生產領域價格變動的重要經濟指標，也是制定相關經濟政策和國民經濟核算的重要依據。目前，我國PPI調查產品超過4000種（含9500多種規格），涵蓋全部39個工業大類，涉及186個調查類別——即居民消費價格指數，英文縮寫為CPI，反映與居民生活相關的產品和服務價格變動情況，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標。如果消費者價格指數上漲過多，則表明通貨膨脹已成為經濟中的不穩定因素，央行將冒險收緊貨幣和財政政策，這將導致經濟前景不確定。因此，指數的過度上漲往往不受市場歡迎。例如，在過去的12個月中，消費者價格指數上漲了2.3%，這意味著與12個月前相比，生活成本平均上漲了2.3%。當生活成本上升時，妳的錢的價值就會下降。換句話說，壹年前收到的100元紙幣只能購買今天價值97.75元的商品和服務。壹般來說，當CPI & gt3%的漲幅叫做通貨膨脹，意思是通貨膨脹；而當CPI & gt5%的漲幅，我們稱之為嚴重通貨膨脹，意思是嚴重通貨膨脹。根據價格傳導規律，PPI對CPI有壹定影響。PPI反映的是生產環節的價格水平，而CPI反映的是消費環節的價格水平。價格總水平的波動壹般首先出現在生產領域，然後通過產業鏈向下遊行業擴散，最後影響消費品。產業鏈可以分為兩部分:壹部分是以工業品為原料的生產，還有原料→生產資料→生活資料的傳導。另壹種是以農產品為原料的生產，有農業生產資料→農產品→食品的傳遞。在中國，就上述兩條傳播路徑而言，第二條，即農產品向食品的傳播相對充分。自2006年以來，食品價格的上漲壹直是推動CPI上漲的主要因素。但第壹條，即工業品對CPI的傳導基本無效。由於CPI不僅包括消費品價格，還包括服務價格，因此CPI和PPI在統計口徑上並不是嚴格對應的，因此CPI和PPI的變化有可能不壹致。CPI和PPI持續背離，不符合價格傳導規律。工業品市場處於買方市場和政府人為控制公共產品價格是價格傳導斷裂的主要原因。在不同的市場條件下，工業品價格傳導至最終消費價格可能存在兩種情況:壹是在賣方市場條件下，成本上升導致的工業品價格上漲（如能源和原材料如電、水、煤等的價格上漲）最終將成功傳導至消費品價格；第二，在買方市場中，由於供大於求，工業品價格難以轉嫁到消費品價格上，企業需要通過壓縮利潤來消化不斷上漲的成本。結果是中下遊產品價格穩定，甚至可能繼續下跌，企業利潤減少。對於壹些難以消化成本上漲的企業來說，可能會面臨破產。能夠成功傳導的工業品價格（主要是電、煤、水等能源原材料價格）目前主要在政府調價範圍內。在上遊產品價格（PPI）持續上漲的情況下，企業無法順利轉嫁上遊成本，這將提高最終消費品價格（CPI），最終導致企業利潤減少。從CPI、PPI與上證指數的關系圖可以看出，CPI與股市的關系與以往研究得出的結論是壹致的。當通脹溫和（CPI低於5%）時，投資股市是安全的，市場上漲到新高的概率很高。當CPI超過5%時，股市的風險會累積，股市轉市的概率會增加，但不確定會漲到什麽程度。這個時候，如果我們再看PPI，比如從現有的樣本來看，當PPI也上行5%的時候，股市轉向市場將成為大概率事件。當兩者都低於2%時，是進入股市的安全時機。由於中國市場經濟的歷史較短，樣本數據有限，我們只能大致確定三者之間的關系來判斷市場運行的趨勢。對於更具體的數量關系，比如當CPI和PPI都超過5%時，上證指數轉為熊市的結論只是觀察三者關系圖的直觀結果，未來還需要進壹步深化研究。