對經濟增長率的影響
從世界經濟發展的規律和主要國家經濟工業化、現代化的歷史來看，原油價格與各國經濟增長之間總是存在著密切的相關性。因為油價波動對宏觀經濟的影響是非常廣泛的，從生產到消費，從成本到價格，從貿易到投資，都會受到油價波動的影響。目前，原油價格對中國經濟的影響剛剛顯現，因此實證分析表明，原油價格波動對中國GDP增長的影響不大。考慮到以下因素，原油價格對中國經濟的影響正在逐步加深:
(1)資源價格改革最終完成。目前資源價格改革還沒有真正推進，成品油價格是管制的。如果成品油定價市場化，原油價格對經濟增長的影響將更加顯著。
(2)工業化進程。隨著中國工業化的不斷深入，原油的消費量迅速增加。原油消費的增加將使中國經濟增長與油價的關系更加密切，油價波動對經濟的影響將更加深刻；
(3)中國的能源消費結構。目前中國的能源消耗中，煤炭消耗最大，約占70%，而石油約為21%。如果考慮石油消費預期增長與能源價格的聯動，原油價格波動對中國經濟增長的影響更大。
回到短期，近期高油價的回調減緩了下半年乃至明年經濟增速的下滑。壹方面，由於庫存等原因，4月份以來原油價格高企對經濟的負面影響具有時滯效應，下半年GDP增速會比上半年慢，預計下半年在9.8%左右；另壹方面，我們認為在美國沒有颶風等自然災害的情況下，7月0日每桶1147美元的價格將可能成為今年油價的最高點，油價的回落和盤整將增加中國經濟軟著陸的可能性。即油價回調會削弱油價對中國經濟的影響，會減緩對經濟增長的影響。
對通脹的影響
從目前的油價水平來看，油價對中國本輪通脹的壓力並沒有真正緩解甚至消除。2009年的通脹水平仍取決於油價水平。短期來看，油價下跌將大大減輕成品油價格上調的壓力，並進壹步確認下半年中國CPI的下行趨勢。
中國目前的CPI由八大類商品組成，權重大致如下:食品類約占33.6%；娛樂教育文化用品及服務約14.5%；活約13.2%；交通通信約為9.3%；醫療保健個人篇約11%；著裝9%左右；家用設備及維修服務約為4.4%；煙酒及用品5%左右。八大類商品的重量近年來略有變化，但大致相同。從CPI的構成來看，石油沒有直接權重，但構成CPI的商品和服務大多直接或間接消費石油相關產品。
油價直接或間接影響中國的CPI。直接途徑是影響CPI中的交通、水電燃料等消費價格，其影響程度取決於成品油價格、價格管制程度以及它們在CPI中的權重。間接方式是通過影響石化中間體、成品油等生產資料價格來影響CPI，影響程度取決於企業盈利能力和市場競爭程度。根據國際能源署、經合組織經濟部和國際貨幣基金組織經濟研究部的合作研究報告，如果在沒有價格管制的情況下，國際油價每桶上漲10美元壹年，中國的通貨膨脹率將上升0.8個百分點。
6月20日成品油和電力價格上調，縮小了與國際成品油的價差，但對非食品類居民消費價格指數構成壹定的上漲壓力。如果國際原油價格繼續上漲，國內外成品油價格差將進壹步擴大，這很可能迫使中國加快成品油價格調整，從而對初步緩解的通脹形勢形成新的壓力。油價調整將縮小國內外成品油價格差，也會帶動其他石化產品價格下降。截至8月8日，數據顯示，國際成品油價格隨油價大幅下跌，美國成品油價格跌幅超過10%，新加坡成品油價格跌幅超過14%。國內汽油、柴油、航空煤油不含稅價格分別為811元、1339元、1034元/噸，價差區間分別為13.65、438+0%、19.6%、65438。隨著近壹個月來油價的大幅下跌，國內外成品油價差明顯縮小。
油價下跌也將導致其他能源價格的調整。近期，國際油價下跌導致國際天然氣價格大幅下跌。截至8月8日，國際天然氣價格已從6月份的均價12.68美元/噸跌至8.22美元/噸，近壹個月來價格跌幅高達37.63%。天然氣價格下跌最終影響到國際國內尿素價格，跌幅分別為1.44%和1.21%。尿素價格下跌會降低糧食生產成本，從而削弱下半年農產品價格上漲動力，減緩下半年CPI上漲壓力。
更重要的是，油價下跌將大大降低成品油價格上調的壓力和預期，削弱非食品價格上漲的動力。從而進壹步確認下半年我國CPI的下行趨勢。
對相關行業盈利能力的影響
高油價直接擡高原材料成本，間接擡高資金和勞動力成本，擠壓企業利潤。未來2-3年，企業經營狀況的根本改善很大程度上取決於油價水平。從下半年來看，油價下跌緩解了企業的成本壓力，但盈利能力難以提升。
從油價波動下十大用油行業的成本波動來看，如果油價上漲50%，石油加工及煉焦業、燃氣生產和供應業、電力熱氣生產和供應業將分別要求提價50.75%、8.04%、6.95%，以彌補成本上漲。但由於價格管制的存在，成品油、氣、電往往不是按照上漲的成本來定價的，所以油價的大幅上漲實際上擠壓了這類行業的利潤。同時，從經濟史來看，高油價往往伴隨著全球經濟調整。全球經濟的調整，原材料價格上漲難以傳導到最終產品價格，將對工業企業的支出(包括固定投資和庫存)產生相當大的負面影響，導致利潤下降。而油價下跌可以緩解各行業的成本壓力。
油價波動對不同行業的影響不同，影響的時滯也不同。同樣，不同行業對油價的反應速度和敏感度也不同。成品油價格的管制會改變部分行業對油價的敏感度和行業的盈利能力。結合各行業的石油直接消耗系數，根據原材料成本在產業鏈上、中、下遊之間的傳導，分析成品油價格管制下相關行業盈利能力的變化。壹般來說，對油價波動不敏感的行業主要有醫藥衛生、文化娛樂、通信服務和設備制造、金融保險、食品飲料等。