市場人士分析，“營改增”試點全面推開後，對銀證保三行業的影響將呈現差異化。其中，銀行業凈利潤可能有所降低；證券業稅負影響不大，凈利潤影響有限；保險業稅收優惠有望延續，產險公司凈利潤降幅較大。
銀行業盈利料略降
分析人士表示，“營改增”後銀行凈利潤將有所降低，但幅度較小，稅負變化主要取決於進項稅抵扣的幅度。
海通證券(14.820, 0.11, 0.75%)用各上市銀行2015年中期財務數據進行測算的結果顯示，“營改增”後銀行業整體盈利同比增速下降2個百分點。
廣發證券(16.980, 0.13, 0.77%)研究報告認為，作為銀行利潤主要來源的貸款業務，由於“營改增”明確規定貸款利息支出不可進項抵扣，導致貸款服務利息收入實際上相當於按照全額征稅，因此，綜合測算，“營改增”之後部分銀行整體稅負水平可能會上升。
廣發證券分析師沐華認為，銀行應該積極進行稅收籌劃，具體措施包括從銷項端和進項端入手進行稅負轉嫁；拆分出不征收、免征收增值稅的業務從而合理降低稅負；將不能進項抵扣的業務外包給其他企業，以購進服務的方式取得增值稅發票獲得進項抵扣等。
申萬宏源(5.740, 0.09, 1.59%)認為，銀行業在“營改增”後稅負變化相對平穩，但凈利潤有所降低，預計降幅在1%以內，具體影響受進項稅可抵扣數額比例的設定。申萬宏源分析師胡翔表示，銀行業“營改增”的盈利影響測算具有復雜性，原因在於現行營業稅率為5%，如果單純將營業稅率提高到6%，那麽根據靜態測算，對上市銀行凈利潤的影響是降幅接近3個百分點。但增值稅是銷項稅減去進項稅，是壹種差額征收的概念，稅率並不能與營業稅稅率進行直接比較來代表稅負高低。
證券業利潤所受影響有限
根據新規，證券公司增值稅征收範圍包括手續費收入、資產交易收入及利息收入，增值稅稅率6%。由於應稅收入範疇大致相同，對券商利潤影響有限是業內的普遍看法。
海通證券分析師孫婷認為，在現行營業稅制下，券商各大類業務已有不同程度的減免政策，盡管“營改增”後部分業務可做進項抵稅，但測算下來，影響較小。同時，增值稅制下券商可抵扣的項目範圍偏小。證券行業擁有龐大的分支機構網，許多分支機構設立在中小城市，成本端多為小規模納稅人或個人，因此較難獲取符合條件的增值稅發票。
廣發證券分析師曹恒乾表示，由於“營改增”將價內稅改為價外稅，新政前後證券公司各業務應稅收入範疇大致相同，應稅收入範疇差異較小，扣稅後的營業收入將降低。
“總體來看，行業整體稅負變動主要取決於銷項轉嫁與進項抵扣，”曹恒乾表示，分業務看，經紀、自營、兩融收益有下降壓力。經紀業務競爭較充分，稅負難以轉嫁，自營業務可抵扣進項較少，收入及利潤水平將降低；投行、資管業務收入及利潤所受影響不大，客戶以機構、企業為主，稅負可轉嫁，同時證券分銷費用、咨詢等費用可抵扣進項。
談及“營改增”對券商業績的影響，曹恒乾表示，減免項目占營業收入比重、可抵進項稅金額占營業支出比重是券商受“營改增”影響不同的主要原因。根據測算，“營改增”對各券商凈利潤總體影響不大，影響幅度在-0.9%—1.5%。
孫婷表示，營業支出是否能進項抵稅決定了“營改增”對券商業績的增厚程度。在營業支出全抵扣的情況下，“營改增”將增厚券商營業利潤約4%；在營業支出抵扣40%的情況下，“營改增”將使券商利潤微增。考慮到目前近60%的營業支出系員工薪水支出，因此，員工薪資是否能進項抵稅直接關系業績增厚程度。