8月9日，福鞍股份（603315.SH）發布公告，擬發行股份及支付現金購買福鞍控股等合計持有的天全福鞍100%股權，交易對價為36億元。同時，擬定增募資不超過10.65億元，用於支付本次交易現金對價和補充上市公司流動資金。
公告稱，天全福鞍2022年度、2023年度和2024年度實現的凈利潤分別不低於人民幣1.88億元，4.94億元和5.60億元，三年業績承諾期歸屬於母公司所有者的累計凈利潤不低於12.42億元。而福鞍股份2021年利潤僅僅為7500.45萬元。
福鞍股份主要從事技術裝備配套大型鑄鋼件的生產和銷售，產品包括火電設備鑄件、水電設備鑄件以及其他鑄件。
本次交易完成後，天全福鞍將成為福鞍股份的全資子公司，其主營業務將新增鋰電池負極材料石墨化加工業務。
福鞍股份表示，2021年受疫情及全球各因素影響，大宗材料漲幅較多，公司訂單在2020年及2021年年初簽訂，在2021年生產時原材料及能源價格漲幅明顯導致部分產品出現負毛利及毛利下降情況。
拓展新能源領域正是福鞍股份重振業績的辦法之壹，而其背後首先是新能源市場暴漲下，對負極材料的需求。
浙商證券預估，2025年全球負極材料需求量有望達205萬噸，2021-2025年四年CAGR為42%，其中人造石墨維持主流地位，到2025年需求量預計達149萬噸。假設人造石墨長期價格中樞為4.5萬元/噸，2025年人造石墨市場規模達672億元。
與此同時，天全福鞍或將對福鞍控股其余業務產生增益。2021年9月，貝特瑞與福鞍控股合資成立了四川瑞鞍新材料，以合資公司為主體投資生產年產10萬噸鋰電池負極材料前驅體和成品生產線項目。福鞍股份認繳出資1.47億元，占合資公司總股本的49%。
前述公告中提到，天全福鞍將視自身產能投產情況、在手訂單量以及四川瑞鞍的實際需求量建立合作。
在產能方面，天全福鞍規劃14萬噸產能，目前4萬噸鋰電池負極材料高溫提純生產線建設項目已投產。天全三期在建即將於2022年9月投產，蘆山壹二期各4萬噸籌建中將分別於2023年1月和4月投產。
但值得註意的是，盡管天全福鞍表示與貝特瑞、凱金能源、杉杉股份、中科電氣等負極材料廠商均有合作。但報告期內，天全福鞍前五大客戶的銷售占比較高。其中凱金能源是天全福鞍2021年度以及2022年第壹季度第壹大客戶，銷售占比接近50%。
浙商證券認為，當前石墨化產能緊張，福鞍股份集團體系石墨化資產成為行業稀缺資源，負極材料開啟福鞍股份第二增長曲線。石墨化行業供給仍緊缺、天全福鞍與優質客戶建立長期合作關系，後續產能有望有效消化(預計22-24年銷量分別為5、11、14萬噸)。考慮石墨化並表，上調22-24年公司歸母凈利潤預測至6.09、10.55、13.13億元。
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