大家好，我是良先生，本文章，如有冒犯，請多見諒。
壹、
對於絕大多數上班族來說，如果能夠成為中產階級，就是改變了自己的人生命運。如何成為中產階級呢？主要有兩個辦法：要麽提升工作收入，要麽提升理財收入。
二、
關於理財如何重要的分析已經很多了，但是到底有多重要，壹直沒看到有量化的分析，因此大眾普遍還停留在模糊認識的階段。有壹天，良忽然靈光乍現，想到了壹個如何量化分析理財重要性的方法。直接說結論：
壹個普通上班族，如果理財能夠長期實現年化10%的收益率，那麽退休時總財富將額外增加69%。財富增加69%是什麽概念? 想象壹下：壹年收入10萬和收入17萬的人，有什麽差別？壹輩子可以花100萬，和花170萬有什麽差別?當然，這個結論是基於許多假設條件的，比如假設年收入增速10%、儲蓄率30%、工作30年等。不同收入增長率、投資收益率情況下，理財收益與工作收入的比值如下：可以看到，如果投資收益率能超過15%，那麽理財收益將超過工作收入。因此，這個公式基本可以量化地表達理財的重要程度了：理財收入可以接近甚至超越人壹生工作所創造的財富價值。
三、
隨著時間推移，良越發覺得良對理財重要性的分析，還是缺點什麽。兩個問題：
第壹，保持30年平均年化10%以上，期限太長，難度不小；
第二，努力了30年最後也就翻倍，還是不夠誘人。
直到，良反復學習了著名經濟學家周金濤的“康波”周期理論後，才茅塞頓開，真正明白了理財的重要性。先直接引用周金濤的核心觀點：“人生的財富不是靠工資，而是靠妳對於資產價格的投資。”“壹個人的壹生中，妳所能夠獲得的機會，理論上來講只有三次，如果每壹個機會都沒抓到，妳壹生的財富就沒有了。如果抓住其中壹個機會，妳就至少是個中產階級。”“人生發財靠康波。我們人生的財富軌跡是有跡可循的。人生的財富軌跡就是康德拉季耶夫周期。”
這些觀點是顛覆性的，體現在:
1、，他認為人生的財富主要靠投資，而不是工資。大眾壹直把工作收入作為的主要來源，認為理財只是錦上添花，但是他的觀點截然不同，認為工作收入有限，要想財富狀況有根本性的變化，只能依賴於對資產價格的投資。
2、，每個人壹生中都會有實現財富巨變的重大機會，但是只有3次，抓住壹次即可。也就是說，重大的財富機會壹定有，但是很稀缺。
3、，人生的財富軌跡是有規律可循的。如果能夠遵循康波周期，使用正確的方法，就可以抓住壹生中那為數不多的重大財富機遇。
為了證明自己的觀點，周金濤舉了壹個例子：“十年前妳在中信建投證券找了壹份工作不是太重要，大家十年前在中信建投證券旁邊買壹套房子真的很重要。因為中信建投在北京朝陽門，現在房子漲十倍，大家掙十年也掙不到。人生的財富不是靠工資，而是靠妳對於資產價格的投資。”這個例子，幾乎完美的詮釋了理財的重要性：投資所能帶來的財富可以數倍於妳的工作收入。哪怕只把握住壹次投資機會，就足以改變壹生的財富軌跡。所以，理財的重要性就不是良壹開始說的30年努力讓資產勻速增值實現翻倍，而是抓住壹次重大機會翻N倍。很多人都是周老師例子裏的反面教材，如果當時妳去弄個30萬本金，再從銀行貸款70萬，在北京朝陽區買壹套房子，那麽現在妳不就是千萬富翁了嗎？而按照過去十年的收入水平，妳工作20年都賺不到1000萬。十年努力工作，不如當時壹個在北京買房的投資決定。這種壹生只有3次的機會，為什麽妳沒把握住？大家應該反思，原因有三。
第壹，對理財沒概念，不知道理財的重要性，沒有把理財上升到改變壹生命運的戰略高度；
第二，覺得沒錢可理。壹直認為投資理財得等有錢了以後，從沒想過可以用父母的錢等其他來源去理財；
第三，投資水平不行。投資視野窄，對房地產投資領域完全不懂，不知道應該首選壹線城市投資，而是自己在哪就考慮在哪買房的散戶式思維。
因為大家都沒有準備好：戰略上對投資理財的重要性認識不夠，戰術上又不懂各類資產投資的方法，沒把握住是正常的，把握住了那也是誤打誤撞。
除了周金濤的這個例子，良還想分享兩個給良帶來重要啟示的例子。
第壹個，是壹位低風險理財高手實現財務自由的經典故事。他在2013-2014年期間，通過對壹只可轉債的投資，盈利超千萬，壹次機會實現了財務自由。他的成功，可以歸結為幾點：
壹是投資專業水平高。首先體現在他投資視野開闊，因為整個市場來看，懂可轉債的人真的很少。第二品種選擇水平高，選擇了風險收益比極高的中行轉債，後來最高實現了翻倍收益；
二是對的時機。在可轉債市場處於歷史底部時低價買入；
三是重倉殺入。幾乎是滿倉買這壹支可轉債，集中度高；
四是加了杠桿。中行轉債最低跌到89.3元，最高到194.16元，即使最低買最高賣，也就是117%的收益，本金投100萬賺117萬是沒法實現財務自由的，要想更高收益必須放大杠桿。他用了壹些方法，把杠桿放大到了10倍，這是他這壹筆投資成功的關鍵。
也許大家會說：10倍杠桿這樣的賭徒行為有參考意義嗎？別誤人子弟啊！ 聽良說完，他這個可能不算賭：他投資的中行轉債是國有大型銀行中國銀行發行的信用級別最高的AAA級可轉債，肯定會還本付息。他借入1000萬資金的最大虧損是68萬，而向上的潛在收益是500萬、1000萬級別的。當時藍籌股熊市多年處於底部、可轉債跌到歷史底部，牛市終將來臨，中行轉債上漲是大概率事件。問題來了：做壹筆大概率能賺500-1000萬、小概率最壞情況虧損68萬的買賣，算賭嗎？
再說最後壹個例子：壹位股票投資大神的傳奇故事。
這位大神是良壹位好朋友的大學同班班長，他從2009年開始做股票投資，本金十幾萬，用了9年時間，變成了2000萬。他的成功，歸結為幾點：堅持價值投資風格，只買低估值股票，優選股票集中持股，適時加杠桿，並且在牛市泡沫巨大時賣出。在十幾萬到2000萬的過程中，關鍵的壹步是融資重倉買入低價的中國建築，資產從70萬變成了700萬，翻了10倍，實現了質的飛躍。他投資過的股票還包括中國平安、格力電器等。可以看到，他選的股票都是壹些大盤股、藍籌股，壹點也不復雜、不新奇，就在我們身邊，和2012年開始到2015年整個市場喜歡炒小盤股的氛圍完全不同。他所抓住的最大壹次機會也不遙遠，就在2014年，也就是上壹輪熊市底部。
從他成功的身上，良得到的啟示是：
1、買低估值的股票；
2、好股票就在身邊，選透明度高、自己真正了解的股票；
3、市場底部區域時大膽買入。
4、底部時使用杠桿。
5、不做短線，做大波段。
四、
周金濤的康波理論，讓良對理財的意義及方法有了顛覆性的認識。但同時，良結合上文中的經典案例、自身的經歷，又對投資理財理論進行了再升級，核心觀點：
1、人生的財富不是靠工資，而是靠對於資產價格的投資。投資所能創造的價值是高彈性的，可以遠遠大於工作創造的價值。而工作所能創造的價值是低彈性的，有明顯的天花板，天花板的高度取決於自己的智商、情商、和資源等。這些因素是很難改變的，或者說改變的邊際產出有限，比如年收入可以通過努力從20萬到40萬，再往上就很難了。但是20萬到40萬的變化，能讓妳從普通階層到中產嗎？ 好像不壹定。對於多數人來說，工作可以幫助妳實現小康生活，但無法幫妳成為中產，無論妳多麽努力。要想實現財務狀況的質變，就要依賴於投資。
2、人的壹生充滿投資機會，不止3次。這壹點良和周金濤的觀點有所不同。良認同他的康波周期理論中關於人生重大機會3次的觀點，因為那是從特別宏觀的周期來分析的，但是除此之外，在中觀層面、微觀層面，如果我們掌握了正確的方法，機會遠遠不止3次。首先，資產類別可以是房地產、股票、可轉債、大宗商品、其它另類資產等各類價格有規律波動的高彈性資產。
第二，不同市場的牛熊周期也不盡相同，具有不同步性，因此會出現妳方唱罷、我方登臺的盛況，錯過壹次機會不久又會迎來另壹次機會。比如中國股市，過去28年歷史已經出現了4次重大機會，差不多平均5年壹次，那麽對於30年的職業生涯來說，有6次重大機會可以把握。再考慮發達國家的牛市機會、其它資產的牛市機會，機會就更多了。當然，這裏機會次數的定義，可能和標準不同有關。周金濤眼中的機會，可能是10年10倍那種，而我認為10年5倍、3年2倍也已經是大機會了。
3、和方向正確同等重要的是投入程度。2011年妳買入騰訊，到現在已經翻了10倍，這個方向再正確不過。但是如果妳買入的金額是1萬RMB的話，並沒有什麽卵用。所以，本金投入多少，直接決定了妳的成功程度。當重大機會來臨時，妳必須下重註。起碼，把手頭的可投資資金都砸進去，而不是東壹下西壹下，那樣只會讓妳的機會打折。上文中，北京買房的例子不僅用了自己的錢，還用了銀行的錢；中行轉債的例子借了錢上了10倍杠桿，買中國建築也去用別人錢放大本金倍數。記住這個再簡單不過的公式：收益=本金*收益率。
4、風險管理是核心技巧。借錢投資是有重大風險的，絕大多數情況下，都不要幹這樣的蠢事。2015年多少人爆倉後連被套牢的機會都沒有了?有多少人因為兩融爆倉跳樓了？所以：如何獲得杠桿？如何控制使用杠桿的風險？如何控制投資的風險？這或許是比選擇投資標的更難的事情，需要專門壹篇文章論述。
5、資產價格的波動有其周期性和規律性。在周金濤看來，在60年輪回中，大宗商品是最暴利的行業。房地產周期是20年輪回壹次，而股票不是長周期問題，隨時波動，在周期中沒法明確定義。這壹點，良和他有不同的看法。在良來看，最好的把握波動規律的資產就是可轉債，其次是股票，然後是房地產。可轉債的買入時機可以簡單的用壹個到期收益率來定義，股票的買入賣出時機則可以用估值高低來把握。當然任何估值都是考慮基本面的估值，獨立的估值意義會大打折扣，因此基於基本面的估值是良的核心判斷依據。除了A股，美國的百年股市，還是全球其它股市，都可以用估值指標作為買賣的核心依據。估值是全球股市的通用語言，因為股市總是在低估和高估之間循環往復，這壹規律從來沒變。
6、看到這，估計很多人會提出異議：“妳說的這些例子很精彩，但是對於普通投資者來說沒什麽參考意義。這是幸存者偏差，真實情況是100萬人做了類似的嘗試，但成功的只有1萬。沒人關心那失敗的99萬人什麽情況，大家都把註意力放到了這些顯著成功的人身上。比如這三個例子，對以上3個成功案例大書特書。而實際上，他們可能只是在賭，只是賭對了而已，並不存在什麽方法可以讓每個人都掌握且成功運用。”這樣的想法完全正確。現實情況就是這樣的：多數特別想努力通過投資實現財務自由的人，都會以失敗告終，不但沒獲得回報，還把工作的勝利果實虧進去了。
原因在於，有兩個問題很難解決：
第壹：投資是壹項實踐性極強的活動。投資的理論並不難學，稍微學習能力強壹些的，投資的核心理論與方法幾天時間就可以學完。但是投資實踐和學習理論完全是兩碼事，就跟妳看視頻學了打仗的方法上了戰場卻丟盔棄甲壹個道理。真到了投資的時候，妳的情緒就會受市場影響，下跌時恐慌，上漲時貪婪。這再正常不過，因為人是感性的動物，受市場漲跌而情緒波動是自然反應。而投資就是要逆人性，需要極強的反情緒管理能力。
第二，貪婪是最大的敵人。許多人學習了投資的方法後，很快就知道了該如何抄底，而且也抄到了底。但是到了牛市時，也開始癲狂，戀戰，最後結果就是從哪裏來回哪裏去，白折騰。為什麽？因為那時候人的貪婪已經被激發出來，變得貪得無厭，結果必然是賺了再吐出來。
有句話說：妳沒紅過，妳不懂。真的是這樣：人要是沒瘋狂過，可能只是環境還沒激發罷了，真的環境條件具備了，瘋起來連自己都不認識。所以，對於沒經過熊市慘淡和牛市瘋狂的人，很大概率都不值得信賴。經驗在這個市場極具價值，經驗不夠就意味著妳的武功還沒學全，大概率不值得信賴，畢竟無師自通的人是極少數的。至少經歷壹次牛市和熊市，才算符合基本要求，經歷才是最好的老師。所以，即使市場上有很多有經驗的投資者傳授了很多正確的投資方法，但是真正掌握的人永遠只能是少數。反過來想:如果大家都掌握了方法，還都行動，2008年全國人民都去北京買房，2014年都去抄底A股，那價格瞬間就暴漲，哪還有多少利潤可賺？ 所以，從邏輯上來說，這壹點永遠不會變：通過對資產價格的投資實現財務自由，只屬於少數人。
既然投資這麽難，自己的欲望又難管理，那麽多數人都應該采取相對保守的策略:
第壹，直接買股票不如買基金，把信賴托付給有豐富投資經驗的基金經理比托給自己更好；
第二，買股票類資產不如買可轉債資產。可轉債資產風險量化、可控，相比股票的確定性高很多。
第三，借助有豐富投資經驗的理財顧問增強選擇的正確性。想依賴好的投資管理人也是不容易的，什麽是好的基金經理這個問題就有壹千個答案。所以找到向良這樣專業資深的老司機咨詢壹下，自然比自己在那琢磨強壹些。
7、到現在，妳應該已經知道我的意思了：
1、投資真的可以很重要，可以改變妳壹生，別以為他無關緊要；
2、投資是有規律可循的，市場充滿了機會；
3、投資真的很難，容易掉坑裏。別太相信自己的判斷力，股市裏死的早的都是特別自信的。沒個5年10年經驗，妳憑什麽相信自己？對於新手來說，站在巨人的肩膀上才是更合理的策略。
除了這些，良還想說壹個重要的意思：當前的A股，就是妳人生中的壹次重大機會，不要失去才後悔莫急。我們用周金濤的壹段話結束今天的交流：“在妳壹個人60歲的人生中，其中30年參與經濟生活，30年中康波給予妳的財富機會只有三次，不以妳的主觀意誌為轉移。”“40歲以上的人，人生第壹次機會在08年，如果那時候買股票、房子，妳的人生是很成功的。2008年之前的壹次人生機會在1999年，40歲的人抓住那次機會的人不多，所以08年是第壹次機會。第二次機會在19年，最後壹次在30年附近，能夠抓住壹次妳就能夠成為中產階級，這就是人生發財靠康波的道理。“這是我的嘔心瀝血之作，歡迎分享給更多人，以及在留言區說出妳的困惑。