藍海拾貝貝
藍海邊拾貝殼的人。
來自專欄財經縱橫
金融市場中，利率代表了資金的使用成本。壹般說來， 如果利率處於較低的水平，資金使用成本就低，市場上的資金多。這些錢壹部分會流入市場，從而推動資產價格上漲。反過來，如果利率上升，資金使用成本會提高，流入市場上的資金就減少，從而導致資產價格下跌。
對此，巴菲特說過壹個很形象的比喻：利率對於市場，就好比地心引力之於物體。 利率變小後，水漲船高，很多資產的價格就升起來了。 而利率越高，各類資產價格下降的力量就越大。
利率對不同資產價格的影響有先有後。
當利率處於上升階段時，首先債券價格會下跌。這是因為利率等於利息除以債券價格，由於利息短期變化不大，只有債券價格下跌，利率才會上升。其次股票價格會下跌。利率上升對股票市場也不利，不過，不同風格的表現並不完全相同。通常利率處於上升階段， 成長股受到壓力會更大， 價值股往往有較高股息率和現金流，受到壓力會小。其三是大宗商品價格下跌。加息有時是為了抑制通貨膨脹。如果通貨膨脹比較高，跟商品、能源價格較高也有關系。加息周期的後期，商品及能源的價格也會下降。其四是房地產價格下跌。這是因為市場上資金變少了，房地產自然發展受限。
利率下降階段，就完全反過來了。利率下降，債券價格上漲，股票價格上漲，並且，成長股及中小盤往往在利率下降周期表現更搶眼，價值股漲幅可能會弱於大盤。此外，債券、股票市場反應速度快，價格上升之後，商品市場也會開始價格上漲。還有房地產價格也會上漲，也就是說利率下降，房地產市場也會回暖。
這就是為何前不久國家下調利率的原因！