它是在公開市場業務中向壹級交易商發行的，個人不能直接投資。壹般來說，根據市場情況，央行會采用利率招標或價格招標的方式交替發行3個月期票據、6個月期票據、1年期票據和3年期票據，其中以1年期票據以內的短期品種為主。
自20世紀90年代中國人民銀行成為中央銀行以來，央行票據是壹種頻繁使用的貨幣政策工具。它是由中央銀行發行的票據，由商業銀行和其他金融機構購買。
擴展數據
央行發行票據的市場影響
1，央行調節工具
作為重要的貨幣市場和公開市場工具，央行票據將對市場產生以下影響。
首先，央行票據將成為央行調節貨幣供應量和短期利率的重要工具。在公開市場操作中，央行推出銀行票據代替回購品種，增加了公開市場操作的自由度。
過去，央行的公開市場操作無論是回購還是現售，都受到其實際持有量的影響，這大大限制了公開市場操作的靈活性。在調節貨幣供應量時，央行還必須受到自身債券的限制。
公開市場操作主要有兩種工具:回購和現券。不過，由於財政部很少發行期限在1年以下的短期國債，因此現券為中長期固定利率債券和浮動利率債券。與短期國債相比，操作中長期債券的缺點是:對債券市場的影響太大，特別是對中長期債券利率的影響太直接；
它將與貨幣政策操作的短期要求相沖突；價格波動太大。從實際效果看，部分公開市場壹級交易商過於註重通過公開市場現金操作賺取利差收益，卻忽視了對貨幣政策傳導意圖的理解。
央行票據推出後，央行可以利用這些票據或回購及其組合進行“余額控制和雙向操作”。通過滾動票據，中央銀行增加了公開市場操作的靈活性和針對性，加強了對短期利率的影響，增強了調節貨幣供應量的能力和實施貨幣政策的效果。
2.交易基礎
其次，如果形成每周壹次的央行票據發行機制，將為央行票據二級市場的交易提供基礎。只有不斷增強流動性，才能充分發揮央行票據的作用。如果流動性不足，無論是市場短期收益率曲線的構成還是市場成員短期頭寸的使用都無法很好地實現。
為了提高二級市場的流動性，主要機構還可能對關鍵期限品種（如3月、6月和1年期品種）進行連續報價。連續競價和報價的機制壹方面有助於票據二級市場的活躍，另壹方面有助於構建銀行間市場短期基準利率曲線，為回購、拆借等短期利率產品的定價提供參考。
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