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企業在不同發展階段如何選擇股權融資?

壹般來說,根據不同的發展階段,企業融資大致可以分為幾種類型:天使投資/種子投資、風險投資/風險投資、私募股權(PE)投資和IPO。

首先,天使投資

天使投資通常是指富裕個人對初創企業的直接投資。投資目標是壹些原創項目或尚處於構思階段的小型初創項目。早期的天使投資資金大多來自投資者的自有資金。然而,隨著“雙創”的火熱,壹些機構成立了天使投資基金,通過向社會募集資金進行投資。

壹般來說,如果壹個創業項目具備這些特征:產品初步成型,初步的商業模式有待認真對待,積累了壹些核心用戶,聚集了壹些核心資源,掌握了壹些核心技術。基本上可以開始融資了。市場上有些創業者只依靠壹個想法而不考慮自己的投資,完全依靠投資基金來啟動項目。似乎“萬事俱備,只欠投資”。具有這種思維的企業家投資者仍然相對謹慎。畢竟,創業團隊是否投入自有資金本身就是壹種態度。

天使投資的門檻低。這個時候創業項目的產品和業務還沒有成型,有時候只是壹個創業想法。只要它具有發展潛力並得到投資者的認可,就可以獲得資金。當然,投資金額往往較低,從幾十萬到幾百萬不等。在極少數情況下,您可能會獲得數千萬的天使投資,這通常是壹次性投資。著名財經作家吳曉波曾設立總規模200萬的天使投資基金,總投資10個項目。最近的壹個熱點案例是龔虹嘉投資海康威視,投資245萬元,獲利677億元。鞏俐本人也在福布斯2017中國富豪榜上排名第15位。

第二,風險投資/風險資本

風險投資又稱風險投資,又稱VC,是風險投資家或風險投資機構對壹些具有發展前景和高增值潛力的科技項目和企業進行的投資活動。蘋果、雅虎、微軟、阿裏、騰訊、百度、JD.COM、小米和滴滴等知名企業的快速發展離不開風險投資。

我們經常說A輪、B輪、C輪,...等等都可以歸為風險投資。

預A輪

壹般來說,企業完成天使融資後,接下來是A輪融資,但有些公司會增加Pre-A輪融資,也就是A輪之前的融資。企業增加本輪融資的原因有很多,可能是創業企業目前估值不理想,資金困難,沒有達到A輪的規模。因此,增加Pre-A輪融資可以視為壹個緩沖階段,以緩解創業者的資金壓力,同時引入新的投資。創業企業可能拆分為三步(A輪、A輪和A+輪)完成融資的原因也有很多,不能排除上述原因的可能性。

壹圈

在A輪,創業公司的產品已經成熟,產品或服務已經推出。公司已開始正常經營壹段時間,具有完整詳細的業務和盈利模式,在行業內具有壹定的地位和聲譽,但公司仍處於虧損狀態,融資金額壹般為654.38+00萬元-654.38+00億元。

b輪

在A輪融資的支持下,創業公司取得了長足的進步,壹些公司已經開始盈利,盈利模式已經被證明是完美的,因此可能需要退出新業務並擴展新領域。在這壹階段,融資所需的大部分資金由上壹輪的風險投資機構投資,新的風險投資甚至私募股權機構PE也會加入,融資金額壹般在6543.8億以上。

c輪

對於創業公司來說,C輪是壹個瓶頸期,大多數公司都過不去,死亡率高達90%,所以業內流傳的C輪魔咒就來自於此。

現階段,公司商業模式相對成熟,距離上市不遠。有了更大的利潤,就要通過融資拓展新業務,打造“生態閉環”。這個階段主要是私募股權投資,部分VCS會選擇跟投,融資金額超過6543.8+0億。

大多數公司在完成C輪融資後會啟動上市程序,但有些公司會選擇更多輪融資,例如上文提到的萬科,以及滴滴,因為燒錢補貼也在G輪融資中,是否繼續融資取決於公司自身的業務。

私募股權投資

私募股權投資(簡稱PE)是通過定向增發募集資金,對具有上市潛力的非上市企業進行股權投資,最終通過上市、並購、管理層回購等方式退出現金的投資行為。我們經常談論的Pre-IPO也屬於私募股權投資的範疇。

私募股權投資基金主要通過非公開方式面向機構、高凈值個人、風險投資基金、社保基金和保險基金。私募股權投資不僅會給企業帶來資本,還會為管理層提供管理支持。

首次公開發行IPO

首次公開發行股票是指股份有限公司首次向公眾出售其股票,也就是我們常說的上市。

說起IPO,就不得不提新三板掛牌和地方股交中心掛牌。新三板是中國第三個全國性交易市場。雖然上市公司數量眾多,但其流動性較差,融資狀況不盡如人意。至於地方股權交易中心,流動性就更少了。