與此同時，羅奇認為，中國和美國需要建立壹個更深入、基礎更廣泛的結構性議程，以彌合分歧。他提出了三點建議，包括建立全新的對話機制，取消額外關稅，重啟雙邊投資協定談判，以解決中美經貿中的結構性問題。
明年第壹季度，美國經濟可能再次萎縮。
CBN:短期內妳對美國經濟復蘇有什麽預期？
斯蒂芬·羅奇:我認為美國經濟有望在2020年第四季度實現正增長。但考慮到目前的疫情和封鎖措施，2021年第壹季度美國國內生產總值(GDP)將再次萎縮。二次探底衰退的概率大幅上升，即經濟經過壹兩個季度的短暫復蘇後，會再次下滑。這種現象在過去的11經濟周期中出現過8次，這次也不例外。
當足夠多的人完成疫苗接種時，這將為可持續的經濟復蘇增添動力。因此，美國經濟有望在2021年下半年實現強勁復蘇。
CBN:即使新冠肺炎疫苗發放接種，疊加新壹輪救市計劃，依然無法挽救2021壹季度經濟萎縮？
斯蒂芬·羅奇:是的。考慮到美國人口最多、經濟最發達的加州在很多地方都出臺了區域封鎖措施，經濟刺激和疫苗的問世並不能抵消經濟停擺帶來的負面影響。此外，隨著聖誕節和新年假期的到來，新冠肺炎的診斷率和傳播情況可能會進壹步惡化。
CBN:如何看待美國疫情嚴峻，實體經濟可能再次萎縮的兩極分化現象，而美國股市卻處於歷史高位？
斯蒂芬·羅奇:可以說，美國股市已經超越了前述所有短期經濟風險，預計美國經濟在廣泛接種疫苗後將實現強勁復蘇。可以說，幾乎所有的利好消息都體現在股價上。投資者面臨的風險是，壹些好消息可能不會像預期的那樣實現。
估計明年美元累計跌幅可能達到35%。
CBN:2020年美元指數將下跌7%左右，但妳仍然認為美元會繼續大幅下跌？
斯蒂芬·羅奇:我預測2021年美元累計跌幅將達到35%。美國面臨的最大挑戰是其經常賬戶赤字正以前所未有的速度擴大，新冠肺炎疫情導致的財政赤字將加劇這壹問題。歷史經驗表明，當經常賬戶赤字擴大時，會有兩種情況抵消其影響。壹是通過緊縮的貨幣政策提高利率，二是貨幣貶值。
美聯儲已經明確表示，在可預見的未來，聯邦基金利率將維持在0-0.25%的歷史低位不變。這意味著經常賬戶赤字的壓力將落在美元匯率上。在1970s、1980s、2000年初的歷史時期，美元匯率經歷了三次30%~32%的暴跌。我認為，第四次美元崩盤的時代已經到來。
CBN:誠然，從S&P下調美國主權信用評級，到希臘債券危機，再到英國退出歐盟，每當發生風險事件時，美元及其資產在很大程度上享有全球儲備貨幣的優勢，投資者湧向美債和美國股市，從而為美元提供支撐。為什麽這次不壹樣？
斯蒂芬·羅奇:作為最重要的全球儲備貨幣，美元確實享有額外的特權。有人認為美元是不可替代的，所以投資者別無選擇。我不同意這種觀點。
在我看來，歐元是非常有優勢的“替代品”，今年以來歐元匯率壹直堅挺。歐元區也越來越意識到達成泛歐財政政策的重要性。人民幣匯率也大幅上升。隨著中國改革的進壹步深化，未來仍有增長空間。此外，黃金甚至比特幣也會在這種金融環境下發揮作用。
第壹財經:比特幣甚至能威脅到美元嗎？
斯蒂芬·羅奇:與美元、歐元等硬通貨相比，比特幣的規模仍然較小，但增長迅速。作為壹種替代資產，它將在當前環境中受益。
CBN:新冠肺炎疫情在美國蔓延近壹年後生產和消費行為的變化。這些變化中哪些不可逆轉的部分會對未來的經濟復蘇產生不利影響？
斯蒂芬·羅奇:答案還有待時間的檢驗。回顧歷史上自14世紀黑死病爆發以來的幾次疫情，研究表明其影響可能持續數十年。對於服務行業，尤其是經濟活動、休閑旅遊娛樂，甚至是需要面對面交流的零售行業，即使接種成功，疫情的影響也會持續很長壹段時間。
許多通勤者會更喜歡遠程辦公或在家辦公，這將對公共交通系統產生很大影響，尤其是在紐約等人口密集的大都市地區，甚至可能具有破壞性。
我認為疫苗不可能像時光機壹樣，把時鐘撥回到疫情前的時代。我們可能需要幾年時間來理清這場流行病的影響。
CBN:妳對未來的中美關系有什麽期待？
斯蒂芬·羅奇:在這裏，我有三點建議，希望對中美關系有幫助，包括建立壹個全新的對話機制，成立壹個常設秘書處，由雙方高級官員參與，處理政策制定和爭端。在這個框架下，雙方的交流是日常的，而不是壹年壹次在媒體的閃光燈下；同時，取消附加關稅；著力解決中美經貿中的結構性問題。在我看來，要解決這些問題，需要從重啟雙邊投資協定談判開始。在特朗普上臺之前，談判已經進行了10年。中國和美國需要建立壹個更深入、更廣泛的結構性議程來解決分歧。
我認為，雙邊辦法無法解決多邊問題的挑戰。去年，美國對102個國家和地區出現貿易逆差。這個問題的根源不是中國，而是美國的低儲蓄率。特朗普政府試圖通過向中國施壓來解決美國的貿易逆差問題。實際結果是壹些貿易被迫流向成本更高的國家，美國消費者受到懲罰。關稅解決方案的理論和實踐是有缺陷的。
CBN:那麽，美國應該怎麽做？
斯蒂芬·羅奇:美國需要解決儲蓄率低的問題。當然，目前由於新冠肺炎疫情，沒有時間去管它。但從中長期來看，美國必須控制聯邦赤字，這是政府唯壹能做的最重要的事情。
即使疫情結束，特朗普不再擔任美國總統，中美關系也不可能恢復到“前特朗普時代”。正如美國俚語所說，妳不能把精靈放回瓶子裏。我希望雙方能夠尋求更具建設性的解決方案。