文| 林卉
大部分上市公司的經營還是穩定的。反之，大部分公司上市後業績變臉的原因，是由於上市之前臉上抹的粉太厚。
據說在張磊的“虧錢大法”之下，藍月亮迅速實現了占據洗衣液市場大半壁江山。
在去年藍月亮上市後，伴隨著藍月亮壹開始的股價，這個故事忽然被大肆傳播開來。
不過這個故事蘊含的商業邏輯，是典型的顧頭不顧腚。
首先，商業的最終目的是賺錢，那麽藍月亮不趁產品具有壹定稀缺性的時候賺錢，是不是違反常理？
按照高瓴雞湯中的解釋，低價是為了傾銷嚇阻後來者，那麽好，後來者被嚇到了嗎？近10年間，走進哪壹家超市，貨架上沒有十幾種洗衣液品牌？
其實這段雞湯故事，不是寫給老百姓看的，更不是寫給中小投資者看的，是寫給高瓴和藍月亮自嗨的。
壹切為了上市
子曾經曰過：上市就業績變臉，非奸即盜。
這話肯定有點絕對，但八九不離十。排除某些確屬突發的黑天鵝事件的影響，大部分上市公司的經營還是穩定的。反之，大部分公司上市後業績變臉的原因，是由於上市之前臉上抹的粉太厚。
根據股吧、多個新聞客戶端評論以及多家新聞媒體報道，藍月亮上市之前，為了把業績弄得好看些，往渠道壓了很多貨。
根據新浪 財經 報道，從今年內部實時數據來看，618天貓日化板塊中，藍月亮店鋪綜合銷售，已經被威露士趕超。
“藍月亮確實是較早進入洗衣液領域的品牌，但這也導致它過於依賴線下渠道，導致線上線下打架，而在線上沒有價格優勢肯定就打不過友商。”廣東壹位資深日化從業者告訴花朵 財經 。
而在藍月亮的公告中，對於上半年虧損4400萬元的解釋其中壹條是，市面上出現了過剩的低價超，導致價格體系受到幹擾，為了統壹定價，不得不向客戶（渠道）提供折扣，而折扣對毛利產生了9%的影響。
不管這個說法準確不準確，其實藍月亮相當於是承認了對渠道的管控不力。
而在早先藍月亮推出至尊系列產品時，有媒體曝光，員工為了完成業績自己進貨，後續又退貨。
這樣的現象有多少不得而知，但壹年時間利潤縮水了三個多億，已經充分說明了藍月亮內外存在的巨大問題。有業內人士反映稱，藍月亮的慣用手法就是壓貨，尤其是上市之前，壓貨是常態。
在前述高瓴的雞湯故事裏，藍月亮早期靠“虧損”占領市場，這種說法真假難以考察，但其實高瓴恐怕也不在乎企業真正的盈虧，高瓴在乎的是上市。
曾經的行業領先者，愈發遲鈍
曾經的藍月亮趁著非典崛起，當時的洗手液產品是藍月亮的重要創新，也靠著這個產品吃了若幹年的紅利。
但如今市場的洗手液產品日新月異，免洗洗手液，泡沫洗手液，兒童洗手液等產品層出不窮，然而藍月亮的主要產品還是最早的那壹款蘆薈洗手液。
曾經領先於行業的藍月亮，如今瞠乎人後，而藍月亮的常新方向是社區衛生服務，據稱，羅秋平帶領千人團隊做社區到戶衛生服務，但這壹塊業務壹直虧損。
社區衛生服務明顯是需要大量人力成本投入的領域，相比在傳統強項的衛生用品上進行持續創新，孰優孰劣並不難判斷，從商業上來看，羅秋平的舉動無疑是奇怪的。但是放在資本市場上，似乎又是可以理解的，在雞湯裏做慣了主角的藍月亮，也許還想成為新故事的主人翁。反正該吃到的紅利已經吃到了——去年上市之前，藍月亮進行突擊分紅，羅秋平收入17.3億元，高瓴也分到了2.3億元，至於上市之後，有多少韭菜被割了，那恐怕並不在他們的考慮範圍之內。