編者按：歲末年初，總少不了要對壹年的工作進行梳理與總結。中新經緯特別遴選了壹批各行業壹線分析師，通過他們的視角、體會幫助大家深度認識各行業發展。
本期的嘉賓是粵開證券投決委委員、粵開證券研究院負責人康崇利。他在中央廣播電視總臺、北京電視臺、第壹 財經 等 財經 欄目長期擔任嘉賓評論員。2020年，帶領團隊榮獲中證報“2020最佳行業分析團隊”及證券時報“金翼獎新三板金牌分析師”獎項。歷任粵開證券資管總部權益投資負責人，資管投決委成員，對資管產品的設計、投資組合盈利模式有較深研究。
中新經緯客戶端1月15日電 題：《康崇利：2020年充滿奇幻，2021年A股或將迎來“新牛市”》
作者 康崇利(粵開證券研究院負責人、粵開證券投決委委員)
站在2021年初，回望2020年市場的風雲變幻，可謂感觸良多。2020年年初滬指的開盤點位是3066.34，年末收於3473.07，同時這也是全年滬指的高點，年漲幅13.87%。2020年的市場見證了太多 歷史 性時刻，對於中國股市乃至全球股市都是充滿奇幻色彩的壹年，突發公***衛生事件打亂了全球經濟發展的節奏，也改變了每壹個人的生活方式。然而，在夜深人靜之時，復盤這壹年的行情走勢，發現這幾經浮沈的權益市場帶來的經驗值，無論對於個人投資體系的沈澱還是投資邏輯的提升都大有裨益。
在公***衛生事件沖擊、海外不確定性因素等擾動之下，A股市場總體平穩運行，展現出了較強韌性。2019年底，年初躁動行情展開，2020年1月份海外資金大幅凈流入，A股震蕩上漲， 科技 成長類板塊表現突出。受公***衛生事件發酵影響，春節開盤後市場的風險情緒集中釋放，但隨後迅速展開了強勁的超跌反彈，我們緊跟市場節奏發布《超跌反彈後市場如何演繹》報告，提出“ 科技 與醫藥優先”的配置建議，在這壹階段很多醫藥、口罩股實現翻番。進入2020年3月，美股短期內接連三次熔斷，原油下跌，流動性收緊。隨後美聯儲宣布無限量化寬松，並積極為金融機構提供流動性，我們及時發布《美聯儲超預期降息意味著什麽》報告，認為A股將受益於流動性寬松預期，並提出“市場有望進入右側機會，看好二季度行情”。2020年4-5月，國內疫情節奏控制較好、復工復產逐步深化，海外疫情也有所改善，市場情緒逐步修復，兩會也在五月底召開，我們發布《如何通過政策紅利挖掘投資機會》，並提出“震蕩調整空間有限，創業板指走勢是提升市場人氣的關鍵”。在前期鋪墊之下，A股年中迎來壹波氣勢恢宏的上漲，我們在中期策略《蛟龍起久蜇，牛市蓄力時》中提出下半年或走出“N“字走勢。隨著海外疫情進壹步緩解及A股市場的交易氛圍提升，海外資金開始持續回流，這壹階段我們提出配置方向側重擴內需以及受益於復工復產的消費主線。2020年四季度，經濟復蘇得到持續驗證，“十四五”規劃和2035年遠景目標建議及中央經濟工作會議等政策定調較為積極，流動性邊際向好，進入到2020年12月，我們堅定地看好跨年行情將逐步開啟，年內提出的多個重要觀點均得到市場驗證。
經歷2020年的市場，我深感國運之重要性，投資和研究A股，其實就是長期看多中國經濟發展。盡管突發公***衛生事件擾亂了經濟運行節奏，但自強不息的中國還是向世界提交了亮眼的成績單，2020年末國內經濟超預期增長，經濟恢復速度領先全球，是2020年唯壹實現經濟正增長的主要經濟體。2020年7月31日，北鬥導航系統全面建成，中國成為第三個獨立擁有衛星導航系統的國家；2020年11月15日，RCEP正式簽署標誌著全球規模最大的自由貿易協定已經達成；2020年12月17日，“嫦娥五號”登月探測器圓滿返回，這是40多年來人類首次完成月球樣品采集任務；2020年12月30日，中歐投資協定談判完成，意味著全球最強大的兩大經濟體新壹輪深度合作即將開啟。另外，2020年資本市場制度改革持續推進，新證券法實施、創業板註冊制開啟、退市新規發布等，使得A股機構化和國際化的進程加快，核心資產的表現尤為出色。
展望2021年，我滿懷期待，繼續擁抱核心資產，堅定價值投資理念。2021辛醜年天幹五行屬“金”，農歷屬牛年，辛醜年將迎來“金牛”。我們預計經濟復蘇有望持續驗證，國內外及資本市場政策將實現三重***振，資金面維持充裕，A股漲勢有望延續。把菲波納契神奇數字“5”作為資本市場周期年限長度，A股已經歷了6個完整周期，2020年是上壹輪周期的結束，同時也是新壹輪周期的開始，參考過去幾輪資本市場周期走勢，2021年A股或將迎來“新牛市”，滬指有望上行至4300點區域。2021年作為“十四五”開篇之年，“金牛”奮蹄，正是揚帆風起時。(中新經緯APP)
康崇利
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