作者|唐亞華
編輯|黎明
在升任總裁、劉退居幕後後，京東。COM的第壹份商業成績單發布了。
10月08日，JD.COM發布了20265438年第三季度財務報告。財報顯示，京東數科。COM第三季度營收2187億元，市場預期2154億元，略超預期。但本季度JD。COM的凈虧損達到28億元，而2020年同期為盈利76億元。
同日，阿裏還發布了第三季度財務報告。本財季，阿裏營收2007億元，略低於市場預期的2062億元，同比增長29%，但增速略有下滑，凈利潤285.2億元，同比下降39%。
相比之下，京東營收超預期，但凈利潤下滑嚴重，而阿裏凈利潤低於市場預期。財報發布的第二天，京東。COM的股價上漲了約5%，而阿裏的股價下跌了11%。
在過去的雙11購物節中，JD.COM聲稱雙11購物節的銷售額增長了29%，達到創紀錄的3491億元。9月，JD.COM成為JD.COM的第二號人物，並進行壹系列業務調整。通過財務數據和業務變化，讓我們看看京東是否。COM的發展是成功的還是膚淺的。
財報顯示，京東數科。COM第三季度營收為2187億元，同比增長25.5%。其中，第三季度凈商品銷售收入為6543.8+086億元，同比增長22.9%；服務凈收入為327億元，同比增長43.3%。平臺及廣告服務收入為654.38+067.7億元，同比增長34.3%。物流及其他服務收入159億元，同比增長531%。
在過去的三個季度中，京東。COM的收入壹直保持在2000億元以上，整體相對穩定，第三季度與第二季度相比略有下降。在增速方面，與去年同期相比，過去三個季度的增速也穩定在25%以上，但增速也略有下降。
在成本方面，主要變化是運營成本和營銷成本。本季度，JD.COM的運營成本為6543.8+0876億元，同比增長27.3%。其中，包括采購、倉儲和配送在內的績效支出由654.38+065.438+06億元增長至654.38+04.3億元，增長23.2%。營銷支出也從去年第三季度的55億元增長42.3%至78億元。
第三節，京東。COM的營業利潤為26億元，同比下降40.9%，營業利潤率為65，438+0.2%，繼續保持低利潤率運營。與此同時，公司由盈轉虧，凈虧損達到28億元，而2020年同期凈利潤為76億元。
與前幾個季度相比，第壹季度為2021，京東。COM的凈利潤為34.62億元，同比增長率為244.55%，兩者表現亮眼。第二季度，其營收降至4.78億元，增長率為97.09%。最近兩個季度，京東。COM的凈利潤持續下降。
對於虧損原因，財報提到，2021年第三季度，股權投資造成的虧損達到19億元，而2020年第三季度虧損僅為3億元，主要是由於部分股權投資對象的非現金減值所致。換句話說，JD.COM投資的公司股價下跌，導致京東股價上漲。COM的賬面損失。但是，財務報告中沒有提到具體是哪些公司。
JD.COM解釋說，另壹個損失是對京東物流和新業務的投資增加。JD.COM表示，96%的成本和費用投資於實體經濟，主要包括商品采購、基礎設施、物流績效、技術研發、員工薪酬和福利以及對品牌業務的支持。
值得註意的是，截至2021年9月30日，JD.COM活躍用戶數為5.522億，同比增長25.0%，增速可觀。
資深電商從業者孟奇認為，京東營收尚可，凈利潤大幅下滑是壹個方面。此外，壹些關鍵項目的市場表現壹般，比如JD.COM今年投資了5.3億股的尚品宅急送。同時，傳統業務的收縮和調整，如新渠道業務和新京西業務的調整，也將導致成本增加。
“總的來說，JD的增加。COM的成本主要體現在基礎設施上。在保守消費的背景下，JD.COM穩定了基本市場。從股市也可以看出，市場對其業績比較認可。”孟奇說。
海豚社聯合創始人那明遠也認為，京東。COM在物流和技術方面的投資對未來是壹項長期利好，也是加強JD.COM護城河的壹項舉措。
幾個月前，成立於13的JD.COM首次正式擁有了第二個人。
9月6日，JD.COM宣布JD.COM零售集團首席執行官徐磊晉升為集團總裁，向集團董事長兼首席執行官劉董強匯報。同時宣布了京東健康的人事調整。再加上JD.COM科技和京東物流在2020年2月底65438+的調整，京東。COM的四大業務已經全部換帥。
許多人將此解讀為劉正式交出的執行管理權並退居幕後。真的是這樣嗎？
2018年，受劉事件影響，股價暴跌60%，市值蒸發90多億美元。這時，徐磊作為準“二號人物”浮出水面。
徐磊對京東進行了新壹輪調整。他上位後，公司的業務和人事都發生了變化，JD.COM內部的職業經理人也相繼出局。
但老員工長期無法掌控大局。2020年6月5438+2月，在不到10天的時間裏，“三駕馬車”業務的兩位代表陳生強和王振輝都辭去了各自集團的首席執行官職務。尤其是王振輝在京東物流上市前夕離職，讓外界唏噓不已。高管密集變動的背後，劉收權的信號越來越明顯。
因此，無論是2018年退休還是2021年辭去總裁職務，劉從未真正退出管理層。如今，他仍持有JD.COM 65，438+03.9%的股份和76.9%的投票權。經過壹系列的分權和收權操作後，從控制的角度來看，仍然是劉的“壹人之下的JD”。COM”。
在成立後的十多年裏，JD.COM壹直處於虧損狀態。在過去的三年裏，JD.COM開始盈利。這背後的主要原因在於其業務的調整，即回歸其零售主業。
這項業務的主要執行者是徐磊，他將原來以品類為中心的架構轉變為前中後臺。離顧客最近的職能是前臺。中臺的核心是標準化過去十年積累的經驗，而後臺則為整個商場提供基礎設施建設、服務支持和風險控制。
結果也是顯著的。在2018年徐磊出任JD.COM零售CEO後，JD.COM當年實現總收入4620億元，同比增長2.751%。2019年，JD.COM總收入增至5769億元，同比增長24.86%，2020年總收入增至7458億元，同比增長20%。
凈利潤方面，JD.COM 2016年至2018年分別虧損38.55億元、2.88億元和28.065438億元，2019年開始扭虧為盈，實現凈利潤1189億元。
然而，與阿裏巴巴以營銷為導向的平臺模式不同，JD.COM更註重自營業務，並加強基礎設施建設，包括技術和團隊服務能力。重視人力資源的特點使JD.COM始終是壹家資產導向型公司，常年成本高昂，商業模式也不那麽“性感”。
據JD.COM報道，在2021年上半年，京東物流為26萬名壹線員工支付了超過1.1.00萬元的平均月薪，還為快遞員提供了包括意外傷害商業保險在內的六險壹金。對於普通員工，JD.COM也很“大方”。今年7月3日，JD.COM宣布將在兩年內逐步將員工的平均年薪從14英鎊提高到16英鎊。
擁有40萬名員工的JD.COM在短期內可能永遠是壹家另類互聯網公司。
此外，與阿裏和拼多多相比，JD.COM的年活躍用戶數仍有差距。從2020年第二季度到2021年第二季度，拼多多增長了2.22億，阿裏增長了654.38+0.7億，JD.COM僅增長了654.38+0.1.5億。數據顯示，截至6月30日，JD.COM活躍用戶數達53654.38+09萬，阿裏活躍用戶數為96543.82萬，拼多多活躍用戶數為8.5億。
第三季度，阿裏的這壹數字為9.53億，JD.COM為5.522億，阿裏增加了4654.38億，JD.COM增加了2030萬。
從這個角度來看，JD.COM已經失去了電子商務的第二名地位，短期內它可能只會保持第三名的地位。
JD。COM的主要零售業務正在穩步上升，但新業務也不能落下。
JD.COM被拼多多超越的原因之壹是它沒有很好地利用下沈市場和微信的流量。拼多多將兩者與社交玩法相結合，迅速打開了壹片電商藍海市場。
JD.COM顯然不願意放棄這個市場。2019，10年6月，JD。COM旗下社交電商平臺“京喜”正式亮相。
2020年，社區團購成為巨頭們追逐的新趨勢。拼多多旗下的多多購物、美團優選、滴滴旗下的橙心優選和阿裏旗下的盒馬鮮生等平臺都在爭搶社區團購。2020年6月5438+2月，JD.COM將京喜升級為京喜事業群，包括四大業務:專註於社交電商的京喜APP、京喜購物、為下沈市場線下門店提供商品和服務的京喜通（原京喜新通路）以及提供物流服務的京喜快遞。與此同時，JD.COM還在興盛優選投資了7億美元。
近半年來，京西努力覆蓋全國50多個地級市。不過，據媒體報道，京喜拼拼近期已退出山西市場，並已關停7個省份的業務。今年5月以來，京西品交公司陸續退出福建、甘肅、貴州、吉林、寧夏、青海等省份。不僅在JD.COM，在整個社區，團購賽道近期都在調整，橙心優選也在裁員和收縮。
新業務表現如何？讓我們看看財務報告。
第三節，京東。2187億元的收入來自JD.COM零售，約占90%，257億元來自京東物流，約占10%。包括JD.COM發展（JD。COM旗下基礎設施物業管理服務提供商）、京西及海外業務當時約為57億元，占總營收比例不到3%。
然而，新業務帶來的虧損達到20.7億元。JD.COM JD.COM唯壹盈利的零售店第三季度的營業利潤只有79.4億元。所以JD。COM的新業務是降低公司整體利潤的重要因素。
當然，在過去三年中，JD.COM在阿裏和拼多多的強勢進攻下保持了增長。同時，疫情給了JD.COM壹個很好的機會來證明自建物流的正確性。今年中概股股價大幅下跌時，京東。COM的跌幅小於其他公司，這也驗證了京東的說法。COM的抗風險能力。
文淵智庫創始人王超指出。COM的盤子沒有阿裏和拼多多大，但它是最穩定的，有物流和自營業務，所以別人很難攻擊。JD.COM面臨的挑戰在於交通瓶頸和未來增長的困難。同時，JD.COM是壹個擁有40萬名員工的龐大組織，其管理能力尤為重要。
JD.COM前員工張曄表示:“京東。COM主營業務穩步推進，但新業務亮點不足。比如京喜、社區團購和7fresh在新業務上的成就都不大。”
回歸本質，盡管JD.COM已將零售、醫療、物流和數學拆分為四家公司，但它仍是JD.COM最初的業務部門。近年來，JD.COM沒有完全改變，但在資本運作方面變得更加熟練。
2020年，是JD.COM系的上市之年。今年6月，JD.COM控股的物流公司達達在美國上市。同月，JD.COM集團回港二次上市。今年9月，JD.com提交了招股說明書。65438年2月，京東健康在香港上市。然後，到2021年5月，京東物流上市。除了JD.com因金融監管問題未能上市外，JD.COM的幾項主要業務均成功上市。JD.COM經歷了前所未有的高光時刻。
然而，JD.COM的幾大業務在每個領域都有強勁的對手，例如零售業務的阿裏和拼多多，健康業務的阿裏健康、平安好醫生，物流業務的四通壹達和順豐速運，以及數字技術業務的螞蟻集團。新業務還沒有取得足夠的成績，我們還得繼續努力。
未來，如果JD.COM想要保持市場的想象力，它需要更多的故事。
*題圖來自視覺中國。應受訪者要求，文中張曄為化名。