—政策制定者在尚未準備好的時候，就倉促采用了歐元。近期的財經新聞被來自希臘及其他歐洲國家的報道主導，的確理應如此。
不過，我還是為這些報道所困擾，因為它們幾乎完全集中在歐洲的債務和赤字上，給公眾傳達了這樣的概念：政府的揮霍是罪魁禍首。這也讓我們（指美國）的赤字派支持者有話可說，他們面對這樣的大規模失業，仍然鼓吹削減開支，還把希臘當做現成的教學案例，說如果我們不減少開支，就會重蹈希臘的覆轍。
事實上，缺乏財政控制並不是歐元危機的全部原因，甚至連主要原因都不算。希臘的政府確實是不負責任的（而且用偽造賬目掩蓋他們的失職），即便是希臘，缺乏財政控制也不是主要原因。
沒錯，歐元危機的背後不是政治家的肆意揮霍，而是掌權集團的自負—具體來說，就是政策的制定者在歐洲還沒有準備好的時候，倉促采用了統壹貨幣。
想想西班牙的情形吧，在危機前夜，西班牙看起來幾乎是財政公民的典範。2007年，國家債務很少，僅占GDP的43%，相比之下，德國的是66%。它的預算產生著盈余，它有傑出的銀行監管。
然而，擁有著溫暖的天氣和海灘，西班牙就像是歐洲的佛羅裏達州——而且和佛羅裏達州壹樣，它經歷了房地產市場的迅速繁榮。房地產發展的融資渠道主要來自國外：巨大的資本從歐洲其他國家（尤其是德國）流入西班牙。
最終的結果產生了伴隨著顯著通貨膨脹的快速發展：2000年至2008年間，西班牙生產的商品及服務的價格上漲了35%，而德國只有10%的上升。由於成本上升，西班牙出口的商品越來越喪失競爭力，但由於房地產市場的繁榮，國內的就業增長仍然維持強勁。
之後泡沫破了。西班牙失業率驟升，財政預算深陷赤字之中。這“紅水”壹是由於暴跌的收入導致，二是由於為限制此暴跌的人力成本而產生的緊急支出導致。但是，它是西班牙困境的結果，而不是原因。
對於改善現狀，西班牙政府能做的不多。國家經濟困難的核心是，其成本和價格已經與歐洲其他國家脫節。希臘，當然是陷在更糟糕的麻煩裏，因為希臘人與西班牙人不同，實際上他們在財政上是不負責任的。然而，希臘是壹個小的經濟體，問題的關鍵主要在於它的困境蔓延到了更大的經濟體裏，如西班牙。因此，歐洲財政危機的核心不是赤字開支，而是歐元的僵化。
實際上，這些不應該讓我們大吃壹驚。早在歐元誕生前，經濟學家就警告說，歐洲還沒有為統壹的貨幣做好準備。但這些警告被忽視了，金融危機接踵而至。
現在怎麽辦？終結歐元幾乎是不可能的。就像伯克利大學的巴裏·艾欽格林說的那樣，再引入國家性的貨幣將打開“所有金融危機的潘多拉寶盒”。因此，唯壹的出路是往前走：讓歐元成功，歐洲需要向政治聯盟大幅度邁進，使得歐盟可以更像美國各州那樣運作。
但是，這件事不會很快發生。我們在未來數年內可能看到的是壹個痛苦而艱難的過程：伴隨著要求厲行節約的緊急紓困，與高失業率的背景碰撞，和我先前提到過的無休止的通貨緊縮壹起持續再持續。
這是壹幅不堪入目的畫面。但是了解歐洲致命缺陷的本質非常重要。誠然，壹些國家的政府是不負責任的，但根本的問題是狂妄自大，盲目驕橫地認為歐洲可以采用統壹貨幣，盡管有充足的理由表明，歐洲還沒有準備好。