債券融資在約束債務代理成本方而具有銀行信貸不可替代的重要作用。首先，企業債券通常存在壹個廣泛交易的市場，投資者可以隨時予以出售轉讓。這就為債權投資人提供了充分的流動性可以降低投資的“套牢”效應，也即是降低了投資的專用性。其次，債券對債權融資代理成本的約束還通過“信號顯示”得以實現。
陳湛勻從案例中指出：面對如此高昂的債務成本，恒大作為中國三大房地產開發商之壹，增長勢頭自然也不甘示弱，可謂近年增長勢頭最為強勁的公司之壹。恒大擁有大量的土地儲備，在2016年房價和地價增長之前，恒大就已經儲備了足夠多的低價土地。
陳湛勻教授
以下是陳湛勻的部分觀點實錄：
面對如此高昂的債務成本，恒大作為中國三大房地產開發商之壹，增長勢頭自然也不甘示弱，可謂近年增長勢頭最為強勁的公司之壹。恒大擁有大量的土地儲備，在2016年房價和地價增長之前，恒大就已經儲備了足夠多的低價土地。2018年上半年恒大營業額3003.5億，同比大增59.8%；凈利潤530億，同比大增129.3%，上半年凈利潤超過碧桂園、萬科、保利、綠地四家企業之和，堪稱行業“利潤之王”；2018年前三季度累計銷售額已完成年目標的80%，達到4450億元。
2017年恒大開始瘦身計劃，提前還清永續債，引入戰略投資者。2017年度，恒大通過三輪***計引入1300億元戰略投資，公司凈資產大增204.3%至2422億元；2017年5和6月份兩個月內還清1129億的永續債，節省大量利息支出，使得公司凈負債率大幅下降。
恒大未來的發展也得到國際投資機構的認可，2018年9月，全球三大評級機構標準普爾、穆迪、惠譽分別上調恒大的信用評級；花旗、野村證券、中銀國際、國泰君安、法巴、聯昌國際等知名投行也都給予恒大“強烈買入”或“買入”的評級。
房地產企業債務融資的趨勢：
此次恒大債務融資的利息成本高達13.75%，創行業歷史之最，但此前2015年2月，恒大就曾有壹筆10億美元，2020年到期的優先票據，債券利率也是高達12%。其實發債成本高並非恒大壹家，2018年7月，雅居樂發行1筆票面利率高達8.5%的債券；2018年8月，合景泰富就曾以7.875%的利率發行2021年到期的3年期債券。未來，中國房地產企業發債的利率成本將會呈現增長的趨勢。
還有壹點不容忽視的是，未來房地產企業將出現債務的集中兌付期。2018年就有2.9萬億元債務進入兌付期，2019年將迎來對付高峰，將有6.1萬億元債務進行兌付，2020年有5.9萬億元，2021年有3.4萬億元債務將兌付。因此，恒大也將面臨著壹定的短期償債壓力。
著名經濟學家、全球***德CEO陳湛勻教授簡介：
著名經濟學家，金融學教授，博士生導師，中國首批統計學博士點專業博士。現任中國上海市投資學會副會長、中國商業聯合會專家委員、中國糧食經濟學會常務理事、國家自然科學基金評審專家，中國首創擬人化資本運營專家，上海電視臺“夜話地產湛勻妙語”欄目主持人，中國第壹財經、東方衛視、鳳凰衛視等媒體特邀嘉賓，長期應邀為北京大學、清華大學、香港大學授課，並被聘為國際論壇峰會和國外大學演講，與英美法徳加拿大等國家名校進行學術交流，走訪過100多個國家和地區，被譽為具有國際視野、最受歡迎的實戰型權威金融專家。陳湛勻教授已獲近20項國家、省部級優秀科研獎。陳湛勻教授長期專註於地產金融、高新技術、中小企業成長，對這些領域保持高度前瞻性，具有豐富的實際經營經驗。他擅長實用解決具體方案，將廣泛的商業知識和特定行業的深入了解相結合，致力於運用金融專業技術幫助企業提升可持續競爭優勢、贏利能力，放大企業價值並創造價值，成功輔導不少企業上市。