，然後發起成立了長聯石油。然而，該集團旗下的兩家上市公司仍深陷泥潭。
僅天發集團的壞賬就讓荊州成為金融重災區。該內部人士稱，“荊州五大行年終經濟考核都沒有獎金，甚至有三四家銀行總行不允許放貸。”
重組迷霧
自2005年底以來，荊州的地方銀行提出了債務重組，中國工商銀行（5.51，0.30，5.76%）擔任董事長。當時，雷曼兄弟受到邀請，後者邀請李肅擔任顧問。
“最初的想法之壹是雷曼兄弟以折扣價購買了28億美元的債務，以擺脫債務危機。盤活資產後，我又找了壹家公司合作，我當時也做了計劃。”
但當雷曼進來時，必須弄清楚，這是誰的股權？當時政府的意見還是天儀科技歸政府管，天發石油交給雷曼重組。但這位外國投資者認為這在現實中是不可能操作的——兩家公司的28億債務是重疊的，無法分割。
後來，當龔嘉龍要求政府澄清產權時，雙方出現了意見分歧。知情人士表示，其中許多分歧都是重復的。
此後，廣材49集團也參與其中。廣材四九集團擬以1元的價格收購荊州市政府和龔嘉龍手中的天發集團股權，隨後廣材四九集團將天發集團的石油資產和石油經營許可證並入長聯；在廣材49集團接管天發集團後，雷曼兄弟將與湖北銀行業討論天發集團的債務重組。債務重組後，新疆中集實業有限公司將接管天發集團旗下天儀科技的資產和設備。
在反復的比賽中，龔嘉龍贏得了短暫的勝利。2006年9月8日，經荊州市政府和荊州市國有資產監督管理委員會批準，天發集團六家子公司股東所持天發集團股份變更為龔嘉龍6.5億元（65%）和天發集團3.5億元（35%）。似乎整個天發，包括天壹公司的股權，都歸還給了天發集團董事長龔嘉龍。
9月28日，天發集團的營業執照在荊州市工商行政管理局進行了重新登記，法定代表人為龔嘉龍，註冊資本為6543.8億元。
此後，雷曼兄弟參與了重組，並派普華永道進行審計和與銀行溝通。然而好景不長。僅僅兩個月後，股權又轉回給了荊州SASAC，時間是65438+2006年2月7日。
此後，廣材49和雷曼兄弟再次與荊州政府進行了談判，並打算共同收購該公司。省銀保監會還召開債權人委員會討論相關方案。
65438+2月21日，重組人員與荊州當地銀行會面，但龔在當天下午被公安部門帶走。
1.上市公司管理舞弊的原因分析
所謂“虛假財務報告”是指財務報告披露的財務會計信息嚴重不真實或者財務報告披露存在重大遺漏。不同企業提供虛假財務報告的動機不同，其中最重要的動機如下:
1.股票價格對價
如果高級管理人員是大股東或在業績預算的壓力下，為了使公司擁有更高的股價並增加其自身的股票市場價值，就有強烈的動機讓他篡改財務報表。從營業收入出發，無論是毛利率、營業費用、營業利息和異地收入，都有可以作為粉飾報表的財務報表。這與投資者和分析師長期以來高度重視公司的營業收入增長、毛利率變化、盈利增長和每股收益密切相關。
2.籌集資金的考慮
對於面臨籌資壓力的公司來說，如何從市場上籌集更好的資本條件和企業的盈利能力是關鍵因素，這也是高級管理層為什麽要偽造財務報表的另壹個重要原因。為了成功地從資本市場籌集所需資金，條件較差的企業如果要發行股票或新股，就會操縱損益並發布虛假財務報表。
3.管理層的工資與公司的業績有關。
自1990年代以來，企業管理層的薪酬結構發生了變化，為獎勵管理層的經營業績而支付的獎金已從過去的現金獎金制度轉變為目前大多數公司作為員工薪酬的股票期權。據統計，企業發行股票期權的比例在過去十年中增長了兩倍，其對應的價值更為驚人。美國2000強企業從65438年到0997年發行的股票期權市值約為50億美元。到2000年，其市場價值增加到162億美元，在短短三年內其價值增加了兩倍多。兩岸上市公司的高級管理層通常不希望因業績不佳而下臺，但當商業環境困難時，做假賬成為管理層保持良好利潤表現的選擇之壹。股票期權誘導企業管理層積極創造經營業績以提振公司股價。目前，臺灣省常用的方法包括提前確認未實現收入、隱藏負債以及使用其他新穎的會計方法來提高公司當年的收益。目前內地企業仍以國有企業為主，大多數上市公司也是由原國有企業改制而來，在管理體制上具有壹些原有的特點。壹些管理者會希望公司的利潤在他們上任的那壹年大幅上升，從而顯示他們的管理能力和業績。為了滿足這種期望，壹些經理將開始粉飾他們的財務報告。
4.資產重組或合並過程中的需求
企業的資產重組和兼並往往涉及許多人的利益。為了滿足不同的利益，企業通常通過重組和合並的方式制造虛假財務報告。例如，壹些上市公司為了維護企業在股市中的形象，以合並的名義迷惑投資者。
隨著兩岸證券市場的發展，國家對市場的監管越來越嚴厲，上市公司發布虛假財務報告所要承擔的風險也逐漸增加。通常，必須有巨大的激勵來推動上市以承擔風險。
二、虛假財務報告的成因及理論分析
由於信息提供者和使用者之間存在信息不對稱，使用信息多的壹方可以利用信息為自己謀利，審計就是為了減少信息不對稱而產生的。憑借其透明的信息披露、嚴格的會計法規和高效的執法機構，SEC始終構建了最高效的市場監管框架。2000年8月，美國頒布了《公平披露條例》（簡稱FD條例），禁止企業在與證券分析師私下接觸時傳遞有關其內部事務的重要未披露信息。然而，實施FD監管仍然不能完全解決信息不對稱問題。在安龍和世通的案例中，證券分析師不僅獲悉了企業內部未公開的重要信息，甚至隱瞞或發布不當的研究報告以誤導投資者。這讓投資者質疑證監會是否真的有監管主管部門的責任。
產生虛假財務報告的原因主要有兩個:壹是“利益與風險的平衡”決定了企業為什麽要做虛假財務報告；第二，“信息不對稱”決定了企業為什麽可以做虛假財務報告。
自1990以來，世界前五大會計師事務所壹直在向其客戶提供管理咨詢服務，即向其審計客戶提供審計和非審計服務。由於管理咨詢服務的公共費用收入遠高於審計業務，其潛在市場使五大會計師事務所不僅降價，而且選擇審計客戶首選的默認會計方法。會計師在這方面的利益逐漸侵蝕了他們的獨立性。
企業出具的虛假財務報告壹旦被查出，後果相當嚴重，可能對公司經濟利益和社會形象造成損害，今後將成為重點檢查對象，造假者將被追究個人經濟損失和法律責任。盡管如此，仍有企業鋌而走險。由於目前企業內外部監管薄弱，企業出具虛假財務報告的審計率相當低，對造假案件的處罰力度也不強。
三，兩岸財務報告造假的主要方法
中國大陸的壹些學者研究了其上市公司的管理欺詐案例，本研究還增加了臺灣省最近的欺詐和偽造方法進行比較。從理論上講，欺詐必須通過財務報告來表達。表1說明了兩岸上市公司財務造假案件的造假手法。
表中列出的欺詐行為都是窗飾財務報告的行為。為了滿足不同的目的，會計師會靈活地采用各種方法使財務報告滿足管理層的期望。在財務會計實務中，我們將常用的財務舞弊方法解釋如下:
1.虛增的銷售收入
這是上市公司管理層舞弊中最常用的方法。例如，洪光大陸實業、黎明股份有限公司、銀廣夏等。-為了提高凈收入，以實現配股或股息分配等其他目的，管理當局通過創建壹些虛擬銷售業務高估了其銷售收入。
在2004年臺灣省爆發的礦股中，許多上市公司先成立頭部或空殼公司，然後礦公司與這些頭部公司進行商品和銷售交易。通過這種方式，他們可以憑空“創造”出管理層要求的漂亮收入數字。例如，在2004年上半年，根據證券交易所的數據，升級技術向包括Top Rise在內的三家供應商采購了55億元。它占總采購量的70%。同期向賽峰等4家公司銷售金額61億元，占總銷售金額的71%，其中高達41億元無實際通關單據。此外，上述7家購銷公司均在香港註冊，地址相同。很明顯，他們是為了虛報灌溉收入而成立的空殼公司。因此，2004年前三季度，上吉股份的營業收入為654.38+04.8億，稅後凈利潤近654.38+05億，稅後每股收益為246.5438+0元，這些數據大多是捏造的。
2.虛增的應收賬款
虛增的應收賬款也會虛增銷售收入。由於會計處理只要有文件證明銷售就可以確認營業收入和應收賬款，因此為了增加收入，壹些公司會故意放寬銷售政策，例如延長客戶的付款期限，給予更多折扣或利用出口貨物的優惠政策，並虛增收入，從而使營業收入在短時間內異常增加，這在壹定程度上美化了公司的損益表。例如，在中國大陸的51黎明欺詐案中，即為了達到虛增收入和利潤的目的，壹些打算銷售商品的商家和銷售對象不惜虛開銷售發票來虛增收入。該公司銷售不能抵扣進項的增值稅普通發票，虛增主營業務收入2269萬元，臺灣省博達公司還利用關聯企業進行多次虛構交易。
表1海峽兩岸上市公司財務造假案例的造假方法
任意調整虛增的銷售收入和虛增的應收賬款存貨價值；會計政策利用關聯方或子公司交易成本的轉移和調整。
洪光大陸產業欺詐案★★★★
大陸鄭詐騙案
大陸張家界詐騙案★
大陸ST晨曦造假案★★★★★★★
大陸大東海詐騙案★★
大陸銀廣廈詐騙案★★★★★★
大陸麥考特詐騙案★
臺灣省博達詐騙案★★★★
臺灣省技能提升詐騙案★★★/
臺灣省帝制詐騙案★★★★★★
臺灣省宏達支行詐騙案★★★
臺灣省臺電隧道挖掘案詐騙案★★★★
臺灣省仲強電子詐騙案★★
1997年內地上市公司應收賬款中61.12%為關聯交易（見表2），其中與控股公司的應收賬款關聯交易達95.29億元，占總額的39.71%，與同壹控股子公司、集團子公司及兄弟公司的應收賬款合計達75.66。值得註意的是，中國大陸上市公司關聯交易中的應收賬款盈余過大，這表明跟蹤現象顯著。
關聯交易筆數、交易金額占比（億元）（%）
直接（間接）控股公司291 95.2939+0
下屬控股子公司集團145 75.13 31.31
子公司、兄弟公司和子公司98 26.31 10.96
合資和參股公司207 17.47 7.28
合資公司11 25.79 10.74
小薺239.99 100.00
資料來源:蔣、魏剛，《中國上市公司會計與財務問題研究》，東北財經大學。
學習出版社。
3.庫存價值的任何調整
在銷售收入實際增加的情況下，“盈余管理”的重點在於兩個方面:成本和費用。商品銷售成本的調整主要集中在存貨成本的調整上，這包括了廣泛的方面和許多設計方法，並為會計師制作虛擬財務報告提供了許多渠道。如果產品的需求良好，渠道上的商品銷售不會出現問題，這不會對公司產生負面影響。但是，如果產品在渠道上滯銷，不僅公司未來的業績會受到影響，而且之前異常增加的應收賬款也可能成為壞賬。如果渠道商要求返還，這將是壞賬的又壹次返還，這兩種情況都可能影響公司的盈利能力。多年前生產電腦顯示器的臺灣省仲強電子公司關閉了大門。
此外，2004年臺灣省股市最大的地雷之壹博達案是從1999開始的，即通過國內外人頭公司，以假貨形式銷售141000億元。由於當時手機概念股的流行，博達大肆宣揚其生產的砷化鎵在未來的商機和增長，以此來制造謊言。用偽造的銷售票據堆疊貨物，在采購貨物方面，發現了其他七家公司，並設立了兩家原材料供應商來配合裝運以洗錢。虛報收入的手法與技術升級如出壹轍。
在中國大陸，麥考特公司通過偽造進口設備融資租賃合同虛報固定資產9074萬港元；通過偽造物料及產品購銷合同、虛開進出口發票、偽造海關印章等手段，虛增收入306.5438萬+0.65438萬+0.8萬港元，虛構成本2.0798億港元，虛構利潤9320萬港元。例如，黎明進出口公司擅自將本應在“受托材料”科目核算的外包服裝加工業務入賬，並以發票形式與受托方進行銷售核算，虛增銷售收入888萬元。
4.會計政策的運用
有時，上市公司還會利用會計變更或會計制度和準則的漏洞來操縱利潤，例如改變短期投資處理損益的方法和會計原則的變化。尤其是在新系統剛剛問世、具體做法尚未明確規範的情況下，最常被用於詐騙。例如，當企業被允許對各種資產計提減值準備時，這種準備就成為調節利潤的主要方法。此外，當制度和標準中的壹些特殊情況需要主觀判斷或估計時，也容易被造假者利用，比如判斷或有事項的可能性，企業會根據自身需要做出是否披露的決定。因此，在造假的方法中，重大事件的故意遺漏也被頻繁使用。
5.關聯方或子公司交易
除了利用關聯方或子公司交易虛增收入外，上市場外公司還可以與這些關聯方或子公司進行金融交易，以增加公司利潤或使他人受益。例如，臺灣省早期的資產股票利用關聯方交易買賣農業用地或山坡田地，為他人謀利。近年來，臺灣省臺電隧道工程已成為此類金融運作的典型案例。根據檢察機關的調查，時任臺電副總經理兼財務總監的胡在1982年至1987年期間設立了包括鐘君企業在內的65，438+046家虛擬企業，然後臺電為這些公司提供擔保。這些虛擬企業從銀行借入大量資金，收到資金後將資金轉移到海外洗錢，然後將債務拋給臺電，造成200億元新臺幣的損失。如果按照現值計算，臺電將虧損200億新臺幣。
6.費用的轉移和調整
所謂費用轉移是指延遲費用與外部第三方（可能是供應商、客戶或關聯方）之間交易的入賬時間，以增加當期損益。此外，任意調整折舊費用和資產減值或報廢的時間也可用於操縱損益。在中國大陸柏文管理欺詐案中，上市三年後，該公司在年度截止日期前後使用收入和費用跟蹤方法，隨意減少成本和費用，並跨期間記錄費用，以累計虛增利潤約654.38+043.9萬元。