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貨幣政策工具和財政政策工具的協調模式如何實施?

貨幣政策和財政政策的組合通常有兩種模式,即雙松雙緊和彈性搭配。

(1)雙松雙緊是指貨幣政策和財政政策同向運動的組合。寬松的財政政策和寬松的貨幣政策並行。寬松的財政政策要實施減稅、擴大支出、增加投資、增加補貼等財政政策工具。寬松的貨幣政策應實施降低準備金率、降低再貼現利率以及央行大量購買證券等貨幣政策工具,以放松貨幣政策並增加貨幣供應。雙寬松政策壹方面可能刺激投資、促進經濟增長,但另壹方面可能導致財政赤字和信貸擴張。雙重緊縮的財政政策和緊縮的貨幣政策齊頭並進。從緊的財政政策要實施增稅、節流、發行國債、減少補貼等財政政策工具;從緊的貨幣政策應實施提高準備金率和再貼現利率以及大量出售證券等貨幣政策工具,以收緊貨幣供應並減少貨幣供應。雙緊政策可能導致的結果是壹方面有效控制了總需求以穩定貨幣,但另壹方面降低了經濟增長率。

(2)緊搭配意味著寬松的財政政策和緊縮的貨幣政策,或者寬松的貨幣政策和緊縮的財政政策。如果財政政策寬松,在減少收入和增加支出方面出現赤字,銀行將收緊貨幣政策;如果財政政策從緊,通過開源節流實現儲蓄,銀行可以放松貨幣政策,實施擴張性貨幣政策。另壹方面,如果貨幣政策寬松,貸款將多於存款,貨幣發行過多,那麽財政應實施緊縮政策以增加收入和減少支出;如果貨幣政策從緊,存款比貸款多,貨幣供應量少,那麽財政可以放松政策,適當擴大支出,刺激需求。