對從事期貨交易的投資者來說，具體面對的主要有經紀委托風險；流動性風險；強行平倉風險；交割風險；市場風險。
1、經紀委托風險。即客戶在選擇和期貨經紀公司確立委托過程中產生的風險。
客戶在選擇期貨經紀公司時，應對期貨經紀公司的規模、資信、經營狀況等對比選擇，確立最佳選擇後與該公司簽訂《期貨經紀委托合同》。
譬如九十年代初，期貨市場早期制度不健全、不完善，投資者的法律意識和自我保護意識也不強，南?quot;金中富"期貨公司客戶狀告公司欺詐就是壹個典型的例子。
因此，投資者在準備進入期貨市場時必須仔細考察、慎重決策，挑選有實力、有信譽的公司，重要的是要與公司簽訂《期貨經紀委托合同》，絕對不能僅憑君子協定就草草進場。
2、流動性風險。即由於市場流動性差，期貨交易難以迅速、及時、方便地成交所產生的風險。
這種風險在客戶建倉與平倉時表現得尤為突出。如建倉時，交易者難以在理想的時機和價位入市建倉，難以按預期構想操作，套期保值者不能建立最佳套期保值組合；平倉時則難以用對沖方式進行平倉，尤其是在期貨價格呈連續單邊走勢，或臨近交割，市場流動性降低，使交易者不能及時平倉而遭受慘重損失。
舉例來說，2000年9月某日，壹客戶打算在銅價為19700元/噸時，拋空5手（25噸）銅，但是，由於市場普遍擔心銅價偏高，市場有價無市，該客戶的投資計劃因此而難以實現。同樣，當市場出現大的行情時，有時期價會向壹個方向連續運行，致使平倉發生困難。這些都是流動性風險的造成的。
因此，要避免遭受流動性風險，重要的是客戶要註意市場的容量，研究多空雙方的主力構成，以免進入單方面強勢主導的單邊市。
3、強行平倉風險。期貨交易實行由期貨交易所和期貨經紀公司分級進行的每日結算制度。在結算環節，由於公司根據交易所提供的結算結果每天都要對交易者的盈虧狀況進行結算，所以當期貨價格波動較大、保證金不能在規定時間內補足的話，交易者可能面臨強行平倉風險。
除了保證金不足造成的強行平倉外，還有當客戶委托的經紀公司的持倉總量超出壹定限量時，也會造成經紀公司被強行平倉，進而影響客戶強行平倉的情形。
因此，客戶在交易時，要時刻註意自己的資金狀況，防止由於保證金不足，造成強行平倉，給自己帶來重大損失。
4、交割風險。期貨合約都有期限，當合約到期時，所有未平倉合約都必須進行實物交割。因此，不準備進行交割的客戶應在合約到期之前將持有的未平倉合約及時平倉，以免於承擔交割責任。
這是期貨市場與其他投資市場相比，較為特殊的壹點，新入市的投資者尤其要註意這個環節，盡可能不要將手中的合約，持有至臨近交割，以避免陷入被"逼倉"的困境。
5、市場風險。客戶在期貨交易中，最大的風險來源於市場價格的波動。這種價格波動給客戶帶來交易盈利或損失的風險。因為杠桿原理的作用，這個風險因為是放大了的，投資者應時刻註意防範。
大家做期貨至少對期貨的風險是比較了解的，期貨是屬於高風險的投資，那麽它的風險在哪幾方面呢？壹方面期貨是用5％－8％，做百分之百的貨，風險是無限的。期貨到期要交割，是有時間限制的。不像股票做不好，套住了幾年之後沒準還可以回來，期貨不是這樣。第三個導致期貨高風險的因素是期貨本身具有的不可測性。對這壹點我覺得可能很多人做了很多年的期貨對此都不是特別明確。那麽期貨我通過分析是否可以把它的規律找到？我覺得期貨本身就不是可以找到規律的，就是相對不可測的。地球哪天轉到哪個位置是可以用科學方法計算出來的，但有些就完全不可測，像買彩票，完全不可測。期貨接近完全不可測，又不是完全不可測。對於這樣壹個市場，又是風險無限，又相對不可測，又有時間限制，對於這個市場風險控制肯定是第壹位的。先求存，後求發展，俗話說留得青山在，不怕沒柴燒，如果這點都做不到，後面就沒辦法做了。
我們來看壹個統計結果，93年11月開始，到2000年7月份，每隔五個交易日左右隨機交易壹次。有人做了這樣壹個表，因為做銅開倉完全是隨機的，在這種情況下講壹下持倉方法，只要賺150點妳就平倉，如果沒有150點，妳就死拿，壹般到交割業頭壹個月的最好交易日，每次都這麽做。還有壹個就是300點，就是只要盈利300點就平掉，如果壹直不盈利，就壹直拿到前壹個交易日，大豆是15個交易點，就是說盈利15個點就平掉，如果沒有達到15個點，或者虧損了，就死抗，抗到快到交割日，只要按照這個方式做，銅做86％次都可以獲利。據統計過銅是280次，大豆291次，就是說（銅）150點盈利86％左右都是盈利，只有14％永遠扛不回來。大豆15個點的時候，比例也是這樣的，也是86％左右，都可以賺到錢，只有14％回不來，是必須虧損的。如果銅是300個點是76％都可以賺到，只有24％是賺不了的。大豆30個點的時候也是這樣，79％可以賺到21％是永遠回不來的。按這樣來說，死扛不止損做期貨好象是對的，因為大部分都可以回來，其實這是非常錯誤的觀點。雖然這86％都能回來，但是他們的盈利遠遠不如這14％的虧損，就是說雖然虧損的次數占的比例非常少，但所造成的虧損遠遠大於盈利，大豆也是壹樣的，如果不考慮手續費的話，壹年下來要虧損40％。雖然死扛很多時間可以扛回來，但是壹旦扛不回來造成的損失也足以讓妳前面所賺的全部虧回去。
我們再看壹個實際的例子，壹個客戶有300萬，這個客戶的習慣是壹賺錢了就平倉，只要不賺錢就死扛，幾乎每次都是這樣。他每次都能賺錢，這壹年左右的時間他做了九次交易，第壹次賺3.6、第二次賺17萬、第三次賺8萬、第四次賺22萬，第五次壹下虧26萬，第六次第七次都賺了，第八次壹下虧了216萬，第九次又賺了。但是壹年下來看他賺的次數非常多，但是就虧那麽幾次就虧了60％。所以說做反方向不是充分條件，也不是必要條件，也不是充分必要條件。做期貨不賺錢的原因不是因為妳沒有看好方向，而是因為妳沒有止損，沒有把風險控制在相對小的範圍內。說的時候大家都能理解，但是做期貨的時候就不行了。所以有時候，從妳理解它到妳真正完全理解，到妳在實踐中運用是有壹個過程的。做股票的人也知道要止損，但真正做的時候就不會了。估計有幾個原因，壹是不願意虧損的心理。很多時候是這樣的，因為妳的投資是虧錢的，所以妳不願意做。很多時候寧可讓虧損不斷擴大，都不覺得自己是虧錢，但是壹止損，壹平倉，馬上就有實際的虧損，他就很受不了，這就是壹個非常錯誤的心態。他覺得只要不平倉，好象怎麽虧都沒事，只要壹旦變成現實的虧損，哪怕很小心裏也難受。這個心理是非常錯誤的，因為期貨本身就是壹個很不好測的東西，但又不是完全不可測，對於這樣壹個市場，其實虧錢是很正常的，只要準備做期貨就要有認虧的精神，有虧錢的心理準備。打仗勝敗乃兵家常事，做期貨虧錢也是常事，所以要有這種虧損的精神。第二個原因是認為大部分的虧損都可以扛回來，剛才給大家統計的結果，確實大部分的虧損都可以扛回來，扛回來他覺得自己看對了，其實不是他看對了，因為交易是完全隨機的，跟妳是否看對方向沒有關系，只要死扛就可以回來，不是妳看對方向就能回來，而是它本身就是這樣。所以他會造成這樣壹個印象，我扛就扛回來了，所以很多人就是死扛，當然很多時候都可以賺回來。但我給大家打壹個比方，雖然扛回來的機會很高，但是打個比方，有十個簽，有九個簽妳抽中了明天就是百萬富翁，但有壹個簽讓妳明天就去死，雖然成為百萬富翁的幾率很高，我想大部分的人都不去抽，做期貨死扛也是這個道理。不是說實在已經走投無路，那就賭，壹般有理智的人都不會。雖然扛回來的概率很高，也不應該死扛。而且期貨的難測性，妳再有理由，都有可能發生變化。比如96年的時候壹客戶在壹個月裏賠了1600萬，就是橡膠，但是當時他的理由太充分了。記得當時是95年的春節，做過海南橡膠的可能有印象，在春節最後壹天買橡膠，第二天長了兩個漲停板，第三天又長了半個漲停板，後來開始跌了，跌了之後他就追加，因為當時他有非常充分的因素，壹是那是國際膠，二是當時打擊走私，三是說橡膠緊缺，但是橡膠就壹直地跌，壹直跌到1500，實在受不了了，平出去了。而且幸好當時我賺的錢比賠的錢多。所以說即使有很多漲的理由，因為妳沒看到跌的理由，所以有時候不要太相信自己的分析。第四個因素是覺得投入太少，但是投入小不是死扛的理由，因為妳投入小扛回來賺錢也少，所以妳為此是不值得的。雖然投入小，但有可能讓妳賠大錢，他靠幅度讓妳賠大錢。在16000多的時候，妳覺得大多跌到15000，實際跌到13000。
現在講壹下期貨的資金管理
要想長期有壹個穩定的回報，需要從四方面考慮，第壹開倉，就是怎麽樣判斷它的方向，選擇入市方向和入市點，第二是怎麽樣平倉，好象開倉和平倉的概念是壹樣的，其實不壹樣，平倉的時候有盈虧債影響，開倉的時候是以旁觀者清來對價位，但在平倉的時候很難做到這點。所以，平倉必須單獨列出來。因為開倉的時候跟平倉時候的心態是完全不壹樣的。打壹個不恰當的比喻，就跟走綱絲壹樣，如果放在離地很低的地方，平衡能力很壹般的人都可以走過去，壹旦架十幾二十米高的地方，肯定會掉下來，因為心態不壹樣。開倉和平倉也是這樣，心態不壹樣，有很大的區別。第三是調節心態，期貨有很多的因素在裏面，很多問題都是心態引起的。期貨投資想長期有壹個相對穩定的回報至少要從開倉、平倉、調節心態考慮，還有壹個重要的因素——資金管理。怎麽樣運用資金真是智者見智，仁者見仁。很多人聊起來，包括看很多書也是各有各的看法，因為做期貨要實現壹個什麽目的呢？就是在妳盈利時妳的資金用量要比妳虧損的時候要大，但是這是壹個相對的概念，因為妳不知道下壹個單是盈利還是虧損，這是壹種技巧，看如何把握。但是妳如果做到壹個相對的平均概念的意義，妳盈利資金運用量比虧損資金運用量要大，長期下來妳就是盈利的。哪怕只多10％，它的效果就很驚人了。運用資金壹方面是控制風險，第二妳的資金能不能得到充分的利用，很多人都把風險控制放在第壹位，這沒錯，但是沒有把充分利用資金考慮進去。因為做期貨妳的資金就不能閑置，否則那就沒有什麽意義了。比如妳拿壹千萬，經常就做壹、兩百萬，那800萬留在那兒幹什麽？那妳沒必要拿1000萬放在那兒。所以說壹方面考慮風險控制，壹方面考慮資金量得到充分的利用。
所以，總結壹下，應當註意幾方面問題：
第壹方面要根據客戶承受風險能力的大小決定資金運用量，這是客戶原則。就是說有的客戶承受風險能力很強，家裏有幾千萬、上億，至少幾百萬，拿五、六十萬做期貨，風險承受能力是很強的，這個時候跟家裏只有幾百萬，拿幾百萬做期貨的投資者承受風險能力是不壹樣的。所以資金運用的時候，他們兩個也是不壹樣的。前面那個資金實力大的，完全可以把資金量做大壹點。對於風險承受力小的客戶，就不能每次都通過資金用量來博高回報。像資金實力強的客戶可以通過資金用量博取高回報，因為他有那個能力，而對於承受風險能力小的客戶，就不能這樣做，可以通過其他的途徑做。如果壹次有大的虧損資金，後來找到機會了可能都沒有錢做了。資金承受力比較弱的，可以提高獲利幅度來達到高回報的目的。而資金實力強的人既可以通過高回報也可以通過高單量，這是客戶原則。
第二是行情把握量。行情把握大的時候，可以多投，如果行情把握不大，但又有自己的看法，妳可以相對投小壹點。大小完全靠經驗的掌握，妳可以通過自己的總結，總結壹些指標，在出現這種指標的時候，概率會比出現那種指標的時候高很多，在這個時候我資金用量大，在沒有出現這個指標的時候資金用量小壹點，如果各個指標基本面都印證的時候，我的資金用量可能更大。如果只有壹個指標，沒有另外的指標，我的資金用量可能就更小。常用這種方式走，妳盈利的資金用量就會比虧損的資金用量大壹點。
第三個原則是分步建倉的原則。妳現在做期貨對期貨多少會有壹點了解，會有壹個最基本的判斷，在這個時候妳可以適當地分步建倉，壹般是資金用量不超過總資金用量的25％，這個時候妳可以少量地建倉，壹般來說在20％以內，最多不超過25％。建完倉以後，就會出現兩種結果，壹是建倉後就虧了，這個時候就按妳的止損原則止損。還有壹種情況是建倉後，就朝建倉方向發展，建倉就賺錢。賺錢後又有兩種情況，就是妳對行情的看法跟妳建倉的判斷還是有差距，雖然朝妳建倉的方向發展，但妳的把握度和指標與行情不太壹樣，這個時候妳可以加倉，與初建倉壹樣，就是不超過25％，這個時候妳建倉會達到50％左右。這個時候假如再漲，可以再少量追加，這部分不能超過25％，這個時候資金用量將近75％，專家意見是到50％左右就不要再建了，這個時候就等著漲，按照妳怎麽平倉，怎麽持有頭寸的原則，去考慮如何平掉。這是對行情把握度很壹般的情況下做的。還有壹種情況，就是把握度高的情況，就是妳總結的幾個指標出現的時候，盈利概率很高的時候，妳增加頭寸要是第壹次建倉的二倍甚至三倍，如果第壹次是20％，再壹個40％就達到了60％，如果當初是建25％，加50％，就達到了75％，這是很激進的，已經可以了。建了以後又會出現兩個結果，壹是相反方向發展，壹是按妳建倉的方向發展，如果相反方向發展，妳就按妳的止損平掉，把第壹次建倉的也平掉，這時候因為妳前面有盈利，虧損的部分可能只是後追加的部分，其實妳的虧損有是可以接受的。如果還向妳建倉的方向發展，妳可以再加20％，就跟第壹次建倉差不多，達到85％甚至接近100％。可能很多做期貨的人不太主張這種做法，覺得百分之百太基金了，資金用量是滿的，其實專家認為這沒什麽，因為妳的投資是分步的，第壹次投資是25％，第二次又是20％幾，像壹個柱子的樣子，後面的投入追加妳及時止損不會有太大的損失，即使出現反方向，但是妳的資金得到了充分利用，這是分步建倉的壹個方法。
第四點是均勻型原則，壹般情況下妳的資金用量壓保持均勻，如果忽大忽小，即使妳博利的概率很高，也可能有大的虧損。（壹客戶自述：記得97年的綠豆，忘了當時的具體價位，但對單子的印象很深。碰到十手壹鬥，賺了450點，壹下就賺到4.5萬，當時客戶資金量可以做到120手，當時所有人都在看多，覺得綠豆望六看七，我當時看得還比較少，我越想越憋氣，說我看得這麽好，賺了400多點，如果我能做120手，現在賺這麽點錢挺冤的，如果做120手就可以賺40多完，想下次多做。結果4500左右的時候，我真的空了壹百手，空了以後也反彈，但彈得不高，最多彈了壹百來點，我止損還是及時的，50點止損，壹把手就是5萬元，我前面10鬥也只賺了4.5萬。）就是說趕上壹點點反彈，雖然止損很及時，但造成的損失跟妳前面賺的錢是壹樣的，就是說做期貨壹般情況下資金量壹定要均勻，不要今天100，明天就1000，後天就10。除非把握度不壹樣的情況下那是例外，但壹般情況下要比較均勻。
第五個是分擔原則，有句俗話不要把雞蛋放在壹個籃子裏，要分擔風險。什麽時候這麽做呢？就是妳對各個品種都有自己的看法，但把握度不是那麽多，又沒有什麽大的突破走勢的時候，這個時候妳要把資金分散。這有什麽好處呢？壹是分擔了風險，壹是壹個品種的虧損得到另外壹個品種盈利的彌補。還有壹個好處是妳的資金沒有閑置，又沒有太大的風險。但是壹旦某壹個品種，出現了行情，有了突破，出現了把握度比較大的情況下，壹定要把別的品種停掉，來做這個品種。否則其他品種的資金就等於是浪費了，別的品種就是留資金量也留很小。在期貨操作的時候，資金運用量到底是多少？怎麽樣運用？每次交易的時候運用量多大？可以說在很多的關於資金管理的書上，許多期貨操作的書上，基本都有壹個原則，30％左右，最多不超過50％。反對這樣的觀點，為什麽反對這個觀點？壹是大量的資金閑置，妳想30％，最多不到50％，那就等於50％每次都閑置在那兒，實際上沒有意義。既然妳打算來做期貨，妳壹定就要是不怕風險，不把虧錢，就有敢於虧錢的心態，舍不得孩子套不住狼，妳就得有這個準備。妳如果敢做這個，博的就是高風險帶來的高收益，這個時候妳過於謹小慎微，把大量的資金閑置實際就是對資金的浪費，比如妳壹千萬資金每次就用二、三百萬，最多用五百萬，那妳那五百萬放在那兒幹嗎？放在銀行利裏有壹個利息，何必把那500萬拿來。還會造成壹個損失，作為妳死扛單的理由，感覺自己錢多的是，作為自己不止損的壹個理由。就因為妳有大量的資金閑置，所以妳會不止損，有時候造成比較大的損失。
期貨投資獲利的三種形式和四個途徑
期貨是高風險、高收益，做期貨還有壹個方向的問題。所以這壹塊普遍投資者都對期貨的風險性非常重視。因為期貨本身做的就是風險，大家重視風險很對，但是對期貨高風險，高收益這壹塊，大家理解得不是特別深。剛才說了期貨的高風險，壹是杠桿效益，二是時限性，三是相對不可測性。大家對高風險、高回報的杠桿原理和時限性都會理解，但對不可測性感覺不理解。覺得自己預測得對，覺得它就是要漲不會跌。但是期貨本身就是不可測的，如果有人要用基本面、技術面來描述它，這本身就不對。對於這麽壹個東西，無論妳用技術分析還是用基本面分析都不行，而且即使分析了也只會提高妳壹點點獲利的概率。
所以有人把期貨投資博利分為四個途徑，第壹先把博利的三個方式說壹下，在妳交易中如果有方法，通過經驗總結，能讓妳在盈利的時候，盈利的次數比虧損的次數大，這就很好，這樣妳博利的可能性就增加了很大壹塊。比如做壹百次交易，55次盈利，45次虧損，這就起到壹次作用。第二每次盈利的幅度都比虧損的幅度大，當然這不是每次，而是平均意義，這又起到壹次作用，這是期貨盈利的第二步。第三在妳盈利的時候，平均單量比虧損的單量大壹點，哪怕只大10％，妳又向盈利跨了壹步。這幾者加起來妳在市場虧損的概率大大降低，盈利的概率就大大提高，別看每項給妳提高的概率只有壹點點，但加起來效益是驚人的。
四個途徑，第壹是保持良好的投資心態，在期貨操作的時候心態很重要。期貨是高風險，高回報的東西，盈虧有時候是壹念之差的東西，對於這種方式，當然妳的心態是很重要的。第二就是選擇好入市方法，關於這點前面說了，可能普遍交易者在這方面做得都比較好，因為在妳入市的時候，妳不存在盈虧，這個時候往往可以以壹個旁觀者清的態度去對待這個價位，所以壹般來說大家都可以做得比較好。但是這裏就需要有自己的方法，大家可能都總結過自己的方法。提高選擇入市點，入市方向的可能走向，每種走勢為將來的資金運用打下基礎，當然不同的品種有不同的方向。第三就是怎麽平倉的問題。平倉和初開倉的時候心態完全是不壹樣的，怎麽樣讓妳平倉時的心態跟開倉時盡量保持壹致，這是壹點。第二妳要有壹套自己的好的持倉方法，就是讓妳盈利。妳長期這樣堅持下去，就會有好的結果。第四是跟蹤值就是只要盈利就壹直跟下去，直到出現相反的幅度就止損。這兩種持倉方法都保持盈利的時候，平均的盈利可以大於虧損。當然不是說妳每次盈利的幅度都比虧損幅度大。讓妳平均的結果是那樣的。充分合理地運用資金，讓妳的盈利資金用量比虧損資金用量大。這四點把握下來，妳的盈利壹般是很可觀的。