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上海財經大學金融學院舉辦第五屆國際金融年會

上海財經大學金融學院主辦、上海國際金融中心研究院協辦的上海財經大學“第五屆國際金融年會”( The 5th Conference on Corporate Finance and Capital Markets)在上海財經大學舉行。來自國內外33家高校、機構組織的學者和媒體嘉賓近150余人參加了此次論壇。

上海財經大學目前擁有會計學、財政學、經濟思想史3個國家級重點學科,金融學為國家重點(培育)學科;擁有4個財政部重點學科、6個上海市重點學科;設有國家經濟學基礎人才培養基地、國家大學生文化素質教育基地、教育部人文社會科學重點研究基地--會計與財務研究院3個國家級基地;並擁有理論經濟學、應用經濟學、工商管理、管理科學與工程4個壹級學科博士學位授權點,44個二級學科博士學位授權點,哲學、理論經濟學、應用經濟學、工商管理4個博士後流動站。

參加上海財經大學金融學院主辦的此次會議的與會嘉賓包括來自美國康奈爾大學的Andrew Karolyi教授、上海高級金融學院的巨能久(Nengjiu Ju)教授、新加坡管理大學的傅方劍(Fangjian Fu)副教授、香港中文大學的曹傑(Jie (Jay) Cao)助教授、新加坡國立大學商學院的高曉丹(Xiaodan Gao)助教授、長江商學院的李學楠(Erica X.N. Li)助教授等。會議由上海財經大學金融學院院長、美國哥倫比亞大學商學院金融學講席教授王能和副院長陳選娟教授主持。上海財經大學校長助理鄭少華致歡迎辭,他介紹了上海財經大學金融學科的重要地位以及近年來在科研教學校友等方面取得的傑出的貢獻,肯定了本次年會的重要性,期待本次年會取得更大的收獲!

上午的會議由金融學院院長王能教授主持。首先,金融學院朱小能教授作題為“Momentum of News”的報告,認為新聞會對股票價格的波動產生正面或者負面的影響,朱小能教授在論文中建立了模型,研究新聞流是如何影響股價的波動,並檢驗新聞數量的變動是否會導致股票回利。香港中文大學曹傑助教授點評此論文是壹篇非常具有實踐性意義的論文,也對社交媒體相關研究以及其他市場研究具有重要意義,若能夠更好地解釋關於新聞動量方面的傳播,或者是未來的幹知分數上的傳播,同時,加入關於未來基本架構的有效預估,將會使論文更加有意義。

接著,金融學院孫琪助教授作題為“Cash Holdings and Risky Access to Future Credit”的報告,現有的文獻認為公司持有現金是為了保留信貸能力,要把現在的信貸能力用在未來。孫琪助教授在報告中建立了三期的動態模型,用量化的方式嘗試從新的角度來解釋公司持有現金的原因。新加坡國立大學商學院高曉丹助教授對此報告作了點評分析,她指出這篇論文所建立的模型是非常具有現實意義的,但在時間假設、激勵機制對融資風險的影響等方面的分析還需要進壹步深入。

最後,上海財經大學金融學院沈蓓蓓助教授作題為“Cross-border Acquisitions: Do Labor Regulations Affect Acquirer Returns?”的報告,報告通過收集來自五十個國家跨境的交易數據分析了不同國家、不同勞動力法規對跨境收購的影響,結論發現勞動力法規跟收購方股票市場表現、收購之後表現以及盈利都有著很強的相關性。自長江商學院李學楠助教授對此報告作了點評分析,她指出,沈蓓蓓的論文用非常全面並且有效的方式闡述了所收集到的信息,但如果能在論文中加入對於收購公司的類型、收購者的勞動生產力、勞動保護的賠償等方面的深入分析,會使論文的觀點更加完善可信。幾位評論人分別就不同的論文提出了非常有價值的意見,Andrew Karolyi教授、王能教授和在場的聽眾紛紛提出不同的見解,現場討論熱烈。

中午進行了本次金融年會的主旨演講,來自康奈爾大學的Andrew Karolyi教授作了題為“Is the Public Corporation Finally in Eclipse?”的精彩報告,他提出了“什麽原因導致美國上市公司數量從8000多家急劇下降到4000多家?”的問題,按照這個趨勢,上市公司是否會消亡?原因是什麽?他通過圖表、案例、模型等方式,用生動的語言介紹了美國上市公司數量的變化趨勢。參會人員就這個問題背後的原因各抒己見:陳智華副教授提出“too big to fall”的假設;馮玲副教授認為這與較低的債券融資成本相關;王能教授認為不是單因素導致這個現象,背後壹定有諸多因素***同決定;也有嘉賓認為是與政府監管相關……現場討論熱烈,Andrew Karolyi教授提出的這個問題引起了大家的密切關註。

下午的會議由上海財經大學金融學院副院長陳選娟教授主持。首先由金融學院黃德源助教授作題為“Long-Term Capital Budgeting Mechanism in Multidivision Firms”的報告,他在報告中建立了模型解釋長期投資項目當中外部董事的作用。上海高級金融學院巨能久教授對此報告作出點評,他指出若對論文的動態模型增加公用性這壹方面的分析,會讓結果顯得更加讓人信服。最後,由金融學院李彥德助教授發表題為“Directors as Connectors: The Impact of the External Networks of Directors on Firms”演講,李彥德助教授指出,公司董事與州長競選候選人的個人關系會對公司盈利能力、長期股票的表現、公司得到銀行貸款成功機率、杠桿率和借貸成本等方面有顯著影響。來自新加坡管理大學的傅方劍副教授點評,樣本公司應該不僅僅限制在與支持率非常接近的州長競選有個人關系的公司內,更加明確當地公司的定義,會讓論文的結果更加可靠。

上海財經大學金融學院已經連續舉辦了五屆國際金融年會,每屆均邀請了國際頂尖金融學者前來訪問並進行主旨演講,反響熱烈。“第五屆國際金融年會”的成功舉辦,為國內學者搭建了交流探討國際金融學術前沿問題的平臺,進壹步擴大了上海財經大學的國際影響力。此次論壇吸引了來自國內外百余名學者的參與,在國內外學術界的影響力不斷提升。

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