人們關註美國經濟，實際上是看到了在經濟全球化背景下，美國次級債危機如同倒下的第壹塊多米諾骨牌，正在引發壹場波及全球的財富退潮。具體到中國經濟而言，美國經濟波動將給中國帶來怎樣的影響？近日，記者走訪了人民大學趙錫軍教授，以及著名財經評論員侯寧先生。
“美國打噴嚏，中國就感冒”
《環球人物》：對於現階段中美經濟的關系，曾有人用“美國打噴嚏，中國就感冒”來形容，那麽您認為美國經濟的波動對中國的影響會表現在哪幾個方面？
趙錫軍：首先，美國仍然是世界上最大的經濟體，美國政策的變化必將給中國經濟帶來影響。比如，美國貿易政策的變化、法律法規的變化都將通過影響中國出口行業，進而影響到中國經濟的發展；其次，目前比較明顯的，就是美元貶值給中國經濟帶來的影響。美元貶值後，壹些以美元計價的原材料價格將大幅上升，無疑提升了中國制造業的生產成本，從而成為推動中國物價上漲的壹個重要因素；第三，美國市場出現疲軟後，全球很多投資者都將手中的美元資產進行大規模拋售，而中國良好的經濟環境，成為國際投資者青睞的對象，於是，大量熱錢湧入中國，給中國的資本市場造成了巨大的影響。
侯寧：中美兩國經濟已經到了唇亡齒寒的地步，對中國影響最直接的，是中美貿易和中國對外投資，間接沖擊的是中國銀行業和股市。但由於中美經濟在實體經濟領域的來往最多，所以，中國外貿對美國經濟的依賴也最大。正是在這個意義上我們才發現，美國經濟對中國經濟的影響還是最大地體現在兩國貿易上。當美國經濟陷入衰退的時候，中國對外進出口額大幅下降，中國境內的大量制造型企業也面臨破產。當然，離開了“中國制造”，普通美國家庭的生活也遭受空前困擾。中美貿易往來事關兩國經濟發展、企業生存和百姓生活的方方面面，必須慎重對待。
去年爆發的美國次級債危機，則更具體地說明了美國經濟波動對中國的影響。
《環球人物》：能以美國次級債危機為例，具體談壹談嗎？
趙錫軍：可以從貿易、投資兩方面來看。從貿易角度上看，次級債危機通過影響美國的房地產市場和金融市場，進而影響到消費市場，造成需求下降，這會波及到中國的出口行業。出口企業銷量減少後，利潤下降，就業減少，最終必然造成中國經濟下降。在投資方面，次級債危機爆發後，美元貶值，進而導致中國在美國投資的資產以及外匯儲備大量縮水，使我國個人投資者和機構投資者蒙受資產性損失。還有壹點不能忽視，次級債危機導致美元資產縮水後，很多投資者會把資金投入到投資回報率更高的中國，影響中國股市的未來走勢。
《環球人物》：那您認為，美國經濟對中國經濟的影響是不是越來越大了呢？
侯寧：我們不妨從歷史的角度去看這個問題。改革開放後，美國經濟對中國經濟的發展歷經了這樣幾個階段：第壹，解放思想階段。在1990年前，美國經濟對中國的影響屬於觀念博弈型。計劃經濟導致的經濟困境使我們意識到它的不足，這便有了股份制改造的探索；第二，市場試驗階段。這個階段的主要標誌是證券市場的誕生，在這壹階段，中國經濟發展模式不能說完全照搬了美國經濟，但至少其影響力遠大於中國的自我摸索；第三，市場和政府管制博弈階段。以2005年股權分置改革開始為起點。在這壹階段，美國經濟不僅從發展模式和虛擬經濟領域，而且在外貿等實體經濟領域，都對中國經濟產生了實質性影響，中國嘗到了市場經濟的甜頭，但也發現了自由市場經濟的挑戰和不足。至此，中國雖然仍受美國經濟影響，但也開始探索新的發展道路。
美國股市能間接影響中國股市
《環球人物》：美國股市與中國股市之間會相互影響嗎？
趙錫軍：兩國股市之間確實呈同向變化趨勢。近年來，越來越多的美國投資者同時在中美兩國投資。如果股市行情不景氣，他們可能同時在兩個市場收回投資，於是便加劇了兩個市場的不景氣狀況。同理，如果兩個市場行情都很好，他們可能會同時在兩個市場追加投資。
另外，國內很多企業通過H股在香港上市，吸引了很多投資，包括美國投資者。美國市場的變化會通過香港，傳遞到中國。目前，這種影響越來越密切了。
盡管兩國股市之間關系非常密切，但是這種相互影響，不能夠在數量上明確界定。目前還沒有足夠的數據表明：美國股市上漲1%，中國就上漲1%，美國股市下跌1%，中國就將下跌1%。
侯寧：我曾斷言“影響中國股市的因素早在股市之外”，意思是說中國股市的發展除了受制於內因之外，壹定時期內，美國等國際股市、匯市、油市的漲跌也已經能嚴重影響中國股市。近期美國股市大跌，直接壓制了中國股市的反彈空間；而美國原油期貨暴漲，則通過影響中國經濟基本面而間接施壓於中國股市。這就是中國投資者不得不密切關註美國股市、油市和匯市的原因。
《環球人物》：目前，國內對於“國際資本不斷流入中國是福是禍”，這壹問題爭議不斷，您怎麽看這個問題？
趙錫軍：國際資本分為短期資本和長期資本。長期資本對中國經濟的發展是有幫助的。改革開放以來，我們吸收了大量的國際資本，這對我們經濟發展起了極大的作用。但是，當短期資本越來越多的時候，就會帶來經濟波動。
短期資本也就是遊資，他們進入中國只為尋找壹些短平快的投機項目，賺了錢就會撤出去，造成資本的大進大出。資本大進的時候，為某些行業帶來泡沫；資本大出的時候，則會造成這些行業的萎縮等等。因此，要避免國際遊資的大進大出，引導國際資本平穩進出。
全球性衰退，中國很難“獨善其身”
《環球人物》：當前，美國以及全球的經濟普遍都不景氣，中國該如何應對？
趙錫軍：在目前全球經濟關系日益密切的情況下，全球經濟衰退，哪壹個國家都不可能獨善其身。就中美兩國而言，美國消費水平降低後，就會影響到中國出口市場。所以，我們要盡可能想辦法讓我們的企業擴大出口市場，把在美國市場上減少的出口在其他市場上補回來。另外，當我們壹種商品賣不出去之後，我們可以改為其他商品，也就是改變我們的貿易結構。通過這兩個辦法，降低美國經濟不景氣為中國帶來的影響。更重要的是，經濟增長並非只是依賴於出口，而是來源於出口、投資和消費三個方面，所以，我們要協調好三方面的比例，提高經濟發展的質量和效益。
侯寧：由於國際原材料價格上漲，美元貶值以及中國國內通脹等因素，“中國制造”的集中地“珠三角”和“長三角”正日漸蕭條，“中國制造”的出口逐漸減少；同時，由於人民幣升值，勞動力成本上升，“中國制造”不再那麽廉價。在目前美國經濟衰退的情況下，為了縮減成本，美國可能會把制造業中心、進口中心向越南、印度等地區轉移。這對壹些中國企業而言，便意味著停工和工人失業。我們必須盡快實現經濟結構轉型，度過這場危機，才不至於在美國經濟衰退的時候最終出現“美國衰退、中國埋單”的局面。
《環球人物》：前不久，索羅斯在《金融市場新典範》壹書中指出，雖然全球經濟不會發生上世紀30年代的大蕭條，但可能出現極其漫長的全球性衰退。您認為未來中美經濟的走勢會怎樣？
趙錫軍：未來兩三年，以美國為首的發達國家，將進入經濟發展比較艱難的時期。表現在兩個方面：壹是經濟增長速度慢；另壹方面是通脹壓力比較大。美國前兩個季度的經濟增長不超過1.5%，但是價格上升則達到4%。這說明，美國經濟出現了負增長，對所有的美國老百姓來講都是收入減少，花的錢卻更多了。
中國則不同。中國的經濟增長速度比較快，上半年達到了10.4%。但是我們也面臨越來越大的通脹壓力，上半年CPI達到了7.9%，但是中國的經濟增長速度減去物價上漲速度後是壹個正數，這表明我們的經濟是增長的。這與美國的經濟負增長是不壹樣的，我們面臨的情況是高增長高通脹。
侯寧：美國這次因次級債危機引發的經濟衰退，是二戰以來最深刻的壹次，美國每個家庭平均欠債額已經超過了14萬美元。所以，次級債危機可以說是對美國透支型生活哲學的壹次“清算”。可以預見，美國經濟未來兩三年內都將處於低迷狀態。當然，對中國經濟而言，也面臨歷史性轉型的問題。能否利用自身現有優勢，借美國經濟衰退之際化險為夷，也是有機遇、有挑戰的壹道新難題。但在此之前，我想有壹點是我們必須做的，即不要存僥幸心理，壹定要樹立憂患意識，把困難擺足想夠，而不是壹味地希望“獨善其身”。（