有小部份沒有讀完此前我們的系列報道便抨擊筆者“黑國米”的球迷，也是完全可以理解的。從球迷的角度說，誰都希望事情能盡早有個定論，壹切都有準確的數據和準確的說法。妳的說法如果和大多數媒體不壹樣，妳就是個搗亂和攪局的人，是不懷好意，是嘩眾取寵。
偏偏在商業行為裏面，準確的數據只有密室裏的關鍵人物才知道，被刻意廣泛傳播的壹些數據往往很可疑，就好比此前中超壹些外援的身價。外界可以得到例如俱樂部年度財報這種有法律義務公開且造假需要承擔法律責任的信息，涵蓋債務、赤字等多個方面，因此，分析越基於這些數據，越具備可信度。
錢並沒有花多了
像蘇寧和國際米蘭的交易金額，目前出現了好多個版本。蘇寧融資2億多歐元是事實，但國際米蘭整體估價到底是多少？蘇寧的錢有多少會流入托希爾的腰包？
《米蘭體育報》認為，國際米蘭包含債務整體估價大約7億歐元；權威財經媒體《陽光24小時》則認為是6億歐元，蘇寧只承接托希爾欠高盛的2.2億歐元債務及利息，托希爾投入國際米蘭經營的“私債”由印尼人自己解決，蘇寧提供的1.8億歐元現金用於從托希爾和莫拉蒂手中購買不到70%的股權。
但也有人表示反對意見。例如BeIn體育臺記者帕爾梅裏就公開表示，“國際米蘭估價只有4億歐元，蘇寧購買68.55%歐元股份付出的是2.64億歐元。”帕爾梅裏沒有更多解釋他的信息來源，可以肯定，在此類交易中，任何壹方都不喜歡看到外界說交易金額偏低。國際米蘭還得經營下去，交易額偏低本身是對國際米蘭形象價值的打擊。
筆者收到的網絡留言裏，最多的壹類是“那麽多錢，值嗎？”
要回答這個問題，麻煩恰恰在於，到底是多少錢？
如果我們使用《陽光24小時》的數據——這種情況下最保險的還是權威財經媒體的數字——可以發現，蘇寧在談判中取得了不少有利自己的地方，初步斷定算得上這場交易的贏家。
首先，當初托希爾控股國際米蘭，但在莫拉蒂那裏遇到壹道坎。莫拉蒂家族不僅有轉會市場重大決定否決權，而且手中的29.55%有強大的保護條款：托希爾可以花1億歐元購買這些股份（不許討價還價哦），而莫拉蒂也可以強迫印尼人用1億歐元來買。
這裏我們可以做壹個大膽的猜測：蘇寧本次控股國際米蘭，盡管托希爾仍然持有30%股份做小股東，但他的股份絕對沒有類似保護條款，他的30%會很快完成過渡，被蘇寧輕易吞噬或稀釋。
這個猜測算得上前文說過的火藥味閱讀提神丸吧。筆者當然可能猜錯，但和讀者壹起制造和貢獻懸念，也是壹起排解產經類文章的枯燥。
其次，1.8億歐元裏有1億歐元必須交給莫拉蒂家族收購其手中的29.55%份額，托希爾只能得到8000萬。但考慮到蘇寧只承接高盛那筆2.2億歐元債務，這樣托希爾手中通過連年赤字和“老板私人借款”累積的2億“債權”實際是被蘇寧用幾千萬歐元就打發了。認虧的是托希爾，國際米蘭他確實玩不下去了。
蘇寧融資的剩余資金，應該會用於轉會市場運作，例如立即簽下圖雷作為送給球迷的禮物。
分析到這裏，僅僅從國際米蘭的價值和資產及經營現狀來看，蘇寧在談判中已經取得了很多優勢，很難說錢花多了。壹開始意媒說托希爾凈賺1億，實際是沒有意識到這筆錢必須用於購買莫拉蒂的股份，不是托希爾的個人所得。
最大障礙莫拉蒂
那麽，這和筆者曾說過的“蘇寧可以嘗試提出承接債務0歐元獲得托希爾手中的國際米蘭70%股份”區別在哪裏？
這裏才是筆者當初分析中的壹個錯誤，可惜只有人批評說這個提議是黑國際米蘭，卻沒有人指出技術錯誤在哪裏。
錯就錯在：莫拉蒂和托希爾當初的交易中存在保護條款，托希爾短期內不能出售國際米蘭控股權(有說不能超過40%)給他人，所以，0歐元收購托希爾的70%是不成立的。
意大利壹些媒體堅持相信了爆料人說的蘇寧只當小股東，恰恰也是因為這個條款存在，認為蘇寧想當大股東也當不了，必須先當小股東然後再耐心等候。
上期我們談到了蘇寧的意大利顧問發揮的重要作用，他從壹開始就告訴蘇寧，必須直奔控股而去，送錢小股東無意義。也是這些職業人士幫助蘇寧找到了突破口，蘇寧從托希爾手中取得39%股份，再利用托希爾可以以1億歐元買斷莫拉蒂手中29.55%股份的條款做壹個轉手買賣，兩者合並，實現68.55%控股。
這樣做，等於強制性地把莫老爹送走，感情上說，有些讓人不舍，但在商業操作層面，幾乎是蘇寧立即實現控股的唯壹路徑。
根據當初莫拉蒂和托希爾的交易協議，莫拉蒂手中的29.55%股份，是不含債務的29.55%, 是具備轉會市場否決權的29.55%, 是不能被稀釋的29.55%，所以，1億歐元拿下，可謂搬走了道路上最大壹塊頑石，也可以說是收購了國際米蘭股份中最優質的部分，同樣不算花錢過多。
（資料來源：華體網）