這家老牌電視制造商的突然崛起是怎麽回事？
10 10月26日，創維集團發布2021三季報。這份財報顯示，前三季度光伏業務為公司帶來了2654.38+8200萬元的營收，占總營收的5.8%，而上半年光伏業務只有8.29億元的營收。這意味著，在第三季度，創維集團的光伏業務收入有了驚人的增長。
10 10月27日，創維集團股價漲幅為59.17%。10月29日14.21%，市值暴漲至11580萬港元。
2020年以來，借助華夏融資租賃的資金支持和創維的品牌影響力，創維光伏猛烈擴張光伏電站業務，短期內業績增長明顯，這似乎是比新能源汽車更現實可靠的“蛋糕”。
但讓用戶簽訂長期租賃協議，讓創維在自家屋頂安裝光伏電站，真的是壹筆好生意嗎？
家電廠商涉足光伏並不新鮮，創維也不是第壹家涉足光伏的家電企業。
格力早在2013就推出了光伏直驅離心機系統，號稱“無電費空調”。如今，董明珠更是高喊“光伏+儲能+空調”。
2020年7月，TCL科技摘牌收購中環集團100%股權，從而成為中環股份的間接控股股東，中環股份的主營業務為生產和銷售半導體光伏材料及組件。
2021上半年，深康佳先是通過控股子公司江西康佳新材料新增了壹個新能源光伏玻璃項目，涉及投資20億元，8月份剛在電爐裏開火；後來，它籌集資金收購了海思達和高銘科技，並切入新能源、電池和電路板領域。
北京特壹陽光新能源總裁祁海深向市場指出，在家電等產品市場增長乏力的情況下，開拓新能源市場是傳統家電企業積極轉型發展的表現。
在他看來，家電企業在老百姓心中的品牌影響力比較大，很容易獲得信任和支持。
宏達光伏創始人劉繼茂指出，家用光伏直接面對終端客戶，與家電的客戶群體重疊，因此家電廠商仍具有渠道優勢。
就創維而言，雖然前期雷聲小，但業績報告中光伏業務收入已出現實實在在的增長，且進程和收入均超出市場預期。
創維對光伏的發展其實經歷了多年的考察。相關業務已正式上線壹年多。
公開資料顯示，深圳創維光伏股份有限公司成立於2020年6月5438+10月65438+5月。其由創維RGB電子有限公司（持股90%）及其創始人金鑫（持股10%）共同出資成立。是壹家集光伏等新能源模式電站開發、設計、建設、運營及咨詢服務於壹體的新能源互聯網企業。
按照創維的設想，分布式光伏最接近終端下沈市場，也是創維熟悉的客戶端零售領域，這也成為其早期在光伏領域的主要業務選擇。從家用光伏開始，創維將逐步發展工商業光伏和電力側綜合智慧能源管理等業務。
所謂分布式光伏，是指光伏產品在用戶所在地附近建設，鋪設在屋頂和空地上，由用戶側光伏系統自發使用，多余的電力接入互聯網的壹種發電模式。
相應的集中式光伏，壹般是國家級電站，通過大面積鋪設光伏產品獲得電能，直接輸送到電網，電網向用戶供電。
2013年集中式光伏新增裝機容量達到91%。後來受供應鏈價格等因素影響，集中式光伏市場持續低迷。截至2020年底，分布式光伏占比已達約365，438+0%，而在2026年前三季度25.55GW的裝機量5438+0中，分布式光伏占比達到64.2%。
更確切地說，創維做的是融資租賃模式的光伏業務。
創維不涉及光伏設備的制造，主要采用光伏設備的融資租賃模式，業主與創維合作的金融公司簽訂融資租賃協議。租賃期間，用戶分期向金融公司支付租金，到期後光伏電站歸業主所有。
目前創維合作的金融公司是華夏金融租賃有限公司，後者是華夏銀行股份有限公司的控股子公司，華夏銀行的股東涉及國家電網。這成為創維光伏業務的壹大賣點。
在具體業務運作方面，簡單來說，創維提供光伏電站設備和硬件，以及後期維護華夏金融購買設備，然後出租給業主。承租人需要支付租賃押金，但這部分由創維支付。
光伏電站產生的部分收入成為租金，支付給華夏金融。華夏金融賺取租金和利息，業主則通過發電賺取剩余收益。創維賺取電站銷售收入和長期運維服務收入。
只要電站的發電效率和收益得到保證，那麽三方都會受益。
就業主收入而言，創維光伏聲稱，基於在山東地區安裝20KW電站，電站第壹年的收入超過65，438+00，000元，除去支付租金和運維費，第壹年的收入超過3，600元，收入在65，438+065，438+00，000元，25年的總收入約為65，438
而創維光伏表示，如因特殊情況導致發電量不足，創維將通過智能監控系統及時發現問題，並第壹時間查明原因並進行處理。若因電站產品質量問題無法償還租金，創維光伏公司將為業主償還。
看來主人坐在地上賺錢了，白撿了壹只會下金蛋的母雞。但實際上，業主也要承擔壹定的義務和風險。
例如，合同規定在光伏電站租賃期間，承租人應采取壹切合理措施防止對租賃財產的侵害。抵押財產毀損、滅失的風險由承租人承擔。即使妳遭受了不可抗力，妳也不能免除支付租金的義務。
在百度貼吧裏，壹些安裝了電站的業主吐槽發電的實際情況:電站不能虧本，但大頭都被銀行和創維賺了，沒有風險。承租人在冒險，賺壹點錢。
此外，家用光伏電站的欺騙也成為人們接受這種事情的障礙。在創維之前，已有不少企業涉足戶用光伏電站。特別是在農村地區，居民的屋頂已經閑置了很長時間。在聽說安裝光伏電站可以賺錢後，許多人用半輩子的積蓄或貸款進行投資。
然而，壹些無良企業只擅長宣傳，安裝的電站設備經常出現問題，用戶的收入得不到保障。甚至還有壹些騙子公司收錢跑路，連光伏設備都不給用戶安裝。最終，許多農民沒有得到發電的好處，還承擔了大量債務。
創維光伏強調融資租賃不是銀行貸款，同時相關代理商表示業主不會收到征信信息。如果創維這樣的大型企業能夠利用其面向C端用戶的品牌聲譽來保證產品質量並做好後續維護工作，那麽擴大光伏規模確實是壹個彎道超車的機會。
根據創維電視電話會議紀要，截至6月，已有超過3萬家庭用戶接入創維光伏電站業務。不過，目前這部分業務的毛利率不如傳統家電業務高，有待開發，這也是創維第三季度毛利率下滑的原因。
在光伏業務“出圈”之前，創維壹直以老牌電視廠商的形象示人。
2020年全球彩電銷量排行榜中，三星、TCL、LG、海信、創維位列前五，出貨量從1380萬臺到4270萬臺不等。
在國內市場，小米的銷量排名第壹，出貨量約為900萬臺，其次是海信、創維和TCL（包括雷鳥），出貨量從700萬臺到765，438+萬臺不等，競爭令人焦慮，其次是海爾、長虹和康佳等電視廠商。
最新三季報顯示，創維集團營業收入和凈利潤分別為373.08億元和7.63億元，同比增長32.36%和40%，均為近五年來較高水平。
根據創維集團的業務劃分，包括多媒體業務、智能系統技術業務、智能電器業務和現代服務業務。
其中，多媒體業務（包括電視銷售、互聯網增值服務及光伏業務）於10月至9月為創維帶來193210億元收入，同比增長35.85%，仍為集團最重要的業務。
但從銷量來看，創維集團智能電視在海內外市場的銷量從去年同期的1205.6萬臺下降至939.3萬臺，降幅達17.6%，降幅不小。
壹方面，創維集團將重心轉移到有機發光二極管高端電視產品線，通過提高平均售價來彌補銷量下降帶來的損失，從而提升整體業績。另壹方面，光伏業務進展迅速，營收從去年同期的800萬元增長至2654.38+0.82億元，增長2765.438+0.75倍。
除了縱向比較，橫向比較更能看出創維集團的行業水平。
因為小米不以智能電視為主業，所以拿創維集團、TCL電子、海信視像比較理想。
從最直觀的市值來看，1年前，創維還是四家中最低的。當時，其57.9億元的市值還不到另外兩家的壹半。然而，在光伏業務最近在三季報中大放異彩後，創維集團的市值已經超過了TCL電子，幾乎與海信視像持平。
在“競爭激烈”的市值背後，三家電視廠商的收入和凈利潤實際上是交錯的。
從2014到2017，創維集團的收入領先於其他兩家，然後與海信視像壹起處於第二梯隊。在凈利潤方面，三家公司都經歷了壹個“觸底反彈”的過程。目前創維集團和海信視像也處於第二梯隊，被TCL電子超越的比例較大。
WitDisplay分析師林智對市場表示，在電視業務領域，液晶電視仍是主流，所有廠商都參與其中，在高端電視顯示技術的選擇上存在差異。
另外，海信的激光電視有長期的研發基礎，現在屬於液晶電視之外的壹個新品類；TCL科技通過TCL華星在上遊布局液晶面板，壹定程度上限制了TCL電子的技術路線，但也提供了液晶電視範圍內的供應鏈優勢，尤其是在液晶面板價格波動時。
相比之下，創維集團的亮點是參與了LGD（LG Display）的業務，後者是全球唯壹的OLED電視面板供應商，可以在供應方面獲得壹定優勢。
但基於液晶電視多年來的技術發展，其在成本、產能、成熟度和供應豐富度等方面均具有優勢。目前OLED電視仍屬於高端產品，受眾群體較窄，短期內無法撼動液晶電視市場的主導地位。
從國際化來看，創維集團的主要收入仍來自中國，海外業務占比已從201年的11.89%逐步提升至2021年上半年的3513%，與TCL電子、海信視像相比仍處於全球化弱勢階段。
資本壓力方面，雖然創維集團的資產負債率並不突出，但其有息債務始終處於較高水平，短期有息債務壹直高於現金和現金等價物，較其他兩家更為激進。
在此形勢下，創維集團整體處於財務狀況略顯緊張、業績不占優勢、主力OLED電視難以爆發式增長的尷尬境地。
但就在這個時候，光伏業務扮演了“英雄”的角色而誕生了。
當創維集團在2021的半年報中提到光伏業務時，僅僅是壹個“蛋糕”就帶來了8億元的收入。然而，2021三季報光伏業績的大幅增長，讓資本市場意識到創維對涉足這壹業務是認真的，也更加確信這不僅僅是壹個“故事”。
創維是壹家不折不扣的老牌家電企業。它的誕生並不順利，後來的發展也很曲折。
1977恢復高考，黃鴻升被華南理工大學無線電工程系錄取。班上有兩個特殊的學生，壹個是陳偉容，另壹個是李東生。
這三人合在壹起，將被稱為未來家電行業的“華南三劍客”。
黃鴻升創建了創維，陳偉容創立了康佳，李東生掌管了TCL。在鼎盛時期，這三個學生贏得了中國彩電市場40%的市場份額。
2000年4月，創維在香港主板成功上市。
黃鴻升
然而，動蕩很快就來了。年底，黃鴻升的戰友盧華強與他反目成仇，帶走了壹大批營銷精英。2004年底，黃鴻升被香港廉政公署傳喚。
2006年7月，黃鴻升因串謀盜竊和串謀詐騙創維數碼逾5000萬港元被判入獄6年。直到2009年7月，他被保釋出獄。
企業創始人身陷囹圄，創維並非孤例。更著名的例子是國美電器的黃光裕。然而，與因黃光裕事件受到重創的國美不同，創維在黃鴻升入獄期間保持了穩步發展。
目前，黃鴻升的妻子和兒子林衛平和金霖都擔任創維集團的執行董事，黃鴻升本人也擔任集團顧問，為集團的戰略目標提供建議。
對於創維而言，除了近期市場上突然追捧的光伏業務外，近年來的整體業績仍有所欠缺。根據其規劃，未來目標是成為“電力側清潔能源產業互聯網的行業領導者”。
願景雖好，能否實現只能看。
2021年6月，國家能源局發布通知，在全國整縣（市、區）開展推進屋頂分布式光伏發展試點工作。戶用光伏的發展趨勢日益明朗。然而，除了早前涉嫌騙取農民貸款和儲蓄的“光伏騙局”留下的信任問題外，戶用光伏商業模式還面臨更多具體問題。
確保用戶收入是壹個障礙。光伏設備的質量、天氣環境等諸多因素都會影響發電效率。如果不能實現公示預期，使用者、經營者和出租人之間將不可避免地發生沖突。
對於創維來說，從公開信息中可以看出其正在大力推進光伏業務，但也會看到諸如“創維光伏可靠嗎？”
中國的商業生態需要壹批行穩致遠的老字號企業。如果真的能在光伏行業開花結果，創維可能是其中之壹。但如果它想實現其光伏雄心，它需要更多的長期表現來證明自己。
老牌家電企業，尤其是彩電品牌，在觸及天花板和互聯網品牌的沖擊後，基本上不得不做出改變，開始了二次創業。
他們有的成功了，有的碰壁了，有的還在掙紮。
TCL作為三劍客之壹，轉型成功，但李東生起步早是成功的。2010年，華星光電項目啟動。經過十多年的積累，華星光電已經成為面板行業的巨頭之壹。
三劍客的另壹家公司康佳在2017年受到小米等互聯網品牌的強烈沖擊後，也開始制定未來五年的轉型升級戰略。2017年，康佳開始拓展工貿業務。2018年，康佳再次進軍環保行業。同年進入半導體顯示和材料領域，要用Micro LED芯片為未來做壹張船票。然而，工貿利潤微薄，彩電業務陷入困境，半導體崛起尚需時日。康佳的二次創業已經進入深水區。
如今的家電巨頭海爾、格力、美的盡管綜合實力強勁，尚未出現致命危機，但也在光伏、新能源、芯片、物聯網等方面進行了密切布局。
時過境遷，經濟周期的腳步匆匆，總有巨頭落幕，也總有新貴崛起。《變形記》中有壹句話:“大自然喜歡翻新，改變舊的形狀，創造新的形狀。”在經濟法中，它似乎同樣適用。
主要參考資料:
“創維黃鴻升再次進軍新能源汽車市場”，《中國經濟和信息化》；
《解碼創維:老板不在時公司生存的樣本》，《中國經營報》。
（文薇林霞李熙南編輯李曙光）